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Indicadores Líderes de mercado: LEI

Contrarian Investing - Capítulo 35: Indicadores líderes de la economía (y el mercado).

Los indicadores económicos son útiles para descifrar potenciales techos y suelos del ciclo económico. Los hay de varias clases, adelantados, coincidentes y retrasados. 

Evidentemente nos vamos a centrar en mirar los indicadores adelantados de la economía que en verdad son indicadores coincidentes con el mercado de acciones. Esto conviene no olvidarlo. De hecho el propio mercado de acciones es parte del indicador adelantado. Todo esto no quiere decir que los otros indicadores (coincidentes y retrasados no sean útiles). Al revés sirven para ir confirmando como ya hablé en el capítulo sobre los indicadores de desempleo. Veamos como nos ayudan estos índicadores a escoger el timing de nuestras inversiones. 

 

Estos indicadores están construidos tomando en cuenta datos que históricamente han sido más sensibles y adelantados a los cambios de ciclo. Y a su vez al ser un indicador que aúna varios datos suaviza la volatilidad que individualmente podrían tener esos datos por si solos. 

Como ya saben los lectores de este blog casi siempre me centro en EEUU para tomar mis datos y análisis, así que vamos a ver de que datos está compuesto el Leading Indicator de la Conference Board:

 

Average weekly hours, manufacturing
Average weekly initial claims for unemployment insurance
Manufacturers' new orders, consumer goods and materials
Index of supplier deliveries – vendor performance
Manufacturers' new orders, nondefense capital goods
Building permits, new private housing units
Stock prices, 500 common stocks
Money supply, M2
Interest rate spread, 10-year Treasury bonds less federal funds
Index of consumer expectations
 
Vemos que son datos que por su naturaleza hacen que sea lógicos que sean tomados para conformar este indicador líder. El número de horas trabajadas, las peticiones de desempleo, nuevas ordenes de fábrica, permisos de construcción, medidas de liquidez como la M2, y la curva de tipos, etc. 
 
 
En esta tabla vemos los datos que mostraban los indicadores líderes, coincidentes y retrasados a lo largo de 2009. Como se ve, en abril de 2009 el adelantado marcó 99 subiendo desde los 97.9 de marzo. El coincidente (construido con otros datos) en julio de 2009 no mostraba rebote aún, y por supuesto tampoco es retrasado. En verde está señalado tres meses seguidos de subida para el Leading Indicator y que muchos relacionan como la primera señal adelantada del fin de la recesión, es decir en julio de 2009, y así ha sido como ha demostrado el tiempo. 
 
Aquí vemos el LEI (leading indicator) en contexto con las recesiones:
 
 
También se puede observar de otra manera. Mirando el cambio respecto a un año del LEI. 
 

Si el la tasa de cambio (YoY)baja de 0, es decir pasa a negativa significaría que estamos entrando en recesión. Y lo contrario también, si se sale de 0, se está saliendo de la recesión. Una lectura única debajo de 0 no sería suficiente según muchos, así que sería mejor esperar a tres lecturas consecutivas. En cualquier caso esta es una herramienta más para interpretar que está ocurriendo en un mundo tan complejo.

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  1. en respuesta a Vidmar
    -
    Top 100
    #5
    07/12/10 00:07

    Si esa es tu opinión, no te voy a dar la contraria. Ni quitarte la razón, cada cual piensa lo que quiere.....
    Saludos

  2. en respuesta a Franz
    -
    #4
    06/12/10 22:48

    En fin, comentarios como estos no se si son de broma, si se hace para tocar las ... o es que alguno no entiende ni que es un ciclo económico ni un analista.

    PD: A lo mejor lo he interpretado yo mal y soy yo el que tiene un mal dia, a saber jeje.

  3. Top 100
    #3
    05/12/10 21:13

    Que ciclo económico puedes ver para mañana, los índices estarán bajistas o alcistas, un analista tan profesional, no creo que se equivoque. Aunque siempre cabe el grave error.
    Saludos

  4. en respuesta a Augur
    -
    #2
    Deferrer
    05/12/10 15:22

    Augur, no hay enlace, la última gráfica es una imagen sacada de un terminal Bloomberg.

    Creo que por los datos mostrados en este post opino que es un elemento importante a tener en cuenta

    saludos

  5. #1
    05/12/10 15:01

    Deferrer, te agradecería el enlace para acceder a la última gráfica y tu impresión sobre la validez práctica del indicador

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