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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Carteras de fondos de inversión": 17 resultados

La cartera del I trimestre 2017.Enero.

La cartera del I trimestre 2017 .Enero 2017.

La cartera del I trimeste 2017 ha cosechado una rentabilidad  aproxi del 0,90 %,lo cual no está mal si la comparamos con los indices y con que tiene un 10% de liquidez.

Los fondos de mejor comportamiento son  Azvalor (a pesar de su 20% de liquidez),el Fidelity tecnoclogia (macrotendencia donde las haya y por la evolucion del Nasdaq) y el de MG smaller compañias japones.

Los que me han decepcionados son los mixtos de total return, alternativos ,los que invierten en USa, y el Robeco Conservative,pero es demasiado pronto para evaluarlos. Los poenmos en radar y veremos si su comportamiento obedece a los mercados donde invierten o por el gestor....

Seguimos intentando mejorar y reflexionar...la pregunta que propongo  para esto es   Leer más

Resultados Cartera IV trimestre 2016

Como cada trimestre, analizamos las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el cuarto trimestre de 2016. Para este periodo, mi visión era:

Hay cierto crecimiento, las materias primas parecen haberse estabilizado, pero los mercados estás caros según mi punto de vista.

La volatilidad volverá, máxime cuando los temas políticos como las elecciones norteamericanas y el referéndum de Italia están a la vuelta de la esquina y aún no se sabe como Reino Unido saldrá de la Unión Europea.

Pero el principal problema es el dopaje de la economía con el QE, así que estemos preparados para movimientos bruscos y, aquí hemos encontrado un aliado ya que más de un gestor de los seleccionados no le importa tener liquidez o estar parcialmente cubierto.

Podéis consultar igualmente la asignación de fondos para el IV Trimestre   Leer más

Cartera 2016: Asignación de fondos IV Trimestre

Ya podéis consultar los resultados de la cartera de III Trimestre siguiendo este enlace.

Durante el tercer trimestre los mercados nos han mostrado su adiccón a los bancos centrales, bailando al son de estos. Los tipos bajos conllevan el peligro que muchos ahorradores se hayan convertido del día a la noche en inversionistas moviéndose de su habitat natural.

Hay cierto crecimiento, las materias primas parecen haberse estabiliado, pero los mercados estás caros según mi punto de vista. La volatilidad volverá, maxime cuando los temas políticos como las elecciones norteamericanas y el referéndum de Italia están a la vuelta de la esquina y aún no se sabe como Reino Unido saldrá de la Unión Europea,

Pero el principal problema es el dopaje de la economía con el QE, así que estemos preparados para movimientos bruscos y, aquí hemos encontrado un aliado ya que más de un gestor de los seleccionados no le importa tener liquidez o estar parcialmente cubierto.   Leer más

Resultados Cartera III trimestre 2016

Como cada trimestre, analizamos las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el tercer trimestre de 2016. Para este periodo, Enrique nos decía que:

Sigo pensando lo mismo pero con más incertidumbre que la anterior por el tema del Brexit y sus consecuencias por lo que a niveles de 9.200 me descubriré la cobertura para esperarla otra vez en el 8200 y un 5% mas abajo.

He intentando reducir el número de fondos y para ello he mantenido aquellos que me consta que los gestores mantienen posiciones de liquidez y también tiene algo de oro bien directamente o en minas.

También he añadido un fondo inmobiliario y uno de deuda emergente en moneda local para diversificar y por ser lo menos caro que veo.

Reduzco el numero de fondos alternativos y mantengo únicamente el Nordea-1 Stable Return ante los cuales me rindo al igual que a mis amigos Alberto y Álvaro.   Leer más

Resultados Cartera II trimestre 2016

Como cada trimestre,analizamos las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el segundo trimestre de 2016. Para este periodo decíamos que:

La cartera para el II trimestre requiere un análisis macro y la verdad, no veo ningún catalizador que pueda hacer mover el mercado salvo las valoraciones, y éstas distan de estar baratas en un punto del ciclo donde las revisiones de beneficios van claramente a la baja en USA.

Del resto casi prefiero ni hablar, es la eterna promesa nunca confirmada y como de humanos es aprender de los errores, creo que no me emperraré en hablar de la baratura relativa de esta Europa desunida y a la que cada dos por tres le salen pulgas, así que a partir de ahora y partiendo de los ratios veo difícil que infrapondere mucho el mercado americano en términos relativos.

Sigo pensando que hay que buscar gestores ágiles con veteranía y conocimiento del comportamiento del mercado en mercados bajistas.

Creo que en algún momento, y más pronto que tarde, vendrán los temores de falta de crecimiento y de incremento de volatilidad, por lo que seguiremos teniendo parte de la cartera cubierta y desharíamos la primera cobertura en dos tandas: la primera en niveles de 8.200 del Ibex y la segunda un 5% más abajo.

Podéis consultar igualmente la asignación de fondos para el III Trimestre
 

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Cartera 2016: Asignación de fondos II Trimestre

 
La cartera para el II trimestre requiere un análisis macro y la verdad, no veo ningún catalizador que pueda hacer mover el mercado salvo las valoraciones, y éstas distan de estar baratas en un punto del ciclo donde las revisiones de beneficios van claramente a la baja en USA.
 
Del resto casi prefiero ni hablar, es la eterna promesa nunca confirmada y como de humanos es aprender de los errores, creo que no me emperraré en hablar de la baratura relativa de esta Europa desunida y a la que cada dos por tres le salen pulgas, así que a partir de ahora y partiendo de los ratios veo difícil que infrapondere mucho el mercado americano en términos relativos.
 
Sigo pensando que hay que buscar gestores ágiles con veteranía y conocimiento del comportamiento del mercado en mercados bajistas. Una decepcion grande han sido para mi tanto algunos fondos de retorno absoluto como otros long short en este trimestre.
 
Creo que en algún momento, y más pronto que tarde, vendrán los temores de falta de crecimiento y de incremento de volatilidad, por lo que seguiremos teniendo parte de la cartera cubierta y desharíamos la primera cobertura en dos tandas: la primera en niveles de 8.200 del Ibex y la segunda un 5% más abajo. Leer más

Resultados cartera I Trimestre 2016

Como cada trimestre, vamos a analizar las rentabilidades obtenidas por cada fondo que compone la cartera propuesta para el primer trimestre de 2016. Recordemos cuál era la idea para este trimestre:

Espero un año con mucha volatilidad y rentabilidades de un dígito como máximo, en el cual la preservación del capital será la prioridad. Como todos los años, entre el máximo y el mínimo de los índices puede haber variaciones del 10-15% y cuando la volatilidad sea superior al 22%, venderíamos opciones.

 

La rentabilidad total obtenida por la cartera en el primer trimestre de 2016 ha sido negativa, del -0,717% (rentabilidades aproximadas).

La composición de la cartera en el primer trismestre de 2016 ha sido la siguiente:   Leer más

Resultados cartera IV Trimestre 2015

Como cada trimestre, analizaremos qué rentabilidad ha obtenido cada fondo de la cartera propuesta para el IV Trimestre de 2015. La idea para este periodo recordemos que era la siguiente:
Incremento de la volatilidad (China, subida de tipos USA , Grecia), posibilidades de que el mercado descuente subida de inflación y recuperación de los mercados emergentes y las metales básicos. (Previsiblemente después de la subida de tipos USA, dónde previamente puede que sufran).
 
Por tanto, la rentabilidad total del IV Trimestre ha sido de 3,15% (rentabilidades aproximadas). Si sumamos esta cantidad al 10,32% obtenido en el primer trimestre, al -2,11% del segundo semestre y al -6,88% del tercer trimestre, el resultado final del año ha sido un 4,48%.
 
La composición de la cartera el trimestre anterior fue:
  • Monetario 40%
  • RV Europa 8%
  • RV USA 4%
  • Fondos Multiestrategia 6%
  • RV Global 22%
  • Fondos alternativos 10%
  • Emergentes 10%
 
En la tabla se puede observar los fondos seleccionados para la cartera, junto con la rentabilidad que ha obtenido cada uno en los últimos 3 meses y la rentabilidad que le ha generado a la cartera. En ella se puede observar que el fondo que más rentable ha resultado ser es DB Platinum CROCI con un 10,74% en 3 meses, junto con Valentum FI con un 10,27%. Por lo que los fondos más rentables han resultado ser los de RV Europa. 

Cartera 2015: Asignación de fondos III Trimestre

Voy a publicar mi cartera (que espero que sea útil) de fondos de inversión. Además, podéis ver el cuadro macroeconómico para el tercer trimestre del 2015Está pensado para un perfil moderado y lo único que quisiera advertirles es que alrededor de niveles de 10.200-9.800 del Ibex, o 3.250 Eurostoxx o 1.950 del SP500, incrementaríamos un 15% la proporción de bolsa, sacándola de liquidez.
 
La rentabilidad del 8,21% que llevamos en el primer semestre creo que para un inversor moderado no está mal y la verdad es que en la reciente corrección la hemos pasado relativamente bien. Espero que alguna Eafi o gestora replique la cartera y así en lugar de que Vds hagan los cambios pertinentes, se pueda hacer a través del fondo o vehículo correspondiente. Por ello haremos los menores cambios posibles.
 
Las ideas principales son: incremento de la volatilidad (China, subida de tipos USA , Grecia), posibilidades de que el mercado descuente subida de inflación y recuperación de los mercados emergentes y las metales básicos. (Previsiblemente después de la subida de tipos USA, dónde previamente puede que sufran).
 
Por zonas geográficas Europa parece más barata. El la parte monetaria introduciremos fondos de bonos flotantes, en otros bonos ligados a la inflación y algo de commodities metales básicos, y en renta variable introducimos fondos cuyos gestores usan opciones puts para comprar o calls para vender y de probada trayectoria.
 
Después de hablar largo y tendido con ellos meto como novedad el fondo de mis amigos de Valentum  porque además de haber sido buenos analistas creo que son buenos gestores como resulta de su gestión en estos primeros meses.
 
 
La composición de la cartera para el tercer trimestre de 2015 es la siguiente:
 
  • Monetario: 40%
  • RV Europa: 8%
  • RV USA: 4%
  • Fondos multiestrategia: 6%
  • RV Global: 22%
  • Fondos alternativos y resto: 10%
  • Emergentes 10%

 

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Resultados cartera IV Trimestre 2014

En el siguiente post se analizará la rentabilidad que han obtenido cada uno de los fondos que formaron parte de la cartera confeccionada en octubre para el cuarto trimestre de 2014. Además, podéis consultar la cartera para el primer trimestre de 2015.
 
La composición de la cartera para el cuarto trimestre de 2014 después de los cambios que se llevaron a cabo finalizado el tercer trimestre quedaba de la siguiente manera:

 

  •  Monetario: 25%
  •  RV Europa: 5%
  •  RV USA: 5%
  •  RV Emergentes:  10%
  •  Fondos alternativos y resto: 15%
  •  RV Global: 30%
  •  Multiestrategia: 10%

 

Por tanto, en la siguiente tabla podemos observar el rendimiento en cuarto trimestre obtenido por cada uno de los fondos de inversión escogidos en octubre. Asimismo, se señala la rentabilidad en cartera de cada uno de los fondos y la rentabilidad total obtenida por la cartera tras equiponderar cada uno de los rendimientos individuales. Esta rentabilidad total es de 2,85% aproximadamente. Si añadimos las rentabilidades del primer trimestre (2,226%), segundo trimestre (2,275%) y tercer trimestre (1,97%), obtenemos una rentabilidad total en el año 2014 de 9,32%.
 
 

FONDOS

CÓDIGO ISIN

RENTABILIDAD (%)

RENTABILIDAD EN CARTERA (%)

Monetario 25%

Renta 4 Monetario   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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