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Se acercan las elecciones a presidente de los Estados Unidos, técnicamente es una elección muy importante para todos los habitantes de la Tierra, de hecho se dice que deberíamos poder tener derecho a voto en ellas todos los ciudadanos del planeta, porque realmente las decisiones que se tomen nos afectan a todos.

Y a nosotros los inversores todavía más, recuerden el pánico que teníamos a la llegada de Donald Trump a la Casa Blanca, y sin embargo con él los mercados han marcado máximo tras máximo con su volatilidad por supuesto, pero ese fin de los tiempos que grandes foreros de rankia nos anunciaban no se dio, es más fue el presidente de la Warfarina (este término es propio de este blog, es un veneno para ratas que ingieren y no hace efecto hasta pasado un tiempo consecuencia de ello no lo asocian y todas son envenenadas y cuando hace efecto caen todas, aquí la metáfora se usaba para hacer ver a los inversores que esta Warfarina un día haría efecto y mataría a los mercados), aquello de bajar impuestos a grandes empresas cotizadas lo cual con el mismo beneficio la parte que se quedaba la empresa era mayor y por consiguiente eso hacía que el valor de la misma creciera, esto lo explicó así de claramente el bueno de Warren Buffett.

Bien pues Donald no es que fuera malo para los mercados es que fue buenísimo, verán esto no va de ideologías, no va de buenos y malos, esto va de ganar dinero y lucrarnos, por supuesto aparte quedarían las batallas ideológicas, los temas culturales, los matices sociales que diferencian a unos de otros, pero en esencia la diferencia real entre el Partido Demócrata y el Partido Republicano es la hora a la que acuden a la misa sus políticos.

En lo esencial, América va a seguir siendo el paraíso del capitalismo, el libre mercado, los derechos individuales y la propiedad privada, pero en esta ocasión teniendo en cuenta los programas económicos de cada uno de los candidatos podemos encontrarnos con el fin de la Warfarina y el comienzo justo de la Ricina, la Ricina sería un veneno contra las cotizaciones de las grandes empresas consecuencia de subida de impuestos a las empresas, troceo de monopolios o supuestos monopolios, subida de los impuestos al capital en el IRPF. Por supuesto ambas políticas son igualmente legítimas, y sus objetivos loables, los demócratas tienen derecho a intentar crear una economía más verde, una economía más igualitaria, y una economía menos desigual, como extender un sistema médico diferente al actual, yo no opto ni por unos ni por otros, aclarémoslo, yo solo trato de ver que programa tiene cada cual en este binario y que consecuencias tendría para la bolsa para actuar en consecuencia, ya saben que decidimos crear una cartera de largo plazo tras marzo de 2020, y que sigo con un % de liquidez muy grande, esperando las oportunidades para comprar cosas buenas bonitas y baratas, y no veo al Nasdaq como barato.

No se trata de aplaudir a unos o criticar a otros, se trata de plantear los escenarios de este binario y ver qué hacer ante ellos, y por supuesto esperar a que se dé sin invertir en América más de momento.

Así pues ante un binario tenemos dos escenarios (bueno al final tendrán otro pues la X existe) que gane Trump y su Warfarina o que gane Biden y su Ricina.

Bien el primer escenario es una victoria inesperada de Trump, digo inesperada porque las encuestas según ven aquí, no la esperan:

https://www.realclearpolitics.com/epolls/latest_polls/

Como ven son malas para Donald, es cierto que la diferencia global es muy grande porque Biden arrasa en estados muy poblados como California y Nueva York donde le saca muchísimos votos que dado el sistema electoral americano no sirven para nada, pero parece que Biden tiene la victoria en Pensilvania, en Florida, en Ohio, en Wisconsin, vamos en los estados cambiantes y en aquellos en los que Trump sorprendió a los demócratas en 2016, estados con obreros blancos conservadores en lo social pero progresistas en lo económico. En estos momentos a falta de mes y medio la victoria de Biden parece clara.

Bueno vamos a suponer que gana Trump, ya ven que está muy difícil, pero bueno en el caso de que gane Trump, ya sabemos lo que hay, más de lo mismo, impuestos bajos a las empresas, manga ancha para los monopolios tecnológicos vamos una política business friendly, y con su esbirro Powell en la Fed comprándolo todo para que esto aguante como sea y después ya veremos.

El escenario seria de continuidad, las empresas contentas, los impuestos bajos y los inversores deseando quitarse unos a otros cada vez más caro unos certificados electrónicos que aseguran ser una porción de cada una de esas empresas. Una victoria de Trump sería festejada por Wall Street y podrían marcarse nuevos máximos con alegría y fruición.

El otro escenario es otra cosa, la victoria de Biden, en si mismo Biden no es un izquierdista radical al estilo Bernie Sanders, es centrista, por eso eligió como vicepresidenta a Kamala Harris para animar al sector izquierdista del partido y a las minorías con una candidata con la que se vieran representados. Aparentemente todo el partido está representado, pero veamos el programa económico de Biden:

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/10727017/08/20/El-plan-economico-de-Joe-Biden-fortalecer-a-la-clase-media-para-blindar-la-recuperacion-en-EEUU.html

Les adjunto dos fuentes, la subida del impuesto de sociedades al 28% sería Ricina en vena para las cotizaciones, o sea ganando lo mismo una empresa recibiría menos porque el Estado se llevaría más por consiguiente la cotización debería caer. Pero no solo ataca a las empresas, también quiere subir el tipo máximo del IRPF, y una subida de las ganancias del capital del 20% al 39.6% vamos un ataque en toda regla al inversor bursátil, a Wall Street, cuidado, absolutamente legítimo y respetable, pero todo ese conjunto de medidas, más otras como aumentar el coste de repatriar capitales, o incluso atacar los monopolios del Nasdaq que han visto subir su cotización en estos años podrían llevar a una caída en los mercados americanos.

Esto no es comunismo, ni socialismo, ni socialdemocracia, simplemente es realizar una política que mire un poco a la izquierda desde la derecha, no piensen que Biden es el Che Guevara, pero no necesitamos un revolucionario para tirar la bolsa, basta con que el mercado actualice las cotizaciones a una tributación mayor para ver como cae.

No hablamos de un hundimiento instantáneo, de hecho si Biden gana, la bolsa se alegraría como si gana Trump, porque a la bolsa lo que no le gusta es la incertidumbre, cualquier gobierno por malo que sea, es bueno para la bolsa, hasta un gobierno de marcado sesgo izquierdista es aceptado en comparación a un complejo proceso de elección de gobierno por la existencia de muchos partidos y se requieran coaliciones, en ese sentido el sistema electoral americano es clarificador, gana o uno u otro, y no hay incertidumbres.

Así pues aparentemente verán que el resumen gráfico de lo dicho sería este:

Estamos ante un binario, y los programas económicos aunque coinciden en muchas cosas como es normal en ese país, si tienen los suficientes matices como para que los inversores tengamos que tener muy en cuenta que podemos pasar de un entorno alcista a uno bajista y ante eso nos tenemos que apretar los machos y actuar en consecuencia en función de quien gane.

Si es que alguien gana, verán el articulo acabaría aquí en condiciones normales y les pondría un video que estuviera relacionado con el tema y nos esperaríamos al binario, pero en este partido puede haber un X, si, un empate, justo lo que no queríamos.

Verán las encuestas dicen lo que dicen, que gana Biden, pero desde siempre, el electorado republicano se moviliza fielmente, y al electorado demócrata hay que sacarlo de casa para que vaya a votar, en este año con el coronavirus, tenemos por medio un enorme voto por correo, muy por encima de lo que suele ser habitual, y ese voto por correo será mayoritariamente demócrata por lo que les he explicado, el republicano va a la cabina de votación, llueve o nieve, y si la reina de Inglaterra se atreve a allanar su propiedad, sacan su arma para defenderse y llegar a tiempo a la votación, pero el electorado demócrata no, y normalmente el voto por correo es mayoritariamente demócrata, y en este año está creciendo a un nivel nunca visto.

Verán el americano blanco tradicional, de ese que nos habla Bruce Springsteen aquí en este video:

 

Ese votante es el que Trump robo a los demócratas en 2016 (no todos claro), ese votante que es un perdedor de la globalización, que fue carne de cañón en Vietnam, ese votante sigue enamorado de Trump. Y recuerden que Trump ha sabido tocar la fibra de ese americano medio, ese Homer Simpson, porque ha visto que ha creado parte del muro para defender sus empleos de competidores inmigrantes, ha visto que Trump se ha enfrentado a China, y además no les ha enviado a ningún Vietnam, porque Trump ha sido un presidente que no ha iniciado ninguna guerra en ningún país extranjero, a diferencia de Bush hijo que les metió en Iraq (apoyado por Joe Biden que votó a favor de ese movimiento, para nada Biden está a la izquierda). Bien pues esos votantes irán a votar, junto a la base típica republicana.

Y aquí viene el problema, puede que la noche del 3 de Noviembre, Trump gané las elecciones pero el voto por correo se irá contabilizando poco a poco, y en las teles verán a Trump proclamarse ganador, pero entonces durante ese mes, irán llegando las sacas y sacas de votos por correo que irán cambiando el resultado en varios estados y eso puede provocar que Trump no reconozca el resultado de las elecciones (capaz es, nada nada nada me extrañaría de él), y eso podría judicializar el proceso electoral y alargarlo.

Donald dirá que los votos por correo son un engaño, un fraude, y tratará de invalidar todos los posibles, el asunto se complicaría y mucho, habría estados que anularían los votos por correo, otros que no, esto podría acabar en el Tribunal Supremo como sucedió en el año 2000, en la elección entre Bush hijo y Al Gore.

En sí mismo, tampoco sería el fin del mundo, en la democracia las cosas se resuelven al final en un Tribunal y los que respetamos el Estado de Derecho y las leyes no nos escandalizaríamos por ello, pero mientras todo eso pasa, la incertidumbre camparía a sus anchas por Wall Street, y eso sí sería un motivo para ponerse corto en el Nasdaq, esta semana leí al Sr. Llorente el jefe de Antoni el de la Sicav, defender a Antoni, verán esto si sería un motivo para lanzar un corto al Nasdaq, no esos motivos que nos dice Antoni basados en unos indicadores técnicos que solo él conoce y que nunca ha mostrado, porque la bolsa se mueve por estas cosas no por los indicadores técnicos de Antoni el de la SSS, cosa que la realidad ha demostrado pues lleva mucho tiempo corto al Nasdaq y no acertaron sus indicadores, pero esto si puede tirar el Nasdaq, y quien sabe, puede estar descontando algo así ya.

 

 

Disclaimer

La cartera de largo plazo continua estable.  No comparé bolsa americana hasta saber qué pasa con esto podemos tener una gran oportunidad si se dan las circunstancias apropiadas, mientras tanto seguimos esperando a Ercros, a Coca Cola European Partners y a Catalana Occidente, quiero comprar unas pocas de cada pero con descuento, y con el otro ojo miramos América por si el desastre llega. Ya si eso otro día hablamos de IAG.

  1. #1
    efigeniosoares
    Excelente artículo con el que coincido plenamente.
    Un placer seguirle ,reciba mí más sincera felicitación.
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  2. #2
    Moya70s
    Te ha faltado analizar qué ocurriría si el vencedor fuese Kanye West, esto es América!!!, Jejeje, es broma, muy buen artículo como siempre Theveritas. 👍
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  3. #3
    Txuska
    Puede que sea la escusa 
    La verdad es que la gravedad y la ley de los grandes números acabará actuando 
    El Nasdaq esta muy caro , descuenta los mundos Disney para siempre y la ponderación de pocos valores es muy alta 
    Así que si cae lo normal es que se vendan esos valores y que caigan más que el mercado 
    No necesariamente todo 
  4. en respuesta a Txuska
    #4
    Valin
    Estas pendiente de Catalana Occidente. Pero que te parece MAPFRE? PER similar en ambas aseguradoras, pero el dividendo de MAPFRE es muy superior.
    Gracias por tus aportaciones.
  5. en respuesta a Moya70s
    #5
    theveritas
    Pues lo mismo sería mejor presidente que Trump o Biden...
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  6. en respuesta a Txuska
    #6
    theveritas
    Si excusa siempre hay una, y si encima es razonable, y tiene potencia explicativa pues puede arrear fuerte 
    Ese programa economico atemoriza
    Y la incertidumbre de trump en los tribunales todavía más
  7. en respuesta a Valin
    #7
    theveritas
    Las dos tienen el mismo problema, los impagos de las empresas que se avecinan, los seguros de credito y caución van a tener que pagar muchas indemnizaciones a los asegurados y eso va contra la cuenta de resultados
  8. #8
    Idrojj1973
    Distintos perros. Mismo collar.

    Salvo en "pequeños matices (sociales)". 
    Gane quien gane se va comportar de manera muy similar en los grandes temas (=económicos y geoestratégicos).

    Uno es de esos perros que se pasa el día ladrando y todo el vecindario lo conoce (Trump) y el otro es el típico perro que pasa desapercibido en el vecindario pero que se mea en cada esquina (Biden).

    Cuando gane Biden, veremos lo que tarda en "presionar a la FED" (como ha hecho el tio Donald) y como "presiona" a los países para conseguir sus objetivos económicos / estratégicos.

    Trump lo ha hecho "a su manera" y Biden los hará a la suya. Pero los objetivos serán muy similares.

    Aquí el que toma las grandes decisiones es el dueño del perro.

    (Para desmemoriados. Obama iba ser el redentor. Pero entre pitos y flautas, políticas muy similares a los anteriores presidentes USA. Por que no lo dejaron o él no se atrevió o por lo que sea ... Pero como decía aquel:  "todo está atado y muy bien atado" (¿hablaba del perro?)

    3 recomendaciones
  9. en respuesta a Idrojj1973
    #9
    theveritas
    En el post ya le comento que la mayor diferencia entre el partido democrata y el partido republicano es la hora a la que van sus politicos a misa el domingo.
    Aun así, si hay matices economicos, que sin cambiar la estructura basica del sistema, que no se va a cambiar si pueden afectar a la bolsa
    Las subidas de impuestos a las empresas cotizadas que propone Biden no le saldrían gratis a Wall street
    2 recomendaciones
  10. #10
    Drno1
    Es un programa que asusta (el de Biden) pero no debemos olvidar el poder que ejercen los lobbies en USA. Ellos son los que parten el bacalao y, al final, si ganara, supongo que habría un termino medio que contentara a todos.

    Un saludo
  11. #11
    belcebu
    Diste en el clavo con que Trump podría estar en algún momento por delante y clamaria contra el fraude cuando empezaran a contar el voto con correo. Lo que no podríamos haber imaginado es las reacción de las bolsas que no han parado de subir a pesar de la incertidumbre. Una vez más la bolsa se ha comportado de una manera imprevisible a corto plazo
  12. en respuesta a belcebu
    #12
    theveritas
    El mercado está descontando que trump va a fracasar en los tribunales y que los republicanos controlarán el senado e impedirán a biden llevar a cabo su programa económico de subidas de impuestos 
    Pero ni una cosa ni otra son tan claras a poco que el mercado viera que pueden corporalizarse las amenazas la volatilidad crecería 
  13. en respuesta a belcebu
    #13
    Enverto
    No lo tengo tan claro, mas bien diría que las bolsas han seguido el guion establecido independientemente de los acontecimientos políticos
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