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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "Análisis fundamental": 9 resultados

Análisis Fundamental versus Técnico (II parte)

Como no podía ser de otra forma los analistas técnicos se inclinan por la opinión bajista ya que el Macd mensual y el cruce de medias así nos lo indican y ya saben que una tendencia sigue vigente hasta que nace otra de signo contrario y este análisis incorpora diariamente precios y volúmenes. Los posibles suelos o niveles son probabilidades altas, nunca certezas.


 

https://blogs.elconfidencial.com/mercados/bolsagora/2018-12-08/cruce-de-la-muerte-y-otras-pesadillas-bursatiles_1693094/

 

Joan Cabero en el Economista-ecotrader,en su articulo sin plan de trading acabaran mareados, nos comentan que hay que empezar a comprar cuando los índices alcancen los mínimos del año 2500-2550 del SP o que se superen lo máximos que los índices mundiales han marcado esta semana como serian los 3245 del Eurostoxx o el 2800 del SP.   Leer más

Analisis Fundamental versus Técnico 2019 (I Parte)

Análisis fundamental versus técnico. 2019 (I parte)

Aunque las casas de valores y brokers que viven de esto siguen estando en su mayoría relativamente optimistas en lineas generales empiezan a vislumbrarse los primeros cambios de opinión.y una moderación del entusiasmo.

Aquí hacemos un repaso de las opiniones aparecidas en prensa. Otros informes como los de Goldam dicen algo como  partidarios de activos proriesgo después de las caídas  pero protéjanse y rendimientos más altos que en 2018.

De todos estos ¿con cuál os quedáis?.Si alguno de los lectores conoce alguno más interesante  adjuntése.

Mi opinión que tiene las mismas posibilidades de acertar que de equivocarme la expresaré en la tercera parte.

 

https: //www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/9549444/11/18/Mirabaud-no-ve-atisbo-de-recesion-en-2019-otorga-al-Ibex-un-25-de-potencial-.html   Leer más

Márgenes empresariales en máximos históricos

Los márgenes empresariales estadounidenses sobre ventas se han duplicado desde marzo de 2009 (situados en el 4,6%) hasta el 9,8%, dato recogido al final del primer trimestre de 2014. Históricamente estos niveles han sido un pico puntual, en vez de ser una rentabilidad normal. Damos un vistazo rápido a la situación actual del mercado desde este punto de vista fundamental.
 

Principales factores del margen empresarial en USA

 
El aumento del margen empresarial durante los últimos años se ha visto beneficiado principalmente por tres factores:
  • La eficiencia del trabajo o aumento de la productividad
  • Una menor depreciación y amortización 
  • Los gastos por intereses de la deuda que se han visto significativamente reducidos
 
Cuadro 1: Márgenes netos S&P 500

Márgenes empresariales S$P 500   Leer más

Los clientes también determinan el valor de las empresas

Para entender el valor de los productos que venden las empresas, y en consecuencia la capacidad de éstas de ser líderes en el mercado, debemos fijarnos en la percepción de los clientes sobre los productos o servicios que éstas prestan.
 
Los clientes deciden qué productos comprar, y es el comportamiento del mismo el que dicta qué productos o servicios son los que perdurarán en el mercado. Para saber las preferencias del cliente hay que estudiar  su comportamiento constantemente, y aquellas empresas que adapten sus productos o servicios a la demanda del consumidor, perdurarán en el tiempo, alcanzando el liderazgo en su mercado. Cuanto más concentrada esté la actividad de su negocio, mayor facilidad tendrá la empresa para conocer a su cliente y poder ofrecerle el mejor producto, ya que dedicará toda la energía, capacidad y recursos para satisfacer al cliente.
Clientes determinan valor emrpesa
 

Las preferencias del cliente determinan el valor de un producto

 
Para entender la calidad, o el valor de los bienes y servicios, debemos tener en cuenta qué preferencias tiene el consumidor.
Algunas de las preferencias de los clientes son, por ejemplo que su precio sea bajo, por tanto, las empresas que sean capaces de reducir sus costes y ofrecer los productos con bajo precio ganarán cuota de mercado. El cliente encuentra valor en productos cuyo precio sea más bajo.
 
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Value investing: prudencia, valentía y sentido común

En España y particularmente en Rankia tenemos la suerte de contar con blogs de análisis fundamental muy buenos como Invirtiendo en empresasGanaindices's BlogBuscando el valorETFs - PMBuscando precios de compraAcciones con ValorDoble o NadaAprendiendo del Oráculo de OmahaMis empresas B&HEuros a 40 céntimosAnálisis value.
 
Al final el value investing se puede resumir como comprar con descuento un buen negocio materializado en una buena empresa, bien gestionada de la que quisieras ser propietario toda la vida aunque no cotizara en bolsa. El sentido común y la paciencia son elementos básicos en esta exitosa estrategia que exige muchas veces ser contraria. Además de nuestros blogs, existen libros y diversas publicaciones de value investing insight que nos pueden ayudar a examinar como invierten los gestores que aplican dicha filosofia.
En Forinvest la mesa de value investing con Julián Pascual de Buy and Hold, Javier Ruiz de Metagestion y Cayetano Cornet de Cartesio fue seguida con mucha expectación.
 
Recientemene en el Financial Time, John Auter nos daba su opinion que resumimos. Leer más

Criterios fundamentales para seleccionar empresas

El criterio fundamental que mejor funciona a largo plazo es el precio/valor contable. El ratio precio/valor contable es el criterio por excelencia, siempre y cuando refleje la realidad y no información manipulada por las empresas. En este artículo mostramos otros criterios que pueden resultar útiles. 
 
El primer criterio es en el crecimiento sostenible. Este criterio tiene en cuenta el crecimiento del beneficio por acción cada doce meses durante un periodo de diez años.
 
El segundo critero seleccionado es la volatilidad del ROE (Relaciona el beneficio económico con los recursos necesarios para obtener ese lucrodurante los últimos diez años.
 
El tercer criterio seleccionado es Piotroski. Piotroski expone 9 puntos para que la empresa fuese perfecta. Si la empresa pasaba todos los criterios obtenía una puntuación de un 9, el máximo.
 
Los criterios seleccionados por Piotroski son:
  • Cash Flow operativo. Entradas y salidas de caja durante un año. Si es positivo se asignará un punto.
  • ROA. Mide la rentabilidad de los activos. Si es mayor que la del año pasado se asignará un punto.
  • Ingresos netos. Si son positivos se asignará un punto.
  • Calidad Beneficios. Controlar las posibles manipulaciones contables. Si el cash flow es superior a los ingresos netos se asignará un punto.
  • Deuda a largo sobre activos. Si la deuda a largo plazo es 0, o menor que la del año anterior se asignará un punto.
  • Ratio corriente.  El cociente entre el activo corriente y el pasivo corriente. Nos sirve para conocer si la liquidez de la empresa mejora. Si este es mayor que el del año anterior se asignará un punto.
  • Acciones en mercado. Las ampliaciones de capital son malas. Si el número de acciones son iguales o menor que las del año anterior se asignará un punto.
  • Margen bruto. Si el margen bruto es mayor que el año anterior se asignará un punto.
  • Rotación de activos. Mide cuánto tarda el activo de la empresa en convertirse en efectivo, o lo que es lo mismo, mide la productividad de la empresa. Se asignará un punto si el incremento de las ventas es mayor que el incremento de los activos.
 
El cuarto criterio es un balance sólido. Por balance sólido se entiende al que posea una deuda sobre el patrimonio neto que sea igual que la deuda neta sobre el EBITDA 
 
El último criterio seleccionado es que los valores tengan un dividendo atractivo. Por dividendo atractivo entendemos un incremento sostenible en el Payout (Ratio financiero, el cual indica el porcentaje del beneficio de una compañía que se reparte como dividendo)
 
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Valor y Calidad: optimizando rentabilidad-riesgo

Es muy importante a la hora de realizar una inversión a largo plazo seleccionar las mejores empresas. Para ello hoy explicamos dos criterios que nos ayudarán a mejorar nuestra rentabilidad a largo plazo reduciendo el riesgo de nuestra cartera. Se trata de combinar empresas "valor" y empresas "de calidad".
 

Invertir en empresas buscando valor y calidad

Una de las inversiones más rentables y con mayor seguridad que podemos hacer es en empresas cuyo precio de mercado esté por debajo de las estimaciones del valor de la empresa, teniendo en cuenta los activos, la cifra de ventas, el beneficio, el crecimiento potencial y el cash flow. Esta estrategia ha sido en los últimos años más rentable que invertir en empresas o mercados sobrevalorados. No es fácil detectar estas empresas y no todas las empresas "valor", que cotizan a un precio inferior al valor que realmente tienen, son empresas de calidad.
 
Además de obtener mayor rentabilidad, también podemos conseguir un menor riesgo (volatilidad) y por ello remarcamos la importancia de conocer bien distintas estrategias a la hora de invertir.
valor y calidad en cartera
 

Principales riesgos en la inversión

  • Volatilidad: El mercado es volátil, es decir, los precios de los activos varían constantemente y pueden caer significativamente en respuesta a malos resultados empresariales, cambios en la regulación, decisiones políticas o eventos económicos. 

Podemos definir la volatilidad como la variabilidad de los precios, medido por la desviación típica (desviación estándar), y ésta aumenta más cuando los precios caen, pues es en estas situaciones cuando el precio se mueve más rápido.   Leer más

Pescanova. En Rankia se comentó la posibilidad de concurso

A varios de los fondos value en España, les ha pillado la ocultación de cuentas de Pescanova que ha conllevado su concurso de acreedores 

http://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/1703513-fondos-pillados-por-pescanova

 

Algunos redujeron posiciones cuando vieron la ampliación de capital, otros lo incrementaron. Sin embargo la pregunta que me hago ,es ¿por qué y como algunos de los foreros y usuarios de Rankia ,inversores a nivel particular , hicieron correctamente sus deberes y otros que cobran, no lo hicieron tan bien? ¿Qué enseñanzas podemos sacar de ello?.

Aqui os dejo algunos de los post  sobre Pescanova que ya advertian del riesgo....Una vez más la opinión de unos foreros en Rankia sirivió para que el que quiso se informara  y actuara en consecuencia.   Leer más

Análisis fundamental y entorno macroeconómico

Al igual que un bono, el valor de una acción es el descuento de las expectativas de flujos de caja de una empresa y de la volatilidad o certeza de los mismos. Dichos flujos se descuentan a una
tasa de interés que tiene en cuenta tanto a la deuda de la empresa como a los fondos propios. Los flujos futuros están basados en un entramado de hipótesis armónicas subjetivas que se extrapolan a partir del quinto año.

Un buen valorador es aquel capaz de articular una serie de suposiciones coherentes, siendo capaz de defender su tesis sosteniendo las hipótesis en las que se apoya. Además hay que tener en cuenta que el método de valoración de una compañía viene condicionado por su finalidad (salida a bolsa, capital riesgo, liquidación, compra-venta,…) por lo que métodos distintos llegan a valoraciones distintas.   Leer más

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Autor del blog

  • Enrique Roca

    EX-Director de Carteras de Fondos de Inversion. Ha obtenido numerosos premios nacionales e internacionales, destacado en Citywire y Financial Times como uno de los mejores gestores europeos. Imparte masters especializados en destacadas escuelas de Negocio. Sus inversiones financieras más significativas se concentran en azValor, Bestinver y en el fondo Presea Talento Selección. Los puntos de vista expresados en los artículos no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión.

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