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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "DAX 30": 9 resultados

Vídeo semanal: Conversación con Angela Merkel

Enrique Roca vistazo a los mercados

¿Angela? ¿Qué tal todo? ¿Cómo estamos? Vamos a ver si salvamos al Deutsche Bank que, como ya sabes, esta en juego el futuro de Europa y hay que salvarlo de cualquier forma. Nos has pedido a cada una de las empresas del Dax 500 millones para la ampliación... Bien, a mi no me parece del todo mal, podemos hacerlo, tú ya sabes que tenemos grandes cantidades en efectivo y podemos emitir bonos al 0%. Si emitimos bonos al 0%, salvamos al Deutsche y, además, no hundimos el sistema financiero europeo, por lo que pienso que la bolsa de aquí a final de año puede tener un cierto empujón.

Por cierto, en la Ley de Presupuestos en la disposición adicional octava apartado H, pon algo que nos beneficie. Algo así como que quien participe en el rescate al Deutsche Bank, tendrá unas bonificaciones fiscales durante los próximos cinco años y lo deduciremos de las tasas a pagar... y así todos contentos. ¿Te parece bien Angela?

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Vídeo semanal: "Compren al ruido de los cañones, vendan al son de los violines"

Enrique-Roca

 

"Compren al ruido de los cañones,

vendan al son de los violines"

 
Después de un espectacular comienzo de año, donde el DAX ha llegado a revalorizaciones del 10% y el Eurostoxx a niveles de 7-8%, algunos índices como el italiano o el español se han quedado más rezagados, pero pensamos que a corto plazo lo van a hacer ligeramente mejor y van a tomar el relevo del DAX.   Leer más

Los escoceses no quieren la independencia

Enrique-Roca

 

Estamos ante una situación bastante inédita en los mercados porque los tipos de interés a corto plazo tienen tasas de cero o casi negativas lo cual es raro y sólo lo he visto dos veces en mi vida, y por otra parte, tenemos el tema político de la independencia de Escocia. En mi opinión, los escoceses no quieren la independencia porque sino, deberían tener una moneda propia, y tener una moneda propia con la libra esterlina no cuadra.

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Bolsas caras y baratas

Enrique-Roca

Las bolsas están caras en relación a la media del PER, pero baratas si las comparamos con los bonos. En definitiva, las bolsas se encuentran enrangadas, por la parte de arriba tenemos la zona de 3200 del Eurostoxx, pero por la parte de abajo de la zona de 3000. Por otro lado, el Ibex se encuentra entre la zona de 10400-10800 y la única que ha roto claramente es el S&P debido a la cifra de crecimiento de Estados Unidos y a los beneficios empresariales.

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No todos los índices europeos son iguales

Analizamos la composición geográfica de los índices europeos, con el fin de conocer su exposición a mercados extranjeros. Conoceremos qué exposición sectorial tienen los principales índices europeos.
 

Recuperación europea; no se pierda la oportunidad.

Un estudio de JP Morgan revela que los inversores han aumentado la inversión en Europa en los últimos meses. De hecho el nivel de inversión alcanzado en el primer semestre está en máximos desde 1977 rozando los 65 mil millones de dólares, según datos del Tesoro Americano. Esto se debe a que los inversores se creen la recuperación económica y no quieren perderse la oportunidad de invertir.
indices europeos en el mundo

Composición geográfica de los principales índices europeos

Para invertir en mercados emergentes a través de Europa debemos analizar detenidamente que mercados europeos están expuestos a qué zonas geográficas. 
Si queremos invertir en
  • Asia emergente (China, India, Thailandia…) lo podemos hacer a través de Noruega (índice OBX) y Reino Unido (Ftse100). Una gran parte de la capitalización de estos índices está compuesto por acciones muy vinculadas a las materias primas. 
  • Latinoamérica: el Ibex y el FTSE MIB de Italia son las mejores opciones, debido a que son los que mayor exposición tienen a dicha zona geográfica de toda Europa.
  • Europa Emergente, los índices de Austria (ATX) y Grecia (Athex) son los que presentan una composición de empresas con mayor ingresos provenientes de Europa Emergente (Rusia, Polonia, República Checa, Rumania, Bulgaria…) 
Los índices más vulnerables a una caída de la economía de los EM son: Austria (45% depende de los EM) Holanda y España son quienes más exposición a EM tienen.
Finalmente los índices bursátiles más expuestos a la economía estadounidense son Irlanda (ISEQ) y Suiza (SMI), los cuales se beneficiarían de una mejora en la economía estadounidense.

Composición sectorial de los principales índices europeos:

composición índices europeos
A la hora de invertir en índices es interesante conocer cuál es su composición sectorial. Por ejemplo en el Ibex el sector financiero pondera un 30% sobre su capitalización bursátil. Alrededor del 70% de su capitalización lo componen empresas cuyos ingresos vienen parcialmente del extranjero.
 
El 44% de la capitalización del DAX está compuesta por empresas cíclicas, es de las más altas de Europa. Además tiene una baja exposición al sector financiero (16%) por debajo de la media europea (21%). 
 
El DAX es uno de los top 3 países con alta exposición al consumo doméstico, así que es una buena opción para apostar al consumo doméstico alemán.
 

Sesgo sectorial de los Índices europeos: 

A continuación vamos a conocer qué índices tienen mayor exposición a los sectores Cíclico, Defensivo y Financiero. 
  • Cíclico: Suecia (OMX) tiene más de la mitad de su capitalización dominada por empresas cíclicas, a su vez, Finlandia y Francia tienen más del 30% de su capitalización compuesta por empresas de dicho sector cíclico.
  • Defensivo: Bélgica (BSE) tiene más del 76% de su capitalización en sectores defensivos, seguido de Suiza (58%), Austria y Noruega.
  • Financiero: Grecia y Austria tienen más del 40% de su capitalización en acciones del sector financiero, y como hemos dicho anteriormente, el Ibex tiene el 30% de peso en elsector financiero.
 
Como hemos visto podemos exponer nuestra cartera invirtiendo en índices europeos según si queremos centrarnos en sectores o en zonas geográficas. 
 
 ¿Qué preferís, DAX o Ibex?
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¿Momento de comprar PUT's? Atención al VIX

El VIX, el índice de volatilidad del mercado de opciones de Chicago está cerca de mínimos. Este índice que replica la volatilidad es seguido por algunos analistas ya que cuando alcanza valores extremos puede alertarnos un cambio de tendencia.

¿Qué es el VIX?

El VIX es el índice de volatilidad del mercado de opciones de Chicago. El VIX mide la volatilidad (variación) del precio en el mercado de opciones  de Chicago.

Cuando la volatilidad es alta, el VIX también lo es, cuanto mayor variación de precios haya en el mercado, el VIX será mayor. La volatilidad del mercado está positivamente correlacionada con las caídas de precios de las acciones, pues cuando las acciones caen, lo hacen más rápido que cuando suben. La volatilidad es mayor en un mercado bajista, porque los precios caen más rápido que cuando suben, ya que van más despacio.    Leer más

Alemania: un círculo virtuoso o el trabajo bien hecho

El Dax es claramente el índice que mejor se comporta en nuestra zona y esto no refleja   más que la forma de ser  de este pueblo que ha aprendido a coger el toro por los cuernos y hacer las reformas necesarias cuando intuyen a lo lejos los problemas que acechan su economía. La facilidad y rapidez con que han salido de la reciente crisis (todo el 6,6% de disminución del  PIB  se recuperará en el segundo o tercer trimestre del 2011)  mediante pactos y renuncias de todos nos muestran su solidaridad y su capacidad de avanzar.

 

Veamos cómo estamos y por qué es un mercado ganador tanto en absoluto como en relativo si los famosos PIGS no nos empeñamos en estropear la tarea.

En contra de lo que pensamos la película de Alemania también es una historia de crecimiento de la demanda doméstica aparte de las exportaciones que ya han recuperado el nivel pre-crisis.   Leer más

Propuestas de inversión 2011

Algunas ideas claras:

a) Crecimiento moderado pero con altibajos tanto temporales como  geográficos .El crecimiento puede sorprender en el corto plazo al alza en determinados periodos.  China reducirá las presiones inflacionistas y reconducirá su crecimiento.

b) Se vivirán algunos momentos de tensión muy fuerte. La volatilidad tendrá periodos muy altos y muy bajos.

c) No correr detrás de los precios. Las cosas tienen un precio y habrá momentos de fuerte sobrevaloración y algunos de fuerte infravaloración.

d) Necesidad  de un mayor periodo  de maduración de las inversiones aunque las revalorizaciones grandes  en periodos puntuales de fuerte sobreventa también se  darán.

e) Conveniencia  de  incrementar el cash tanto por la volatilidad  como porque el crédito será escaso y caro.   Leer más

Análisis técnico: Sell in May and Go...

El macd americano diario ha dado señales de venta y desde mitad de febrero llevamos subiendo.

Sin perder un apice la tendencia alcista iniciada en marzo del 2009, es probable que los meses venideros nos traigan, en el mejor de los casos, un mercado alcista por lo que reducir y recoger ganancias en el Sp, Dax o en el dolar no parece mala opcion en un mercado terriblemente sobrecomparado y que debe buscar corregir segun numeros de Fibonacci.

En el mejor de los mundos la bolsa puede ir al 1250-1300. En una situacion normal al 1050 del Sp. Asi que la eleccion esta clara. Venda parcialmente, venda calls y compre puts.

Las estadisticas se cumplen y nos dicen que de mayo a octubre ojito.

 

P.D.: Aprovecho para recordaros que el día 14 de este mes de mayo comienza el curso de bolsa y gestión de carteras (4ª edición) que impartiré junto a Antonio Aspas. Todo el que quiera ampliar la información sobre el mismo, puede pinchar el siguiente enlace:   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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