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Blog El blog de Alejandro Martínez

Contrarian con sentido común

Etiqueta "Reserva Federal (FED)": 2 resultados

¿Qué moverá el mercado en 2015?

Como usted ya sabe al mercado lo mueve el dinero. Y aunque en cada operación hay un comprador por cada vendedor, la diferencia entre la agresividad de unos y otros es lo que determina que los precios suban o bajen.
 
A todos nos enseñaron (políticos incluidos) que ambas partes generan un flujo neto de compras o ventas en función de dos factores:
  • La macroeconomía: Cómo va el país en términos de PIB, tipos de interés, desempleo, inflación, etc.
  • La microeconomía: Cómo van las empresas que lo componen en términos de ventas, márgenes, endeudamiento, rentabilidad, etc.
Sin embargo, desde la crisis financiera las cosas han cambiado: Tenemos un nuevo comprador de una gran agresividad, que es el sector público a través de distintos organismos: la Fed, el BoE, el BCE, el BoJ… y básicamente ninguno tiene ninguna experiencia en una situación como ésta, ya que es totalmente inédita (aunque haya habido situaciones parecidas).  Leer más

El dólar en 2015 y el perro de Baskerville

Es consenso que la divisa es la clase de activo más difícil de analizar. Yo no sé si las hay “fáciles”, pero desde luego es cierto que las divisas recogen un número importante de factores y de participantes. Sin embargo creo que el comportamiento de la masa suele poner su foco sólo en un tema de interés cada vez que va cambiando secuencialmente, y las divisas no son una excepción.
 
En mi opinión el factor único que ha capturado la atención del mercado ha sido (hasta hace bien poco) la política de expansión monetaria de la Fed. Al igual que Sherlock Holmes resolvió el caso del perro de Baskerville precisamente porque el perro no ladró (no digo más para quien quiera leerlo), ante una política expansiva tan brutal el hecho de que el dólar no cayera mucho más resulta la clave del asunto, y por eso hemos estado muy ponderados en activos denominados en dólares, para recoger el viento a favor.
 
Un viento a favor que nos ha resultado muy positivo en 2014, pero que pensamos que va a tomarse su descanso en la zona de 1,20 e iniciar una cascada de consecuencias.
 
Por un lado pensamos que el anuncio primero más débil y después más rotundo de Mario Draghi de que quiere llegar a su objetivo de inflación “lo antes posible” ha sido el responsable del último tirón a la baja.
 
Por otro lado estamos en medio de unas materias primas muy castigadas desde 2011. Y finalmente técnicamente nos encontramos con tres factores:
  • Una sobreventa importante
  • Una divergencia alcista muy clara
  • Una zona de soporte

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¿Qué es el Mercado Dovish y el Mercado Hawkish?

Edgar Arenas. El mercado de valores tiene conceptos para casi todo, en el caso de ejemplificar las tendencias económicas existen un par de términos que han sido una constante durante los últimos meses. Hablemos de los términos Hawkish y Dovish los cuáles se han vuelto un clásico del argot financiero.

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El mercado de REPO explota, el tema tabú en los mercado financieros.

Optiongreg. Empiezo como siempre, no me gustaría que interpretéis mal este post, no quiero como muchos hablar del fin de los mercados, el hundimiento del sistema financiero y que las bolsas se irán al carajo inmediatamente.

Autor del blog

  • Alejandro Martínez

    Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, Master Bursátil y Financiero y European Financial Advisor. EAFI nº 42

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