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Blog El blog de Alejandro Martínez

Contrarian con sentido común

Etiqueta "bonos españoles": 1 resultados

¿Hay riesgo en la renta fija?

En un activo como la renta fija existen dos partes, un emisor que emite la deuda y un comprador que presta su dinero. 
 
Una de las partes, el emisor obtiene liquidez a cambio de un compromiso futuro de devolución de ese capital más unos intereses. Por otra parte, el comprador de la deuda espera rentabilizar ese préstamo y obtener un interés por ello al cabo de un tiempo. Pues bien, en la actualidad, esa rentabilidad de gran parte de la deuda que campa por la zona euro llega a ser negativa, es decir, el prestamista además de prestar su dinero tiene que pagar por ello. 
 
No parece muy lógico, verdad? El valor de este activo se aparta claramente de su valor fundamental, aún así, el valor de este activo puede seguir subiendo y subiendo hasta valoraciones apartadas de la realidad pero valoraciones, al fin y al cabo, de mercado, fruto de un acuerdo entre una oferta, empujada por los bancos centrales, y una demanda que espera vender más caro y no esperar a vencimiento, ya que de lo contrario, estaríamos asumiendo que invertimos para perder dinero en un futuro, hecho que escapa de toda lógica económica racional.
 
Visto esto, sería razonable pensar que existe una renta fija sobrevalorada por los mercados y valga como síntoma la primera caída considerable de la deuda a largo plazo desde hacía algún tiempo. Les ponemos como ejemplo dos gráficos que ilustran el precio del Bono Español a 10 años y del Bono Español a 30 años con sus respectivos primeros avisos.
 
Bono a 30 años y 10 años España
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¿Invertirías en bonos a largo plazo? Por ejemplo, bonos a cien años

Anelia Vasileva. La demanda de bonos a largo plazo está aumentando de forma considerable. Los bonos con un vencimiento a 50 años o bonos ‘Matusalén’ (llamados así en referencia al hombre más viejo de la Biblia hebrea) están incrementando sus emisiones en Europa.

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Una visión a largo plazo de los bonos españoles

Rankia. Hace poco más de 3 meses, George Soros dijo que la eurozona tenía tres meses para dar con un plan maestro o debería enfrentarse a su desintegración. Dos meses después en la cuenta atrás, los bonos españoles tanto en el tramo corto como en el tramo largo de la curva se dispararon a máximos históricos, acercándose al game over.

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Autor del blog
  • Alejandro Martínez

    Licenciado en Administración y Dirección de Empresas, Master Bursátil y Financiero y European Financial Advisor. EAFI nº 42

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