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Blog El blog de Echevarri

O lo que se me ocurre sobre el mundo financiero

Etiqueta "Empresas": 35 resultados

Nueva Plantilla y nuevo post: hipotecando farmacias

 Realmente este post ya ha sido publicado con fecha 27, pero intuyo que debido al cambio de plantilla y de editor de blogs que se ha llevado a cabo en Rankia no ha salido en los feeds. Me permito por ello volver a republicarlo y comprobar si todo va bien. Os dejo con la financiación de oficinas de farmacía.

Normalmente, para el ciudadano de a pie, los términos hipoteca e inmueble van unidos. Cuesta separarlos en la mente, pensar que cabe constituir una hipoteca sobre algo que no tenga la categoría de inmueble (casa, nave, solar, etc...). Y sin embargo, aún no siendo los más numerosos, cabe perfectamente la hipoteca sobre un bien mueble. De hecho, hay normativa específica al respecto



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Primeros Nominados Premio Hearst octubre 2009

Los primeros nominados a los premios Hearst octubre 2009 me confirman algo que ya se intuía en la edición de septiembre. La demagogia ha vuelto con fuerza. Después del sosiego vacacional la manipulación va in crescendo. En ocasiones, como podéis comprobar hay quien, defendiendo determinadas ideas de determinados modos, no hace otra cosa más que perjudicarlas. Los fines no justifican los medios. Los medios acaban jodiendo los fines. Vamos a verlo.
El primer nominado es el artículo de Expansión Ordoñez arremete contra la política salarial de Zapatero, de C. Rivero y M. Valverde, en Expansión, criticando la evolución de la masa salarial de la Administración, así como en general su política de gasto. Todo ello basado en un informe del último boletín del Banco de España. Voy a ser claro. Soy partidario de un Estado reducido. Muy reducido, si lo comparamos con la visión generalmente aceptada. Y todo ello con independencia del ciclo económico concreto. No son sólo razones de esa naturaleza las que me hacen pensar así, también lo son filosóficas. Pero, a pesar de ello, me parece que difícilmente puedo apoyar la conclusiones de un artículo, de un informe, plagado de ajustes zafios para que de lo que yo quiera que da. A estos respecto, y para no extenderme, or remito a este post de Las reglas de la economía han cambiado.
El segundo nominado es el programa La vuelta al mundo, de Carlos Cuesta, emitido en VEO7 (cadena de TDT de El Mundo), por su emisión, en un contecto manipulado, del reportaje Yo, Mendigo. Lo cierto es que en Cotizalia lo cuentan con mucha gracia...
“Mientras nos dicen que esta subida de impuestos la paga cualquier persona con la gorra, hay dos millones de personas en el paro y ocho tienen que vivir con menos de 500 euros al mes”, afirmaba Carlos Cuesta, presentador de La vuelta al mundo, para introducir el reportaje. Lo mejor, sin duda, el final de dicha introducción: “Vamos a ver todo esto en un reportaje terrorífico, espeluznante”. Y, en efecto, lo era. Nunca se manipuló a la audiencia con semejante descaro. Un trabajo de investigación periodística encomiable, como no se había visto en años. Concretamente, en nueve.
El reportajes es, ya lo comentaba, Yo, Mendigo, y efectivamente fue filmado en la época del Gobierno Aznar. Sinceramente, además de tener que darse una vuelta por un curso de ética, convendría que se plantease seriamente si no tienen un quintacolumnista dentro del programa. Las risas de La Moncloa tienen que haber sido épicas.
El tercer nominado es el artículo Moncloa se pincha con todas sus 'medallas tecnológicas y azuza la 'guerra' con el sector de las TIC, de Javier Aldecoa, para Capital News. En el mismo, y en relación con la famosa distribución de lectores de DNis, hace la siguiente afirmación:
El Estado, a través de Red.es, utilizará 300 millones de euros para regalar 300.000 lectores para el DNI-e a los usuarios de Internet y a pequeños empresarios que quieran pagar 2 euros por su envío.
Esta, afirmación, de la que se ha hecho eco hasta Asociación de Internautas, unido al trolleo incontralado y al criticar por criticar (con intenciones politicas, supongo), ha alimentado una falsa leyenda. Y es que esa afirmación de Javier está tan cargada de falsedad, como demuestra Remo en El Blog Salmón....
De todos modos, en Tractis dejan las cosas muy claritas, sumamente puntualizadas. Vamos, que les paran los pies a los amarillistas.
El cuarto nominado es el post Historia de un abuso, de Javier Zarzalejos, para El Confidencial. En el mismo el autor carga contra la posibilidad de blindar (uso este término, aunque no me gusta) el Concierto económico vasco. Y aunque lo niegue, carga contra el propio Concierto. Me vais a permitir que me extienda en la critica a este compendio de manipulaciones, medias verdades y numerosos olvidos interesados, pero es que me temo que, en general, no vais a encontrar mucho de ello en los medios tradicionales. Ni siquiera en la blogosfera. Y me jode.
El Concierto, en esencia, es un régimen que marca las relaciones fiscales, financieras entre el País Vasco y el Gobierno central. Pero ojo, que no es único. En Navarra también se da. El Concierto implica, y dicho esto de un modo muy resumido, que dichos territorios pagan un cupo, una cantidad al Gobierno central por aquellos servicios que este le preste, aquellos no transferidos. El resto son gestionados por ellos mismos. Todo ello implica capacidad normativa fiscal propia. El matiz viene en que, en el caso vasco, dicha capacidad normativa, así como la recaudación, inspección, etc, reside ya no en la Comunidad Autónoma, si no en las Diputaciones. Digamos que, esa suerte de soberanía, o de autonomía, fiscal, es de base provincial. Son los llamados Territorios Históricos, como depositarios de los Fueros, los que ejercen dichas facultades, coordinados eso si entre ellos y con el Gobierno Vasco, y dentro de un marco de juego que les obliga a respetar unos principios básicos comunes en materia fiscal con el resto de España
Para empezar, creo que no es el momento de decir si estoy o no de acuerdo con dicho Concierto. O quizás si. Como liberal estoy encantado con la competencia fiscal. Aquí todo el mundo quiere ser autónomo, pero cuando se refieren a ello es solo para gastar. Lo importante es aparecer como el gran benefactor. Sin embargo, a los políticos les va más la nula competencia a la hora de recaudar. Ahí no quieren hechos diferenciales. Ahí nada de asumir corresponsabilidades. De hecho, el Concierto fue ofrecido como modelo de financiación autonómica en la transición a un señor bajito que va dando lecciones de político con seny, y lo rechazo para su Comunidad. Parece ser que consideraba que el papel de recaudador de impuestos le era más cómodo adjudicarselo a Madrid para luego usarlo políticamente ante sus votantes. ¿A alguien le suena? Con el tiempo, se dio cuenta de su error.
Pues bien, Zarzalejos deja claro que es lo que buscan los defensores del blindaje del Concierto: conseguir que las normas forales, las aprobadas por las Diputaciones para regular la materia fiscal, sean reconocidas como Leyes, y no como disposiciones administrativas, tal y como se consideran hoy. El resultado concreto de considerarlas así es que pueden ser impugnadas por todo pichichi, Comunidades vecinas incluídas, ante los Tribunales ordinarios, en la vía contencioso-administrativa. De ser consideradas leyes, esta posibilidad se cerraría, se deberían recurrir ante el TC, y las personas legitimadas para ello se reducirían notablemente. Por ejemplo, las Comunidades vecinas no podrían hacerlo.
¿Donde veo la mala baba, la parcialidad, del amigo Zarzalejos?
1. El sr. Zarzalejos hace pivotar todo su artículo sobre la supuesta discriminación. Yo le voy a hablar de una real discriminación, de la que el parece olvidarse. Esas Comunidades autónomas vecinas también aprueban, dentro de sus competencias más reducidas, desarrollos normativos en materia fiscal, leyes propias. He dicho leyes, al ser aprobadas por parlamentos autonómicos. Leyes que no pueden ser recurridas en vía contencioso administrativa.
Así, la Comunidad de Madrid, se carga buena parte del Impuesto de Sucesiones y Donaciones y hace la pascua a otras Comunidades vecinas. Pongamos que Castilla León se sienta agredida. No puede acudir a los Tribunales ordinarios. Y sin embargo, si que puede hacerlo ante las disposiciones de las provincias vascas. Y yo me pregunto si esto a Zarzalejos no le parece una discriminación. Es más, me pregunto si no se rompe las vestiduras por esta competencia fiscal que se desata desde Madrid.
Conclusión: no solo es discriminatorio el trato que se le da a las normas formales, es incongruente e incluso yo afirmaría que inconstitucional. Incongruente por la paradoja de que se concede un mayor grado de autonomía en la forma, pero se cuestiona permanentemente en el fondo, debilitando su estructura defensiva. E inconstitucional debido a que choca directamente con el reconocimiento de dicho régimen en nuestra Carta Magna. En mi opinión, el desarrollo legislativo que se hizo de la Constitución se olvidó de esta realidad.
b) El sr Zarzalejos alude a una supuesta complicidad de todos los vascos entorno al Concierto por motivos financieros. Ya puestos a hablar de unanimidades, qué decir de Navarra. Cuesta entender como de Navarra apenas se habla. Y a fe mía que Navarra ejerce su autonomía fiscal. La diferencia quizás estriba en que sus disposiciones si tienen fuerza de Ley (otra discriminación), y a que por tanto, serían los partidos políticos los que se que deberían mojarse atacando esas normas ante el TC, y no usando el escudo que les proporciona la inconsitucionalidad de las Comunidades. Y claro, ahí, ante ese pacto de silencio, ante ese aquí no pasa nada con Navarra, ahí el sr. Zarzalejos no ve nada.
c) Me resulta curioso que por un lado, el sr. Zarzalejos dice que la única forma de defenderse (sic) de las Comunidades vecinas es recurrir a los Tribunales ordinarios. Pues yo no lo veo así. Lo cierto es que tanto antes, como después de la reforma que se busca, las Comunidades podrán acudir finalmente a la Justicia europea como el mismo reconoce( y los partidos políticos que las sostienen al TC).
De todas maneras le voy a dar un consejo a Zarzalejos y a los gestores de esas Comunidades. Mejor harían gestionando bien las numerosas competencias que ya tienen antes de preocuparse por las del vecino.
d) Y hablando de Justicia europea, la usa para criticar las vacaciones fiscales vascas, declaradas ilegales por la misma, pero apenas pasa de rondón por una realidad incontestable. Y es que esa misma Justicia ha reconocido la legalidad del Concierto económico, le guste o no a Zarzalejos.
Que dentro de un marco fiscal X, se hayan adoptado disposiciones declaradas ilegales no significa qu dicho marco legal suponga una competencia desleal, un agravio comparativo, un bla bla bla. Si fuese así, cada vez que el TC declara inconstitucional una norma fiscal, o no, de una Comunidad autónoma por excederse de sus competencias, ¿habríamos de considerar que hay que abolir el Estado de las Autonomías? O al revés, ¿cuantas veces ha declarado el TC que el Gobierno Central se ha propasado en sus atribuciones? Digo todo esto por su referencia a la plastilina.
e) La realidad es mucho más complejo de lo que intentan transmitir vendedores de humo como Zarzalejos. Y todo ello apoyado por el desconocimiento y por los intereses ocultos. Que decir de un sindicato como el nacionalista ELA, que se atreve a decir que El Concierto se ha utilizado para hacer un paraíso fiscal para ricos. Para ello acuden a simplezas como la presión fiscal, una herramienta para distraer a la gente. ¿Paraíso fiscal? Si, por eso Goirigolzarri tributa desde ¿siempre? en Madrid, debido a que le va la caña. Increíble tu, que el CEO del principal Banco del País Vasco obvie dicha gozada de paraíso.
Hay diferencias, unas a favor y otras en contra. Por señalar algunas, por ejemplo, el tipo marginal del IRPF es netamente superior en Vizcaya al de Territorio Común. Pero calificar al País Vasco de paraiso fiscal, hablar del Concierto como maquina de competencia desleal, etc, es de risa. O de llorar.
Perdón por el ladrillo, pero hay cosas que me pueden.
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El Aprendiz I

Cuando aun me quedan dos programas que comentar de Ajuste de Cuentas me embarco en un nuevo marrón, en le un par de vueltas a El Aprendiz, el nuevo programa de laSexta, que adapta el formato popularizado por Trump o Sugar en otros países: un empresario lleva a cabo, a través de un reality, un proceso de selección para contratar a un ejecutivo, e incorporarlo a una de sus empresas. Al finalizar ese post teneis el primero programa.
Un aviso antes de empezar. Cuando comentaba Ajuste de Cuentas hacía un enfoque financiero. Es evidente que la tematica de este programa va mucho más allá, y que por tanto no me considero ni mucho menos tan suelto en la materia como en el otro. Por eso es fundamental vuestra colaboración Antonio, Remo, Gallardo, Mare...
¿Qué destacaría yo del primer programa?

1. ¿De verdad todos los participante son reales?, ¿no hay actores? Me consta, que los hay, como por ejemplo el primo de Raúl Ordoñez, pero algunas poses son tan impostadas que una de tres, o son actores de los malos, o creen que esa es la imagen que deben dar, o la que me cuesta creer, no tienen dos dedos de frente. Por cierto, que es curiosa la limpieza de datos que ofrecen las busquedas en google de esta gente. No sé, no sé...
Es que desde el comienzo creo estar viendo una mala pelicula de yuppies de los 80. Lo del chavalin, Angel, que no quiere ser rico, que quiere ser millonario, pronunciado con voz engolada por una suerte de Culkin universitario vendemecheros, suena a chiste. Pero mi favorito, y vease la ironía, es Benjamín. Esa frase de lo aplastaré como una uva suena a guionista malo del cine español. Si vais más adelante, el campeón se planta delante de Bassat con las manos en las caderas, en plan chulesco. Sólo le faltaba mascar chicle. ¿Y este tío tiene la experiencia que comenta? Me cuesta creerlo. Totalmente irrespetuoso, un tío que sólo piensa en si mismo y que permite que Angel Culkin se humille ante él (yo tuve un jefe que...)
Lo primero que me enseñaron al cruzar la puerta de la empresa es que tenía que saber que se esperaba de mi, que tenía que saber leer el partido. En pleno siglo XXI, en España, con la que ha caido, y por mucho que Bassat vaya de duro (lo del jefe suena a fascista que tira para atrás) me cuesta asimilar que lo que se busque es una suerte de Gordon Gekko. Ya volveremos sobre ello al comentar el resultado de la prueba.
2. Buen apunte el del nerviosismo. La diferencia es que unos son capaces de controlarlo y otros no. Los que jamás tienen nervios, o no tienen sangre o son unos inconscientes.
3. Lo de los equipos segregados por sexos no lo acabo de ver. ¿Qué lógica tiene?, ¿se trata de reproducir una suerte de guerra de los sexos, de diferencias de gestión, de...? En mi opinión, podría tarse de una estrategia del programa que busca lograr una rapida afinidad de los televidentes con cada uno de ellos, un enganche, pero no me gusta. En mi opinión, los mejores equipos, los mejores grupos, suelen ser los que son plurales en experiencia, en sexo, en edades...
4. La elección del nombre me parece una pijada secundaria. Comparto eso si las valoraciones que de cada uno hacen Bassat y su gente, pero no me quedo con eso. De lo que veo en el vídeo hay una absoluta falta de organización a la hora de elegir el nombre, no hay nadie que coordine, que marque unas reglas, un prodecimiento. Y parecido para la elección del lider. Creo que poner de manifiesto esete tipo de dotes en ests dinámicas son fundamentales. Por cierto, que mucho pavonearse pero el amigo Benjamin no veo que se postule como lider, prefiere que las tortas se las lleve otro.
5. Me parece muy destacable el que se centren en un primer lugar en la venta. La venta es clave. Alrededor de la venta gira toda la empresa. Como decía un directivo conocido mío, día que no se vende, día que no se come. La venta con beneficio se entiende. Y por supuesto que algunos (Angel) deberían entender que no es lo mismo vender A o B, que no es lo mismo colocar productos que definir una estrategia de ventas.
6. La API que da consejos fiscales es de miedo...eso de no interesa estar soltero fiscalemnte...ya puestos interesa casarse y divorciarse.
7. Sorprende que no se pararan a analizar el tema de los costes con más calma. Es algo absurdo (ves como es tan sencillo lo de vender, Angelito). Mucho pricing, mucha logística, mucho tal, y son incapaces de tener hecho un estudio de costes centralizado y compartido por todos. Por cierto, esa alegría en las promociones 3x2 es suicida. Suelen ser de las que mejor funcionan, pero su efecto en la cuenta de resultados es devastador si no tenemos controlados los márgenes.
Creo que en general, y es algo muy latino, se pasa a la accion, a la venta, y no se le dedica el tiempo suficiente al análisis, a la planificación. Que aprendan de las lecciones del futbol, y es que correr es de cobardes. Más pensar y menos zapatear. Pero claro, lo de pensar es duro.
8. Lo del pedido de la aceituna por parte de los de Stamina clama al cielo. El no cerrar un compromiso de entrega en un plazo X y achacárselo al proveedor es de traca. Entiendo el cabreo de Juanchu, pero creo que es más con él, que con la otra parte. Eso de cuanto tiempo puede tardar, y la respuesta de no creo que mucho es evidente que es algo cómico. Hay que tener claro que los tiempos de los que hablamos son los mismos para proveedor y para cliente, y cerrar unos compromisos de entrega.
9. Juanchu se centra en un parte del equipo, va de lider, sin llegar a serlo (yo creo que el equipo no lo accepta como tal). Las mujeres son pura anarquia, y las declaraciones de la lider de las mismas de que no han hecho nada mal y de que todo ha resultado sencillo son de enmarcar.
10. No se en que momento se dividieron los grupos entre venta puerta a puerta y mercadillo, pero me llama la atención en el caso de los chicos la clara diferencia entre uno y otro equipo. Francamente desequilibrados. ¿Me lo parece a mi, o los comandados por Angel eran los pardillos? No lo digo por el error en el cálculo, no. Lo digo por la experiencia, la forma de ser, etc...tengo la sensación de que el colmillo retorcido se quedó en el mercadillo.
11. Remo ya ha señalado el tema de la honestidad en Pymes y autónomos. El hecho de que Javier se haya responsabilizado del error de cálculo en los presupuestos, que se autonomine y a pesar de ello acabae siendo expulsado, ¿se puede entender como una penalización de la honestidad? Yo creo que no, creo que no lo cabía otra a Bassat, y creo que era la mejor opción para Javier. Y me explico.
a) El error es imperdonable, máxime si tenemos en cuenta el perfil profesional de Javier. Alguien que se dedica a temas financieros, a presupuestación, no puede cometer esos errores.
b) La única forma que tiene de enmendar su error ante la opinión pública es inmolarse. Así nos olvidareemos de su cagada profesional y sólo veremos su buena fe, su honestidad, especialmente si la comparamos con la de los otros dos nominados, Juanchu y Angel, que se dedicana a ponerse a parir mutuamente.
c) Es más, Javier puede haber llegado a pensar en algun momento a que si dicha tensión se recrudecía, podía incluso forzar a que Bassat eliminase a alguno de los otros dos si se les fuese la pinza (los caretos mutuos eran de la leche). Es más, creo que Bassat buscaba salvar a Jvier cuando le pregunta si hay algún motivo para no despedirlo.
12. Excusa de Juanchu, "el lider delego en otra persona y o bien elegió mal o bien lo hizo mal". Penoso. La delegación supone control, feedback, seguimiento, no ahí te dejo el marrón, si va bien me lo apunto y si va mal es cosa tuya. En todo el programa no vi una llamada, una coordinación con el otro subequipo. ¿Dónde estaba su liderazgo?, ¿dónde la supuesta delegación? Y respecto a Angel que se planteaba como lider, ha sido incapaz de hacerlo en su propia responsabilidad, ni le planteó antes a Juanchu lo que ve tan claro ahora.
Nos vemos esta noche en Twitter, comentando el segundo capítulo. Ahora, este post es todo vuestro.
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Comentarios a 10 consejos sobre como empezar una empresa, de Jesús Encinar

Tengo una pequeña lista de peticiones pendientes. Voy a intentar ir sacándolas poco a poco. Si alguna se me olvida recordármela. Y la primera es, a petición de Gallardo y también de motu propio, el comentar una entrada, algo antigua ya, de Jesús Encinar titulada 10 consejos sobre como empezar una empresa. Espero que sea algo ligero y que fomente el debate. Allá vamos.
1. Si de veras quieres empezar un negocio deja tu trabajo, reduce tus gastos y dedícate a ello a tiempo completo: Entiendo el fundamento de la afirmación, y en buena medida estoy de acuerdo. Sacar un proyecto adelante cuesta mucho esfuerzo, tiempo, y es muy difícil de compatibilizar con el trabajo diario. Vendría ser algo así como intentar sacar una oposición de las duras y trabajar al mismo tiempo, complicado muy complicado. Pero quizás conviene hacer tres matices:
a) Hay una fase de testeo, de pruebas, de prototipos, de pequeños estudios de mercado, donde quizás no es tan buena idea el prescindir de nuestra actual ocupación, no vaya ser que en la piscina no haya agua. Dicha fase, además, no suele exigir una implicación tan brutal como la decisiva, y por tanto permite compaginar este tipo de actividades.
b) El deja tu trabajo admite muchas modulaciones. Cabe hablar de excedencias, pero también de establecer un proyecto de intraemprendizaje, de llegar a algún acuerdo con tu empresa para que esta colabore contigo, bien como socio capitalista, bien a través de una jointventure o como cliente destacado. Igual no es tanto dejar el trabajo como hacerlo evolucionar para que se funda con tu proyecto de empresa.
c) En muchas ocasiones, este tipo de decisiones se toman como efecto motivador, en plan quema de naves a lo Hernán Cortés. No hay vuelta atrás, no existe otra opción que triunfar. Ojito que a algunos esto les va de perlas y a otros les puede stressar de tal manera que acaban paralizados por el miedo, o tomando decisiones erróneas.
2. En un proyecto lo más importante no es la idea sino el equipo que está detrás: Totalmente de acuerdo, más importante que las brillantes ideas son las brillantes ejecuciones, y en eso tiene mucho que ver el equipo. Sólo señalar que si bien yo soy el primero al que le gusta trabajar siempre con gente brillante, he de reconocer que el equipo ha de estar equilibrado, que todo el mundo no puede ser una eminencia, que tiene que haber perfiles complementarios. Me limito a recordaros ejemplos futbolísticos que los aficionados conoceréis. Vamos, que ni os los recuerdo ya que están en la mente de todos. Y además, es que ese equipo, nuestro equipo, debe satisfacer las necesidades de su miembro, de crecimiento profesional, personal, y eso exige que haya gente que todavía no hay alcanzado su máximo nivel, junto con otros que quizás ya buscan otras cosas. Creo que se me entiende por donde voy.
3. Ten una discusión seria con tus socios sobre como repartir el capital y qué ocurre si alguno abandona el barco: Fun-da-men-tal. El reparto del capital, de las funciones, los compromisos que se adquieren deben quedar claros desde un principio, y plasmados por escrito hasta el limite de lo posible social y humanamente. Y por supuesto, dejar los protocolos de salida del proyecto para el final es suicida. El mejor momento para ponerlo por escrito es ayer. Y, para aquellos que te suelen decir eso de para qué ponerlo por escrito, es que no te fías de mi, usad mi respuesta:
Precisamente debido a que me fío lo ponemos por escrito. Si no me fiase, ni siquiera me molestaría en hacerlo.
4. Evita el reparto de capital a partes iguales, nadie aporta lo mismo que otros y al final es una fuente de problemas[...]Alguien tiene que ser el jefe: Totalmente de acuerdo. Muy ligado al punto anterior. Lo que ocurre es que, siendo consciente de que en las sociedades mercantiles capitalistas el capital es el soberano, una cosa es el máximo accionista y otra es el gestor, y se pueden establecer medidas que permitan su coexistencia pacífica en caso de que no coincidan en la misma persona. Buena muestra la tenemos en las sociedades cotizadas, donde no suele ser frecuente que coincidan ambas personas. Aunque claro, todo depende de que entendamos por jefe.
5. Nunca utilices el argumento “esto o aquello es justo” porque el concepto de justicia es subjetivo y dará muchos problemas de interpretación. Es mejor hablar de lo que es “razonable”: Totalmente de acuerdo. Utilizar categorías morales para hablar de negocios suele conducir a discusiones eternas. Hay que cuidar muy mucho el lenguaje. Es mejor usar el término que indica Jesús, o también usar expresiones como es más práctico, más viable, etc. Al final, la vara de medir que hemos de usar para saber si algo es justo o no, desde el punto de vista económico debería ser si eso es bueno o malo para el negocio, para la empresa. Lo que es bueno para la empresa es "justo" (ya, ya se que es difícil ponerse de acuerdo también en eso).
6. Calcula tus necesidades de financiación con muchos meses de antelación. No sólo eso, diría yo. Haz lo mismo con los importes. Es mejor que "sobre un poco" que quedarse corto. Estoy de acuerdo en que fallar en este punto es peligroso. No es que limite nuestro poder de negociación,es que comprabaréis como cambian las entrevistas al respecto, pensareis que estáis en otro juego muy distinto. Y eso que me consta que hay quien defiende las tesis contrarias por aquello de la abundancia financiera limita la creatividad y el esfuerzo. Bueno, creo que en el 2009 no va a haber ese problema, pero es que tampoco pretende que nadéis en pasta, solo que uséis el rotu gordo para calcular vuestras previsiones, tendiendo en cuenta que vais a tener que justificarlas , y que no te van a dar dinero si no tienes claro en que lo vas a emplear y que rentabilidad, de qué modo y en que tiempo vas a sacar de dichos capitales.
7. En los contratos legales importantes y ampliaciones de capital revisa tú mismo todos los cálculos y los números. Cierto, muy cierto. Conozco letrados que son incapaces de entender un balance, que no comprenden que el activo y el pasivo han de sumar lo mismo. Y lo más gracioso es que algunos han pretendido dedicarse a ramas como el Derecho Fiscal. Repasa los números. Y fíate de ellos, pero ojo, ten en cuenta que un abogado, un auditor, un asesor, tiene deformaciones profesionales, que tiende a ser en ocasiones muy estricto. En parte es su trabajo, y en parte por motivos de trabajo. Y eso, en ocasiones, arruina más de una relación, más de un negocio.
8. En el mundo ideal, una idea tiene poca inversión necesaria inicial, cash flows positivos desde el comienzo, activos reales, break even cercano y barreras de entrada reales: Pues eso, que suele ser justo al revés. Las dosis de realismo son imprescindibles, conviene tener la visión de alguien desde fuera que no este abducido por "nuestra" idea.
9. No te preocupes de tener todo absolutamente atado y bien atado: Cierto. Si pretendes tenerlo todo atado nunca arrancaras. Hay que definir nuestro umbral de riesgo, y en un momento dado lanzarse. O eso, acabaremos en la parálisis por análisis, todo un clásico de la (mala) gestión empresarial.
10. Muchas pequeñas empresas y emprendedores pierden el sueño pensando “cómo va a reaccionar el mamut que tengo por competidor a mi entrada en su negocio” pero la realidad es que muchas grandes empresas no pueden hacer lo que hace un emprendedor porque tienen un distinto “perfil de riesgo”. Otro pleno. Absolutamente cierto. Los elefantes empresariales no pueden permitirse la guerra de guerrillas, no pueden hacer apuestas innovadoras sitemáticamente, ya que implican riesgos que no quieren o pueden correr, o para cuando lo hacen, sus estructuras burocráticas les han hecho perder un tiempo valioso. Debemos ser conscientes de que hay guerras en las que no se van a meter, estrategias en la que no podrán seguirnos. Elijamos esas, y no un enfrentamiento frontal (por ejemplo, el precio por el precio) donde llevamos todas las de perder.
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¿Se apunta Caja Navarra al P2P? Definitivamente no

Ya hemos conversado en este blog acerca de los préstamos P2P. Hoy, día 9 de junio de 2009 mi opinión al respecto sigue siendo la misma. Ya me lo pueden vender como innovación que no creo que vaya más allá de un movimiento marginal, salvo para determinados nichos tipo Kiva, o financiación capital riesgo, etc. Me parece increíble que muchos de los promotores de estos proyectos hablen de mejorar rentabilidades de los neodepósitos o disminuir los costes de la financiación, sin mencionar que no asumen la transferencia del riesgo, que es la esencia de lo que hace la Banca y que justifica su estructura, sus costes y sus margenes en el negocio crediticio. Desde el momento en que la publicidad se enfoca así ya no me gusta.

Sin embargo, soy consciente de que es una de las tendencias a la que se suben cientos de emprendedores en todo el mundo. Parece que hay negocio para todos, incluso para lo más inviable. Estupendo, es lo que tiene emprender, que hay que cuestionárselo todo, rozando el absurdo o adentrándose en él.   Leer más

La reforma concursal y las refinanciaciones

Yo soy un poco rebelde. Me encargan una cosa y hago justo lo contraria. Yo soy así, myway total. Y más en el blog. Va José, de Economía Forense, y me tira un tiento para que opine acerca del régimen legal de la insolvencia del consumidor a propósito de la ultima reforma o parche concursal, Decreto-Ley 3/2009, y voy yo y ni caso. O si, pero para más tarde. En parte porque creo que los habituales ya adivináis lo que pienso, y por otro lado me gustaría aprovechar para hacer un repaso de figuras semejantes en otros países de nuestro entorno. Pero hay un motivo adicional para posponer ese post, y es que antes quiero señalar algo que si regula dicho Decreto Ley y que sigo sin ver del todo claro.



En su momento ya os comenté un clásico dentro de la problemática de los Concursos de acreedores. Me refiero a la vulnerabilidad de los acuerdos de refinanciación, a la posibilidad de las acciones de reintegración a la masa concursal en base al demoniaco art. 71. Para los que no lo controléis, os ruego que leáis ese post antes de seguir.   Leer más

Marca se apunta a los Premios Hearst: del blanco al amarillo

Que no, que no fue una chaladura de un día. sigo con aquella descabellada idea de los Premios Hearst. O sea que ya estáis mandándome candidatos a tan alto honor, ya sabéis noticias, posts, relacionados con el mundo financiero, con la economía, más amarillos que un limón salvaje del Caribe de ésos. Como os veo vaguetes a la hora de señalar con el dedo, hoy apunto uno más al carro, un tanto atípico por estos lares.

Me refiero al diario Marca. Si, ese diario deportivo que al menos cuando yo me licencié era, según estudios, el medio de referencia de los universitarios españoles. Por tanto, no os llevéis las manos a la cabeza, que esto es lo que hay. eso si, tranquilos que no voy a analizar las aptitudes de Sergio Ramos como lateral.

El caso es que Marca lleva un tiempo haciendo una campaña cítrica total en relación con las elecciones del Real Madrid. Resumiendo, que le esta haciendo el trabajo sucio a Florentino que no veas. Si el premio Hearst no tuviese relación con las finanzas esa serie de noticias, de editoriales, de panegíricos etc, ganaría de lejos. Pero aquí nos ceñimos a lo que nos ceñimos. Y hoy me han dado algo para morder.   Leer más

Comentarios a los 10 consejos financieros para emprendedores de Jesús Encinar

Los que me leéis de hace tiempo sabréis que he sido crítico con Idealista respecto a determinados criterios de gestión (que me da la sensación de que, a las duras o maduras, están cambiando). Más allá de esas discrepancias, no oculto mi admiración por el espíritu emprendedor de Jesús Encinar, CEO de la misma, y evidentemente tengo su blog en mi Reader.
Precisamente a través del mismo llego a un post muy interesante titulado 10 consejos sobre finanzas para emprendedores. Me han parecido muy interesantes, y aunque ya he dedicado en alguna otra ocasión algun post a este tema, creo que nunca esta de más, especialmente en estos días. Por ello, me vais a permitir que escriba un post comentando y ampliando dichos consejos, adaptándolos a la realidad que yo conozco y desde mi experiencia personal y profesional. Espero no aburriros y que no se limite a un copia-pega. Ahí va.
1. Una start-up va por lo general más despacio de lo que se esperaba. Los ingresos tienden a retrasarse mientras que los gastos siempre son mayores de lo que se había calculado. Haz tus cálculos con un gran margen de maniobra para evitarte sorpresas desagradables.
Cierto. En general se suele recomendar establecer distintos escenarios, distintas previsiones financieras de la marcha del negocio. Una neutral, una optimista, y una pesimista. Mi consejo es que después de de fijar la pesimista, quitéis la optimista y convirtáis la neutral en la optimista y hagáis una nueva pesimista. Un buen gestor debe tener las menores sorpresas posibles. El azar existe, pero debemos limitar su impacto en nuestra organización y tener preparadas respuestas para dichas contingencias.
2. Una empresa en crecimiento puede tener un gran hambre de liquidez para financiar el crecimiento. WalMart fue durante años una empresa en crecimiento con flujos de caja negativos (para financiar el crecimiento). No dejes que el crecimiento te deje sin liquidez por sorpresa. Por muy bien que te vaya no puedes quedarte sin dinero en caja.
Mucho más importante de lo que parece. La gente confunde la marcha economica de la empresa con la marcha financiera de la misma. La marcha económica es la contenida en la cuenta de resultados (como se vende y se hace caja). La marcha financiera es la que refleja el Balance (como los pasivos soportan los activos). evidentemente están interrrelacionadas, y si una empresa va mal económicamente, por muy bien que esté financieramente acaba necesitando inyecciones de capital. Y al revés, ya puede ir muy bien una empresa economicamente, que si tiene una estructura financiera débil, eso, tarde o temprano repercute en la posibilidades económicas de la empresa.
Lo curioso es que los no versados en temas financieros,, entienden que hay un problema , y gordo si las ventas son escasas. Es evidente que ello posiblemente degenere en perdidas, crisis, etc. Sin embargo, es más difícil que sean capaces de ver que una empresa que crece, que vende cada vez más, y más, y más, puede tener serios problemas financieros que le lleven a morir de exito. Ya no es solo que necesite financiar nuevas inversiones en activos fijos, es que financiar el activo circulante, las ventas, dados los periodos medios de pago habituales requerirá cada vez más recursos. Y esos los ponemos nosotros (socios) o los pondrá un banco (financiación). Por tanto, el crecimiento no nos liberará, salvo esos fantásticos negocios en lo que lo cobras todo antes de tener que pagar nada, de las tensiones financieeras. Es más que posible que las incrementen. Eso si, prefiero estar con esos problemas que con los derivados de cifras de ventas paupérrimas.
3. Si necesitas financiación externa que aporte capital, busca inversores profesionales y fondos de inversión. Es mucho mejor tener inversores externos profesionales que particulares.
Tengo la sensación de que Jesús pone aquí la proa al famoso pool de inversores llamado las 4 Fs en inglés: Amigos, familia, locos y fundadores. Me temo, que al menos inicialmente en España, y sobre todo en proyectos normalitos, seguirá siendo algo muy habitual.
Al respecto yo diría que comparto la visión de Jesús. Por muy duros que nos parezcan, por muy exigentes,por mucho miedo que puedan darnos, creo que son mejores los socios profesionales que esos otros. En primer lugar debido a que nos mejoraran al tener que tratar con ellos y cubrirnos las espaldas. Como ya sabemos, la competencia, el peligro, el contrincante, nos hace más fuerte (aparte de aportar un knowhow que los no profesionales no tienen). Y en segundo lugar son más previsibles que los socios no profesionales, lo cual supone un menor riesgo. No estaremos, teóricamente, sujetos a mil y un avatares que no podemos controlar. El escenario es más "regular".
Y, por supuesto, nunca hemos de considerar que un Banco que nos da unas lineas de financiación es un socio financiero, ni para bien, ni para mal. Es un proveedor, que nos pedirá mucho menos desde el punto de vista de retorno y de control de la inversion, pero mucho más desde el punto de vista de garantias.
4. Contrata un auditor y audita tu empresa todos los años. Por muy pequeño que sea tu negocio, la disciplina de la auditoría anual disciplina a todo el equipo de contabilidad.
Como le señalan en el post a Jesús (os recomiendo la lectura de los comentarios) echa para atrás su coste. Yo añado que no solo el coste expreso, si no la parálisis en que puede sumir a la empresa, los miedos, etc. Sin embargo, yo también creo que no hay más remedio. Y si no queremos/podemos gastar ese dinero, deberemos ejercer una labor de auditoría interna. Si no, cuando detectemos los problemas será demasiado tarde. Y creedme que esto funciona con las pymes las primeras. ¡Cuántas de ellas han quebrado por un profesional al que se la ha ido la chaveta!
5. No hay nada malo con tener el dinero ganado en la caja de la empresa. Microsoft pasó décadas sin pagar dividendos y acumulando liquidez para expansión. El dinero en la caja te da capacidad de crecimiento.
Ejem, pues depende. Es posible que haya otros socios que no estén de acuerdo, que consideres que estas malgastando los recursos y que obtendrían mejores rentabilidades en otras inversiones. Por tanto, si bien estoy con Jesús en que tener liquidez, la pistola cargada nos puede servir ya no solo para acometer compras de rivales interesantes si no aprovecharnos de ofertas puntuales de proveedores con descuentos por pronto pago, ojo con que no estemos subrrentabilizando nuestros recursos. Liquidez si, si sabemos para qué. Si no, ojo.
6. Controla el plazo de pago de tus clientes y no dudes en llamar en cuanto vence el plazo todas las veces que sea necesario. Muchas empresas pagan primero a los más insistentes.
Cierto, hay que estudiar previamente a los clientes, controlar los periodos de pago (ojo con los expertos en vacilar) y cobrar las facturas. Y si, se suele pagar al que más da la lata, y añado que también a aquel que lo tiene todo mejor atado (documentación, garantías, etc...). Y eso es un mundo.
7. Clientes son los que pagan. Si alguien consume tus servicios y no te paga, no es un cliente, es un lastre de tu negocio. Líbrate de los lastres lo antes posible.
Totalmente de acuerdo. Yo sería más fundamentalista aún que Jesús. Cliente es el que es rentable. En un plazo de tiempo dado, en una cantidad que nos fijemos como objetivos, pero aquel que no nos hace ganar dinero será otra cosa, pero no un cliente.
8. Desde un comienzo tienes que tener claro que quieres hacer con la compañía a largo plazo porque tus decisiones financieras y tus operaciones son muy distintas según quieras a) vender a un tercero, b) salir a bolsa o c) mantener el negocio que estás montando. Si quieres dejar tu empresa "a los hijos de tus hijos" no busques capital riesgo, por ejemplo.
Muy cierto. La estructura financiera de la empresa (fondos propios, financiación bancaria, de proveedores, etc...) no puede improvisarse. Viene a ser como nuestra musculatura. Debemos trabajarla con un fin concreto. Jesús nos habla del destino de la empresa, y de no asumir financiaciones contradictorias, pero también podríamos pensar que para entrar en determinados tipos de negocio necesitamos determinado tipo de financiación, que para asumir determinada política de ventas otro tanto, que...y si no la tenemos, mejor no hacerlo.
9. Un error habitual del emprendedor es pensar “necesito el dinero dentro de 2 años, lo buscaré dentro de 12 meses”. Los inversores tienen sus propios planes y calendarios. Obtén el dinero cuando los inversores/compradores estén dispuestos a invertir o se ajuste a su estrategia y no cuando tú lo necesitas.
Cierto. Y no halaría solo de inversores, también de bancos. Debemos conseguir los recursos no justo cuando los necesitemos, si no cuando sea el momento más oportuno para ello. Me explico. Ahora mismo, obtener determinado tipo de productos financieros es complicado. Aquel que se haya financiado muy a corto plazo, incluso siguiendo la ortodoxia financiera de que el corto se financia con corto, y no con largo, puede encontrarse pillado. Debemos reforzar nuestro fondo de maniobra en aquellos momentos de bonanza que nos permitan arrancar mejores condiciones financieras. Ejemplos: contratar una póliza de crédito circulante (de las que no soy muy amigo) a 3 o 4 años hace dos, por ejemplo (hoy suerte tendremos si la conseguimos a uno). Otro ejemplo: Poner el préstamo a 15 años en vez de a 10, aunque nuestro plan de amortizaciones sea a esos 10. Si podemos lo cumpliremos con amortizaciones anticipadas, y si no, nos habremos pillado los dedos.
10. Se duerme más tranquilo cuando no tienes deudas. Procura endeudarte lo menos posible.
En general si, pero relaciono este punto con el 9 y con el 2, y quizás con el concepto de "tener crédito". Es mejor abrir las lineas que necesitemos en épocas de bonanza, aunque vayas sobrado y no disponer del dinero, aunque tenga un coste, que intentar conseguir financiación en épocas malas. Insisto que todo ello con criterio.
Espero que a alguien le valgan de algo estos consejos. Por mi parte, añadire uno más, un bonus track. Una empresa debe trabajar como minimo con 2 bancos y como maximo con aquel número que optimice su capacidad de negociación en base a la cesión de negocio/riesgo.
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Los préstamos participativos

Creo que este es un buen momento para hablar de préstamos participativos. Esta figura, estrictamente como tal nace como solución para empresas en crisis en el año 96 (estertores del anterior bajonazo) y creo que sigue siendo una gran desconocida. Estimo que, siendo plenamente válida para proyectos de lanzamiento de empresas, de startups, es posible que dado que volvemos a una situación dramática en lo económico, volvamos a oír hablar de ella.
Los prestamos participativos nacen por el art. 20 del RDL 7/96 de medidas urgentes de carácter fiscal y liberalización de la actividad económica. A finales de ese mismo año, la Ley 10/96, en su Disp. AD. 2ª, también los aborda. ¿Cuáles son las características legales de estos préstamos participativos?
1. Son a interés variable, y ese interés se fijará en función de una serie de indicadores de la actividad económica de la empresas prestataria.
2. Son deuda subordinada, se coloca después de los acreedores comunes en cuanto a la prelación de créditos en un proceso concursal, es decir, y resumiendo, antes de los accionistas tan solo. Esto permite una mayor posibilidad de recurrir a otras fuentes de financiación a posteriori.
3. Se considera patrimonio neto a efectos de una reducción de capital y liquidación de la sociedad.
4. Para amortizar anticipadamente el préstamo es necesario compensarlo con una ampliación de igual cuantía de los fondos propios. De esta manera la sociedad no se descapitaliz y se evita perjudicar a otros acreedores no subordinados.
4. Los intereses son deducibles en el Impuesto de Sociedades.
Vemos por tanto que son un tipo de préstamos enfocado a sociedades, y que está a medio camino entre la financiación ordinaria, el clásico préstamo y la figura del socio capitalista (la retribución depende de la marcha de la empresa, computan como recursos propios dado su carácter subordinado, y, en ultima instancia, no se piden garantías adicionales). en estos prestamos lo que se acaba pactando es la facultad del acreedor de, llegada una fecha convertir dicha deuda en fondos propios, es decir son prestamos convertibles, con valoraciones prefijadas de antemano.
Sin embargo, y a pesar de estar muy próximo a la figura de una aportación al capital social, el prestamista no es un socio financiero, un accionista más, pues no interviene en la gestión de la empresa, aunque suele tener presencia en el Consejo sin voto, y además los intereses son deducibles.
Digamos que, de algún modo, viene a ser una figura híbrida entre la deuda y los fondos propios, tan de moda en los mercados financieros y entre los particulares como la deuda subordinada o las participaciones preferentes..
¿Quién concede estos préstamos? Hay empresas de todo tipo, especialmente vinculadas al sector público como ENISA, Luzaro, Cofides, etc...y también empresas vinculadas al sector privado como EmprendedorXXI de La Caixa o Eurecan, de Caja Navarra, u otras entidades financieras y sociedades de capital riesgo. Podeis ver un excelente resúmen de su operativa y características, desde la óptica de un emprendedor, en el blog de Carlos Blanco.
Por poner un ejemplo, veamos los detalles de los préstamos de ENISA:
1. Plazos hasta 10 años.
2. Periodos de carencia entre 3 y 8 años.
3. Tipos variables, con mínimos (euribor+0,25%) y máximos(hasta 6 puntos más), dependiendo de la rentabilidad financiera de la empresa.
4. Sin garantías adicionales.
5. Entre 100 mil y un millón de euros, siendo el limite los recursos propios de la sociedad. Es necesaria la cofinanciación del proyecto con fondos propios.
6. Para cualquier sector, salvo inmobiliario y financiero.
7. Dirigido a Pymes.
8. Se valora especialmente la capacidad del equipo gestor, asi como la viabilidad del proyecto, técnica y económica, dada la ausencia de garantías adicionales.
9. Cuentas auditadas.
10. Asistencia a los Consejos de Administraciónde un repreentante, con voz pero sin voto, asi como obligaciones formales en materia informativa (informes, presupuestos, cambios accionariales, de gestión,...)
Creo que son una alternativa muy a tener en cuenta y sobre la que hay un profundo desconocimiento.
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La remuneración de los administradores y aquellos que pagan la foto

Creo que era hablando de waterpolo cuando me hablaron de la importancia del arte de mantenerse a flote con el mínimo coste de energía (no, hacer el muerto en este deporte no es una opción). El estar en permanente movimiento no suele ser la mejor de las opciones. De alguna manera, y parafraseando a ese mito incomprendido del Teatro moderno que es Alfonso Guerra, yo no se si el que se mueve sale en la foto o no, lo que tengo claro es que suele pagarla.
¿A cuenta de qué viene toda esta digresión, esta paja mental? Pues a cuenta de que en ocasiones a los españoles nos pierde la inmediatez, el pasar na la acción, antes de sentarse y y reflexionar, de planificar por un minuto. Y eso, que es posible que afecte a la eficacia de nuestra actividad, casi siempre compromete nuestra eficiencia. Algo así ha ocurrido, a propósito del pequeño tsunami que en muchas empresas ha generado el posible cambio de criterio en materia de deduccion en el Impuesto de Sociedades de los pagos a administradores.
1. El Tribunal Supremo, en Sentencia del 13/11/08, dictamina que que para que el gasto de los administradores (vulgo El Presi) sea desgravable en el Impuesto de Sociedades, debe recogerse en los Estatutos sociales, de modo que se determine con certeza, con concreción y que se fije la cifra concreta o un método claro si hablamos de cifras variables. A mayor abundamiento, tenemos esta entrada de Wordlexis en Pymes y Autónomos.
2. Estado de shock en las empresas. Os lo podéis imaginar. Vuelven locos a sus asesores. Modificación a todo correr de los Estatutos, de aquella manera. Y a rezar para que Hacienda no eche la vista hacia atrás (golosonas posibilidades de redondear ingresos para los GMen).
3. Pero hete aquí que salta la sorpresa. Y es que la AEAT hace publica su intención de emitir un documento donde deje claro la admisibilidad de estos gastos conforme a los criterios generales del Impuesto de Sociedades. Vamos, en contra de los criterios de la Sentencia. Los administradores y sus asesores encantados, aunque bastante sorprendidos. ¿Una broma de cámara oculta?, ¿un Expediente X? Llegado este punto, y tras la publicación de dicha nota, Remo, de PyA (gracias monstruo), me invita a opinar sobre el tema y sobre la aparente colisión entre la Administración y la Justicia.Y entonces, día 27, me doy cuenta de que tengo baraka. De que no voy a dar una brazada de más. De que tengo mucha suerte de tener lectores inteligentes y muy profesionales. Y de que estoy muy contento de que el propio día 27 de marzo, uno de ellos, Al, inaugura su Blog, La fiscalidad explicada con sencillez, con este tema. El titulo, clarito: El salario del Presi, ¿es deducible? Leedlo, que está muy bien escrito y va cargado de razón, en lo fiscal y en lo no fiscal.
En esencia, que dicha Sentencia versa sobre ejercicios fiscales anteriores al 96, primer año de la entrada en vigor del actual marco fiscal para el Impuesto de Sociedades, Ley 43/95, que dejaba claras estas cuestiones. Por tanto, la nota aclaratoria en ningún caso supone un enfrentamiento con la Judicatura (Dios les libre). Se trata de recordarnos como funcionan las cosas a día de hoy.
Pues eso, que esta divinamente explicado en el Blog de Al. Y yo, como intento ser eficaz y eficiente me remito a él. Soy un vaguete, Remo.
Ahora bien, y aquí si que voy a insistir. Dicho suceso pone de manifiesto nuestro carácter latino. Nada de wait and see. Al cuello directamente. No puedo menos que estar de acuerdo con Al cuando nos señala cuantas modificaciones innecesarias de Estatutos se habrán hecho estos días. En esencia no serán perjudiciales para un futuro, salvo por la falta de flexibilidad, pero sin duda habrán supuesto un coste actual, perfectamente prescindible, en abogados, notarios y Registros. Vamos, algo nada eficiente, como matar moscas con armas nucleares. Estoy seguro de que los letrados, al darse cuenta abonarán ese dinero.
Me he acordado entonces de aquel compañero, al que de pasante, le explicaron que había que cuidar los detalles, y que en la medida de los posible había que ser lo suficientemente vivo y técnico en los estatutos sociales para simplificar su modificación en el futuro. A menos modificaciones, menos costes y menos errores.

PD: Y si, en la próxima remodelación de la plantilla del Blog, meto fijo al amigo Al.   Leer más

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