El S&P 500 en máximos, ¿veremos repuntes de volatilidad?

El S&P 500 en máximos, ¿veremos repuntes de volatilidad?

Podemos decir que existen varias maneras de medir la volatilidad en los mercados, desde el Average True Range (ATR), pasando por la ya conocida desviación típica, utilizando esta misma para calcular también la volatilidad histórica o preguntándole directamente al mercado cuál es la volatilidad que está descontando. Esta última opción se hace acudiendo al mercado de opciones y viendo la volatilidad implícita a la que cotiza una determinada opción, o de una forma más sencilla, podemos consultar índices de volatilidad como por ejemplo el VIX.

¿Qué relación tiene el VIX con el S&P 500?

La relación que tiene el VIX con el selectivo americano es claramente negativa, cuando el VIX aumenta su valor el S&P 500 cae, y viceversa, cuando el VIX disminuye el S&P 500 aumenta su valor, a esto se le llama correlación inversa. La correlación que ha tenido durante el último año el S&P 500 y el índice de volatilidad americano ha sido de un -80 % aproximadamente.

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Si observamos la nube de puntos que dejan los rendimientos de ambos activos podemos percatarnos que, de media y según los datos recopilados, una caída del VIX en un 10 % implicaría una subida en el S&P 500 de un 1 % aproximadamente y una subida del VIX de un 20 % implicaría una subida en el S&P 500 de algo más de un 2 %.

Análisis del S&P 500 y del VIX

Ahora que ya sabemos cuál es la relación que tienen el S&P 500 y el VIX vamos a ver en qué situación se encuentra cada uno. El selectivo americano, tras la subida que tuvo lugar durante el mes de Noviembre y principios de Diciembre, se encuentra en máximos históricos y parece que la tendencia actual va perdiendo potencia. Como podemos ver, el precio está por encima tanto de la media móvil de 200 sesiones como de la de 50 sesiones y éstas están cruzadas al alza. El RSI de 8 sesiones todavía no está en zona de sobrecompra, aunque se encuentra muy cerca de ésta y el MACD está marcando techos de mercado.

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Actualmente el VIX al contado cotiza en niveles inferiores a los 11 puntos, niveles que no visita desde Agosto de 2015. El futuro del VIX con vencimiento Febrero de 2017 cotiza actualmente 2 puntos por encima, lo que se conoce como contango, aun así en el gráfico podemos apreciar la caída que llevan los futuros sobre el índice de volatilidad del S&P 500. Si echamos un ojo al RSI podemos ver que, como es lógico, marca una clara sobreventa, se encuentra por debajo de niveles de 10.

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Trading con el VIX y el S&P 500

Ante esta situación, una posible estrategia es entrar cortos en el S&P 500 cuando en el gráfico del VIX el RSI de 8 sesiones cierre por encima de la zona de 30, situando el stop loss por encima de los máximos históricos y el take profit en el soporte de los 2260 puntos aproximadamente, o bien cerraremos la posición cuando el RSI sobrepase la zona de los 70. Para ello necesitaremos un broker que nos ofrezca CFDs del S&P 500 y del VIX, como CMC Markets, quién tiene una horquilla de 0.5 puntos para el S&P 500 y unas garantías del 0.2 % sobre el nominal

A todos aquellos que están interesados en invertir en bolsa, nunca hay que arriesgar una cantidad de dinero que no estemos dispuestos a perder. También es importante trabajar con un bróker que esté regulado, como CMC Markets. Las estrategia que se han comentado para intentar aprovechar la situación actual en el S&P 500 la podemos testear con una cuenta demo del broker CMC Markets.

Disclaimer: este post es una opinión personal del autor y no representa ninguna recomendación. Cualquier operación que se haga queda bajo responsabilidad del lector.

  1. en respuesta a Gonzalo Loayza
    #2
    17/02/17 03:14

    Gonzalo ,hay forma de sacar provecho a esta situación , comprar call del Vix,strike 12.5 a un par de semanas,de vencimiento,o vender puts,fíjate estos 2 días ,subieron rápidamente,como tú dices y bajaron,por eso tener órdenes de venta,lo ideal es que el rollover no entre en el medio,comprar las call la última media hora,y que el vix este unos 3 días bajo de once,históricamente da excelente resultados,saludos

  2. #1
    27/01/17 16:40

    Muchas gracias David por tu interesante post. Desde mi punto de vista, el VIX deberá subir, aunque sea de forma temporal en las siguientes semanas, resultando muy difícil que se mantenga en estos niveles por mucho tiempo más. Lo que ha venido sucediendo en los últimos tiempos, es que las subidas del VIX han sido muy rápidas y efímeras, dificultando la posibilidad de sacarle provecho a estos movimientos. Pienso que la siguiente subida del VIX será también de muy corta duración. Saludos!!

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