¿Nos visitas desde USA? Entra a tu página Rankia.us.

Ecos solares. Apuntes de energía y economía.

Etiqueta "Abengoa (ABG)": 9 resultados

El enmascaramiento generalizado de la bajada de los beneficios corporativos en EE.UU. como señal de mercado bajista

Hoy traigo una cuestión preocupante que pone en solfa nada menos que la credibilidad de todo Wall Street. Lo normal a lo largo de la historia, vamos, ya advertía de una problemática similar el gran Ben Graham en su obra maestra clásica El Inversor Inteligente.

Nada nuevo bajo el Sol.

Y es que llevo dándole vueltas un buen tiempo a la credibilidad, o más bien a la ausencia de ella, de las cuentas que presentan las empresas cotizadas americanas, en particular las que aglutina el índice más importante del país, el S&P 500. Tengo la mosca detrás de la oreja desde que analicé una empresa en la que creo poco o nada y cuyas cuentas no me trago, como es Alibaba (BABA), ver enlace. Estoy francamente sorprendido de que una empresa con más trampas que una película de chinos no haya visto caer su cotización hasta ahora mucho más abajo, razón por la que mis cortos me lo hicieron pasar regular nada más. Si visitan el post del enlace anterior, comprobarán mi asombro al constatar que, en mi humilde opinión, la empresa ha realizado ingeniería contable para no decepcionar a los accionistas, para no tener que admitir que su ritmo de crecimiento no es eterno ni inmutable y que va a menos, o que incluso los beneficios empiezan a menguar (por no decir cosas más drásticas que me podrían buscar un lío en un momento dado).   Leer más

Ante lo que va a ir saliendo a la luz sobre Abengoa, vayámonos preparando para escuchar excusas malas

Si se molestan en repasar mis cuatro artículos anteriores sobre Abengoa, verán que se va clavando con precisión casi milimétrica la evolución futura de la compañía.

Esto no ocurre porque yo sea un semidios o un experto analista financiero-contable, sino porque un buen día, harto de perder dinero en chicharros infumables como Gowex, decidí ponerme de una vez a estudiar contabilidad y finanzas en serio, no sin esfuerzo. Este post reconociendo mi estupidez supina tratando de especular con un valor como Gowex, una empresa que en el fondo no entendía (ni yo ni nadie) es uno de los más valorados de Rankia y también aquel al que le tengo más cariño, pues me ha enseñado muchísimo al haber sido capaz de doblegarme a mí mismo a un nivel tal que mi orgullo fue arrasado por completo. Ese post sobre Gowex es mi particular recordatorio del Memento Mori, que espero nunca desaparezca de mi conciencia.   Leer más

Mi interpretación personal de lo que pasará con Abengoa - Análisis de las cuentas 3T2015

Antes de destripar las cuentas pobremente presentadas en un simulacro de auditoría que no se cree ni el propio auditor, voy a dar rienda suelta a mi ira. Perdonadme el tono ácido, pero tengo que contar lo que tengo que contar, estoy enfurecido.

 

[Advertencia: todos los hechos discutidos aquí, salvando la literalidad de las cuentas y mis experiencias personales, son presuntas, y no pueden constituir materia de acusación por perjurio por tratarse de meras hipótesis vertidas en el ejercicio de la libertad de expresión que la Constitución Española me reconoce.]

 

Cuando vivía en Sevilla realicé hasta cinco entrevistas con expectativas de entrar a trabajar en Abengoa. En la primera fui rechazado por falta de experiencia, pero en las otras cuatro fui yo quien se negó a participar en el proceso de selección. En dos de esas negativas pesaron las condiciones laborales tremendamente exigentes, pero en las otras dos simplemente no me gustaban los planes de negocio, no creía en ellos, y de eso hace ya años. En una ocasión le pregunté a la trabajadora de recursos humanos que me estaba evaluando que a que hora se salía de la oficina y me respondió que a las 18h. Le repetí la pregunta, pero esta vez con la coletilla "pero dime la verdad, anda". La buena mujer cerró la puerta del despacho, se hundió en el sillón y sin atreverse a mirarme a los ojos me dijo: "Raro es el día que salgo antes de las nueve de la noche, la verdad es que estoy harta de no ver apenas a mis críos por estar aquí encerrada sin hacer nada, aparentando trabajar por alguna extraña razón".    Leer más

Acerca de los "green bonds" y los bonos verdes de Abengoa (rescatando post)

Publicado originalmente en septiembre de 2014.

Los green bonds, que se traducirían al español como "bonos verdes", empiezan a gozar de cierta popularidad a raíz del éxito del lanzamiento por parte de Abengoa.

La empresa ha logrado colocar 500 millones € de deuda devengando un cupón anual de entre el 5,5% y el 6,5% (dependiendo de si se adquieren los bonos en dólares o en euros) para bonos que vencen en cinco años. Hasta ahí todo parece normal, pero hay que resaltar un pequeño detalle. Se trata de bonos basura.

En este post pretendo aclarar algo sobre de que va esto de los green bonds que, intuyo, mucho van a dar que hablar en los próximos años, así como arrojar luz sobre la reciente emisión de Abengoa, que no pretendo calificar de basura ni mucho menos. Es que el tipo de bonos que ha emitido la empresa se ganó ese mote ya en los años ochenta en el mercado americano. También me gustaría que al finalizar la lectura usted tenga claro que green bond no es sinónimo, necesariamente, de inversión financieramente sostenible y que un bono que es green bond y a la vez un bono basura es una rara avis, aunque puede que veamos más ejemplos en el futuro.   Leer más

Nice try, Abengoa (rescatando post)

Publicado originalmente en Noviembre de 2014. Este fin de semana ha sido muy duro para los inversores y especuladores que están dentro del valor. Para ellos va este artículo, quiero que cuenten con una interpretación personal de la información ampliada facilitada por Abengoa durante la conferencia telefónica de esta mañana. Sin embargo, debo advertir que Nihil novo sub solem, no hay nada nuevo bajo el Sol sevillano.

La evolución de la cotización de Abengoa el jueves, y especialmente el viernes de la semana pasada, ha dado lugar a todo tipo de pábulos y rumores en los corrillos.  Por ejemplo, se ha llegado a relacionar el buen desempeño de la empresa con supuestas conexiones con la Casa Real. Parece como si Fitch le hubiese abierto los ojos a más de uno, pero no hace falta recurrir a teorías conspiranoicas para explicar la falta de confianza. Muchos analistas (Pablo Vázquez, Don Dividendo) llevan avisando de esta situación desde hace años. Otros analistas (S. McCoy) llevan tiempo avisando, y lo recuerdan cuando pueden que, pese a facturar un pastizal, en realidad Abengoa lleva mucho sin ganar dinero y que si da beneficios es por los créditos fiscales que guarda en el zurrón. Pero quizás el análisis que me gusta más, en parte por encuadrar las cuentas desde el punto de vista de un inversor cuidadoso, es el de los chicos de Quiet Investment.   Leer más

Operaciones especiales: AEI, la Yieldco. de Acciona

En una operación similar a la que realizó Abengoa el mes pasado, Acciona ha montado una sociedad Yield para segregar sus activos renovables y la pondrá a cotizar próximamente en EE.UU: ACCIONA Energía Internacional (AEI)

De esta forma se llevará un piquito por la recaudación en la previsible OPV de la nueva compañía que ayudará a aliviar los más de 5.000 millones de deuda que tiene... Además, sacará deuda fuera de la sociedad matriz, aunque esa deuda no llegará a desaparecer de las cuentas consolidadas porque la futura compañía Yield seguirá previsiblemente siendo una filial de Acciona, ojo.

Existen dos diferencias de calibre entre la futura Yield de Acciona, AEI, que integrará los activos de generación renovables de la compañía fuera de España, y Abengoa Yield PLC (ABY)

  1. AEI recibirá capital de refresco del fondo KKR por valor de un tercio del capital total de la compañía. KKR adquirirá una participación de un tercio en AEI por 417 millones de euros y contribuirá en la financiación del crecimiento de la cartera de activos. ACCIONA Energía (no confundir con Acciona Energía Internacional, AEI), conservará los dos tercios restantes del capital de AEI. Por tanto, la nueva Yield ya cuenta con el apoyo explícito de uno de los fondos más famosos del mundo.
  2. Los activos que figuran en AEI son de unas características distintas a las de ABY. Tendrá muchas menos centrales termosolares, ninguna línea de transmisión eléctrica y bastantes más centrales eólicas, las cuales son amortizables más rápidamente, por tanto más rentables. La mayor parte de la cartera está integrada por activos eólicos, aunque incluye también activos solares (termosolares y fotovoltaicos). Concretamente, y para empezar, hay 2.300 MW que se integran en 52 parques eólicos, dos plantas fotovoltaicas y sólo una planta termosolar (la Nevada Solar One, de 64 MW, que lleva funcionando desde 2007 con muy buenos resultados).

    Leer más

Me desmarco de Abengoa

Hay muchas cosas que me gustan de la única multinacional importante que mi tierra mantiene en el plano internacional, Abengoa. Pero también hay otras muchas que me llevan años diciendo que me mantenga alejado del valor.

 

Abengoa como líder tecnológico de Andalucía

Se trata de una entidad reconocida en todo el mundo por desarrollar ingeniería y proyectos de carácter "verde" y por hacer un uso inteligente de uno de los escasos recursos con los que cuenta mi tierra: El Sol. Aunque muy conocida por sus proyectos termosolares, como el complejo Solúcar en Sanlúcar la Mayor, Sevilla, también está involucrada en construcción de líneas eléctricas, plantas de depuración de aguas, producción de bioenergía y proyectos medioambientales de todo tipo. Y hasta la venta de Befesa el año pasado era un referente en gestión y reciclado de residuos.   Leer más

Dude, when r u coming?

Abengoa es una empresa multinacional con sede en Sevilla fundada en 1.941. Se especializó en su día en instalaciones mecánicas y eléctricas y en los últimos años ha dado un giro gradual hacia lo que denominan "Soluciones tecnológicas innovadoras para el desarrollo sostenible". En la práctica esto se traduce en una apuesta decidida por las energías renovables, sobre todo la energía termoeléctrica solar o energía termosolar como fuente de electricidad, tecnología de la que es líder mundial.

La plataforma Solúcar en Sanlúcar la Mayor, Sevilla es el máximo exponente de la actividad en i+d de la compañía (por favor, no andaluces, nunca nunca jamás digan "San Lucas" al hablar de una Sanlúcar de Andalucía. El nombre de esta localidad deriva del latín Solis locus, "el lugar del Sol". Sanlúcar tiene unos índices de irradiación solar estupendos y unas maravillosas puestas de sol desde la atalaya del Aljarafe)   Leer más

Mr Solar ganó las elecciones

Ya se sabe que Barack Obama tendrá un segundo mandato y la bolsa se moverá en el corto plazo para favorecer aquellos sectores que se supone son favoritos de la política de este presidente. También es de esperar que las cotizadas que no se benefician de dichas políticas se vean afectadas. Ateniéndonos al sector energético, que es de lo que intenta ir este blog, me atrevo a pronosticar una subida sostenida en el corto plazo de aquellas empresas y sectores beneficiadas de las política energética de Obama en los últimos cuatro años.

Es de esperar, por ejemplo, que las empresas de energía solar más competitivas suban y que las que promueven las energías más contaminantes como el carbón, como mínimo no suban. Dan Ritter resume bien las causas. Un ETF solar bien diversificado, con preponderancia de empresas norteamericanas y europeas y que no pierda mucho aceite, como a Franciso Llinares le gusta decir, puede ser una buena opción para aquellos que quieran diversificar el riesgo. Personalmente yo he realizado ya mi apuesta en First Solar, mi particular fetiche que además ha logrado cambiar de planteamiento de negocio en pocos meses. No entiendo mucho de análisis técnico, pero me parece que superará ese hermoso triángulo con holgura. Ya dije en su día que los 30 no deberían resistírsele.   Leer más

Otros contenidos sobre 'Abengoa (ABG)' en Rankia

Union de minoritarios de Abengoa

Libertadsiempre. No estaria mal en estos momentos d eincertidumbre de Abengoa que algun portavoz de la Union de Minoritarios nos dijera algo de como van las cosas en Abengoa.

Union de minoritarios de Abengoa

Libertadsiempre. No estaria mal en estos momentos d eincertidumbre de Abengoa que algun portavoz de la Union de Minoritarios nos dijera algo de como van las cosas en Abengoa.

Union de minoritarios de Abengoa

Libertadsiempre. No estaria mal en estos momentos d eincertidumbre de Abengoa que algun portavoz de la Union de Minoritarios nos dijera algo de como van las cosas en Abengoa.

Union de minoritarios de Abengoa

Libertadsiempre. No estaria mal en estos momentos d eincertidumbre de Abengoa que algun portavoz de la Union de Minoritarios nos dijera algo de como van las cosas en Abengoa.

Autor del blog

  • Solrac

    Solrac

    Apuntes de energía y economía con el afán de ayudar a democratizar el mundo de la energía. Especulación con derivados del VIX, opciones. Transición energética en marcha... @Solrac_Solar

Envía tu consulta

https://img1.etsystatic.com/024/1/5430244/il_570xN.494352383_escl.jpg

Conoce la otra comunidad del grupo Emergia.

Verema: Vinos, Restaurantes, Enoturismo y Club de Vinos

Este sitio web usa cookies para analizar la navegación del usuario. Política de cookies.

Cerrar