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Blog Enrique Roca - Erre

Comentarios bursátiles, socioeconómicos e ideas sobre autonomía financiera

Etiqueta "acciones": 32 resultados

Temas de inversión: El rico dividendo.

Ante los bajos tipos de interés, y los altos ratios a los que cotizan algunas bolsas, muchos inversores optan por añadir a su cartera empresas sólidas con unos dividendos aceptables, sostenibles y crecientes. Ojo al seleccionar las empresas: El dividendo debe ser pagado mediante beneficio de empresa y no con deuda como muchas empresas hacen, ya que esto hace peligrar su viabilidad en largo plazo. 
 
En las acciones seleccionadas, no hemos elegido ninguna empresa con actividad financiera porque la caja negra en que se han convertido algunas hace difícil su examen y muchas lo pagan en acciones.
 
A continuación, exponemos algunas empresas sólidas que reparten un dividendo sostenible.
 
 
empresas con mejores dividendos
Para maximizar la rentabilidad y si creemos que el mercado va a estar lateral y que no hay que esperar grandes revalorizaciones, podemos vender calls ligeramente fuera de dinero con vencimiento inferior a dos meses y percibir la prima.
 
Esta estrategia la siguen algunos fondos como Schoreder Maximizer (además reparte anualmente un 8% de dividendo) y también alguno de UBP.
 
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Cobertura de acciones

Ahora mismo está difícil ganar dinero "tranquilamente" en el mercado de acciones. El mercado sigue subiendo y las valoraciones están haciendo su trabajo, pero el S&P tiene un PER de 25.
Históricamente cuando el PER ha alcanzado niveles de 25 ha venido acompañado de malos resultados a largo plazo, por ejemplo, a finales de 1928 o a principios de 1966, periodos en los cuales el PER se encontraba en niveles similares al actual y todos ya sabemos lo que vino después, aunque sí que es cierto que después cayó la bolsa americana.
 
dow jones
 
 

Entonces… ¿Vendemos para poder dormir a gusto?

Si recordamos qué pasó a finales de 1995 y a finales de 2005, cuando el PER superó los niveles de 25, los inversores obtuvieron grandes beneficios.
¿Y si mantenemos las acciones en cartera y las cubrimos con opciones? Demasiado bonito para ser verdad. Las coberturas suelen ser caras.
Las opciones con vencimiento cercano y que estén cerca de encontrarse in the money pueden provocar la ruina. Un estudio realizado por Lake Hill Capital Management en los últimos cinco años fijan el coste de cobertura con opciones at the money a un mes de vencimiento (haciendo el roll over mes a mes) de una cartera formada por acciones del índice Standar and Poors con un valor de 100 millones de dólares en 75 millones de dólares.
Las opciones con un vencimiento a más largo plazo y out of the money ofrecen una cobertura más barata. Pero cuando una crisis “golpea” hace falta mucha disciplina para coger los beneficios vendiendoando las puts que se han usado en la cobertura y que se han apreciado. Cuando el mercado cae, por ejemplo, un 10 por cien los inversores suelen esperar otra caída y… ¿Quién vende puts con un vencimiento a largo plazo? Warrent Buffet, por ejemplo, cuando el mercado le va en contra, se sale de este e invierte las primas de las puts recomprando. 
 

¿La solución es comprar Blue Chips que sean capaces de mantener su valor?

Es una buena idea, pero hay que elegir las empresas con mucho cuidado. Solo 15 empresas de la lista de empresas estadounidenses que tienen una capitalización superior a 10 billones de dólares a finales de 2007 cayeron menos de un 10% en el crash que vino a continuación según S&P IQ Capital. Ésta lista incluye algunas empresas que son obvias como Walmart o McDonald’s.   Leer más

Previsiones de Citibank para 2014

Resumimos la visión de Citibank para el próximo año según la coyuntura macroeconómica. Citi destaca que la renta variable puede alcanzar una revalorización del 13% hasta finales de 2014.

Situación de los mercados

En Estados Unidos están mejorando las previsiones de crecimiento del PIB en contraposición a los mercados emergentes, quienes están viviendo un período de incertidumbre y cuyas previsiones, de momento, no están mejorando para los próximos años. El mercado está cotizando un 20% por debajo de su media de largo plazo en términos de PER, teniendo en cuenta el beneficio empresarial respecto al precio de cotización. Además añaden a su estudio que las acciones están baratas respecto al mercado de bonos.

citigroup

Mercados que pueden beneficiarse de la actual situación económica

Mercado de acciones: Europa, Japón y Estados Unidos podrían hacerlo mejor que otros mercados como Australia y dentro de estos mercados, según Citibank los sectores que mejor pueden hacerlo son:   Leer más

Visión semana de los Mercados Financieros por Enrique Roca 10/9/13: Largos de acciones y de volatilidad

Como venimos haciendo todas las semanas, aquí tenéis el nuevo vídeo de Enrique Roca sobre la visión de los mercados financieros para septiembre: