Aunque aun no hemos sacado los datos de la rentabilidad del IV trimestre del 2014, he preferido adelantar mi cartera de fondos internacionales (haremos una de gestoras nacionales), para que tengamos preparados los cambios a efectuar si lo consideramos oportuno.
Fondos y carteras adecuadas a un perfil medio de riesgo hay muchos. Aquí lo que pretendemos es intercambiar ideas y hacer un camino de ida y vuelta (lo que se llama feed-back) de forma que podamos rentabilizar nuestros ahorros en esta época de represión financiera.
Algunas premisas para la construcción de la cartera es que el crecimiento en el mundo va a ser moderado en la primera mitad del año en Europa y emergentes, que USA va a seguir tirando del carro (mayor crecimiento y energía mas barata) y que los tipos van a permanecer en líneas generales controlados.
Mi opinión es que la bolsa norteamericana continua cara , y que la europea ligeramente infravalorada. De Japón no tengo idea y los emergentes asiáticos baratos. Pero sigo creyendo que Usa es el líder del mundo,y que tiene una unidad política y un sistema socioeconómico más favorable para los negocios, y aunque la fortaleza del dólar puede perjudicar a las grandes compañías, las orientadas al consumo doméstico lo pueden hacer muy bien.
La volatilidad creo que va a aumentar (elecciones, crisis política ,datos mixtos macro,,,etc) y por tanto debemos contar con bastante liquidez si queremos aprovechar las oportunidades ya que la mayoría de los fondos son buy and hold y no la gestionan. Incrementamos la liquidez al 30% esperando el momento de cargar.
Niveles de 8500 -8000 Dax, 2900-2700 eurostox, 1850 SP y 9200-8700 Ibex son perfectamente posibles, como también lo son subidas del 10% desde niveles actuales. El nivel concreto y el margen de seguridad se lo tiene que marcar cada uno .Recomiendo tener preparados tres niveles de entrada y recordemos que para que se alcancen estos niveles la cosa se tiene que poner chunga.
Curioso ver como el ETF de iShares Eurostock Select Dividen lleva un 14% de rentabilidad siendo uno de los mejores fondos europeos.
Por otra parte, sigo prefiriendo fondos globales de renta variable pues reconozco que determinadas variables (políticas, flujo de fondos,movimientos de divisas) escapan de mi control, y Usa sigue tendiendo el papel principal .
Intentaré combinar fondos grandes con otros de tamaño medio para que no haya embudos de entrada y salida y los fondos de renta fija sigo pasando de ellos (lo que me he perdido).
En cuanto a sectoriales por aquello de la opinión contraria y pensando que la demanda de petróleo se ajustará a lo largo del año, elegiré uno del sector energético.
Recordemos lo que decíamos para la cartera del IV trimestre:
En cuanto a la distribución geográfica preferimos la renta variable global para dar más oportunidades a los gestores y seguimos apostando por los fondos de rentabilidad por dividend. Si el Dax tocara los alrededores del 8000, el Ibex los 9200 o el eurostock los 2850 incrementaríamos la exposición a bolsa con acciones europeas a través de fondos growth, quitando de liquidez.
- Monetario: 25%
- RV Europa:6%
- RV USA: 4%
- RV Emergentes 5
- Fondos alternativos y resto: 10%
- RV Global: 40%
- Multiestrategia: 10%
| FONDOS | CÓDIGO ISIN | |
| Monetario 25% | Renta 4 Monetario | ES0128520006 |
| RV Europa 6% | BGF European Equity Income | LU0562822386 |
| DB Platinum CROCI | LU0194163134 | |
| Waverton European B Eur | IE00B1RMZ119 | |
| RV USA 4% | Robeco US Premium | LU0320896664 |
| Threadneedle Smaller Companies Fund | GB0030809916 | |
| Fondos multiestrategia 10% | Nordea 1-Stable Return | LU0227384020 |
| RV Global 40% | MFS Global Equity | LU0094560744 |
| Robeco Global Conservative Equities | LU0705782398 | |
| Fidelity Global Focus | LU0157217158 | |
| Henderson Global Growth | LU0200076213 | |
| AXA Global Small Caps | LU0868490383 | |
| Edr Global Values | FR0010781385 | |
|
Alternativas sectoriales, energía y otros 10% |
Pioneer Funds- US High Yield | LU0132199075 |
| AXA WF Frm Global Real Estate | LU0266012409 | |
| BlackRock Global Funds-World Energy A2 Eur | LU0171301533 | |
| Emergentes 5% | Robeco Emerging Conservatives Equities | LU0582533245 |
| Templeton Asian Growth | LU0229940001 |
