Hoy mismo comentaba como fue mi ultima operación en el VIX durante la semana pasada. Se entró en un doble suelo y se aguantó. Se obtuvo algo de beneficio, pero el mercado se ha empeñado a mantenerse lateral con mucho ruido. Hoy, tal y como dije que era probable, volví a vender futuros del VIX. Al principio de la jornada el mercado respondío muy bien, pero se dió la vuelta a lo largo de la tarde deshaciendo todas las ganancias para formar un reversal. El mercado no se ha mostrado nervioso, pero no voy a mantener una posición que empezaba a mostrar muy ligeras pérdidas y menos cuando se encuentra en un punto bisagra. Lo ideal sería que veamos un mayor retroceso y podamos "cazar" una mejor oportunidad con un mejor risk/reward.
(grafico S&P 500 en velas Heiken Ashi horarias)
En un lateral, especialmente con poca volatilidad, aspiro a intentar no perder y si me deja el mercado sumar algo. Una pregunta que se pueden hacer muchos es la siguiente: ¿Por qué tras el crash de Japón aguantaste mucho más que por ejemplo ahora que no has aguantado nada la posición en contra?
La respuesta es sencilla: convicción.
Tras una fuerte caída, como se que la volatilidad está muy alta, y que hay una altísima probabilidad de que revierta a la media, pues soy más generoso con las pérdidas. Además, si me equivoco, como es un punto alto, se que las pérdidas se recuperarán pronto pillando el próximo reversal del VIX.
Este no es el caso. La volatilidad es relativamente baja, el gráfico diario del VIX vemos que las lecturas no son de las altas...sino una normal (media)
Sé que esto puedo ser chocante a todos los traders dogmáticos que dicen que hay que modular la posición según la volatilidad...y es verdad, yo lo hago pero al revés :-) si la volatildad es baja, y sabiendo que el VIX puede explotar a lo bestia, pues intento mantenerme moderado en mi posición. Si la volatilidad es alta, y como se que el VIX tiende a revertir a la media (con alta probabilidad) estoy más dispuesto a aguantar puntos en contra. Además, si me equivoco, podré revertir las pérdidas en una operación cercana en el tiempo. Normalmente, se dice que es al revés, que con alta volatilidad uno ha de jugar más pequeño y con baja volatilidad uno ha de jugar más grande....pero eso yo no lo entiendo, ya que cuando mayor es la volatildad, menor es el riesgo de que esta siga incrementando.
Por otro lado, no es lo mismo vender volatilidad tras un pullback del precio muy fuerte (el pasado crash de Japón) que cuando el S&P 500 se encuentra en máximos, muestra debilidad y parece que quiere caer más (doble techo de muy corto plazo en velas diarias?) y además el análisis global es de mercado lateral.
Había que intentarlo por obligación. Ahora a esperar. Tal vez mañana mismo haya que volver dentro. Nadie lo sabe, el mercado es impredecible. De momento en las dos últimas operaciones el saldo es positivo...en realidad prácticamente neutro.
Por favor, hoy pedí su voto en una encuesta sobre el Lanzarote Summer Trading Camp que se va a celebrar en Lanzarote. No dejes de responder!!
