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Etiqueta "fondos de inversion": 20 resultados

Un logro personal

El mercado es impredecible a corto plazo, pero a largo plazo siempre refleja la capacidad de las empresas para crear beneficios.

Durante muchos años como inversor y como consultor he conocido el malestar que produce cuando el mercado cae y con él cae tu cartera, o peor aún, cuando tus inversiones bajan mientras el mercado en general está subiendo.

Todos queremos ganar dinero cuando otros ganan, pero no queremos perder cuando todos pierden. Básicamente nos gustaría poder predecir la tendencia de los precios para invertir cuando los mercados suban, pero estar fuera de ella cuando empiezan a caer.

La imposibilidad de predecir sistemáticamente el futuro es una realidad difícil de aceptar y por esta razón los inversores se dejan atraer por lo que ha tenido éxito en el pasado reciente, atribuyendo este éxito a una habilidad de saber interpretar y anticipar los movimientos del mercado. Excepto cuando abandonan la estrategia porque ya no funciona y miran para invertir en otra que se comportó mejor, y luego otra y otra, y así sucesivamente.   Leer más

Doble o nada…o gestión del riesgo

En el mercado las huidas hacia adelante, los faroles y los órdagos a la grande no funcionan. Sólo el trabajo detallado, el carácter –aguante y humildad– y la paciencia.

Este agosto llegó el momento de enseñar a jugar al mus a mis hijos. Lo más divertido eran sus reacciones ante cartas buenas y malas. Una de las primeras pistas que les hacía falta fue “perder poco cuando se pierda, para aguantar hasta que lleguen las cartas buenas”. ¡Ir de farol no es un sistema de juego sostenible, a pesar de la enorme satisfacción por robar la mano…! Para ganar primero hay que sobrevivir, y para sobrevivir la gestión del riesgo es vital. Como decía la gran canción de Kenny Rogers “The Gambler”, you have to know when to hold them, know when to fold them, know when to walk away and know when to run…

Sobrevivir, preservar el capital y los ahorros, también es lo primero para poder ganar la partida al mercado. Mi epifanía llegó durante la crisis del 2008/09. El mercado (USA, Europa, Emergentes…todo) cayó un 50% o más, hasta el punto más bajo del 2009. La recuperación posterior hasta el final de ese mismo año fue de alrededor de un 60%. Para quien preservó el capital, la subida posterior pudo ser del 60% o más si eligió bien, pero para el que sufrió la caída previa, la subida fue del…30%, pues sólo quedaba la mitad del capital. Así de repente yo me encontré, como otros que también lograron proteger el capital por sus mandatos libres, subiendo al doble de la velocidad que el mercado.   Leer más

Invertir en cotizadas con criterios de private equity

Para un inversor acostumbrado a las operaciones de compra de compañías no cotizadas, las valoraciones que ocasionalmente ofrece el mercado resultan increíblemente atractivas.

Una de las clases de activo que más interés está despertando en los últimos años es el “private equity”, la inversión en compañías no cotizadas. Históricamente, la inversión en este tipo de proyectos ha ofrecido retornos atractivos, a pesar de que las operaciones de inversión se han hecho a múltiplos bastante altos.

Según el último estudio de Bain1 sobre el sector, en los últimos cinco años los fondos de private equity han obtenido retornos en el entorno del 12%, batiendo a los mercados cotizados con holgura. En el mismo periodo, los inversores del sector han pagado entre 10x y 11x veces el beneficio operativo antes de amortizaciones en sus adquisiciones, un múltiplo bastante alto que difícilmente permitiría alcanzar buenos retornos si no fuera por la concurrencia de otras variables que compensan el alto precio pagado.   Leer más

La puerta de entrada a Cobas AM

“Cobas Asset Management, buenos días, le atiende el Departamento de Atención al Inversor, ¿en qué podemos ayudarle?”

¿Qué hay detrás del departamento de atención al inversor? A priori la respuesta más inmediata parece bastante sencilla, incluso obvia: se trata de un servicio que Cobas AM ofrece para darles soporte en la resolución de las distintas consultas que puedan surgir, sin embargo, engloba muchos más aspectos.

¿Qué hacemos?

Si es inversor de Cobas AM, de alguna forma u otra hemos tenido el placer de atenderle, sin necesariamente llamarnos.

¿Cuál es la razón? Al realizar su alta como cliente, no sólo le damos la bienvenida, sino que nos ponemos a su disposición por si tuviera alguna duda en el proceso y para que éste sea transparente y accesible. En definitiva, somos la puerta de entrada a Cobas.   Leer más

¿Fondo español o fondo luxemburgués?

A menudo, los inversores nos preguntamos ¿por qué una misma gestora ofrece fondos de derecho luxemburgués y fondos de derecho español? ¿Qué les diferencia? ¿Qué ventajas ofrecen? En este post contestamos a esas preguntas.

Lo esencial que el inversor debe saber, es que cuando una gestora ofrece tanto fondos de derecho luxemburgués como fondos de derecho español, en realidad se trata del mismo producto. Es decir, mismo equipo gestor, misma filosofía, mismo proceso inversor y misma cartera.

Las diferencias vienen por el resto de los actores con los que necesariamente ha de contar un vehículo de inversión colectiva. En ambos casos es necesario un banco depositario, y algunos inversores, ante la incertidumbre o inestabilidad política de su país, optan por invertir en un fondo cuyos activos estén depositados en un banco en Luxemburgo en lugar de en un banco local.   Leer más

Paciencia

El inversor value es paciente cuando sabe lo que hace, por qué lo hace y cuánto tiempo necesita su inversión para ser rentable.

No es lo mismo invertir en valor que ser inversor value. El factor diferencial es la paciencia. Se trata, no en vano, de una cualidad infrecuente y escasa en el ser humano. Porque lo natural para el hombre es querer resultados y quererlos ya. Hacer del sacrificio de esperar una constante en nuestra vida como inversores está al alcance de muy pocos. Al alcance de esos pocos que saben que todo en nuestra vida lo malogran las prisas, y que todo lo que vale la pena a nuestro alrededor se ha hecho lentamente, con la intervención decisiva del tiempo.

En la inversión value la paciencia es imprescindible a cada instante, a cada paso. Para hacer un análisis en profundidad, completo y riguroso de una empresa que nos permita establecer su verdadero valor, no caben las prisas.   Leer más

Cobas: Comentario Segundo Trimestre 2019

Como probablemente sepan en Cobas Asset Management gestionamos tres carteras:

  • Cartera Internacional, que invierte en compañías a nivel mundial excluyendo las que cotizan en España y Portugal;
  • Cartera Ibérica, que invierte en compañías que cotizan en España y Portugal o bien tienen su núcleo de operaciones en territorio ibérico
  • Cartera de Grandes Compañías, que invierte en compañías a nivel global y en la que al menos un 70% son compañías con más de 4.000 millones de euros de capitalización bursátil. 

 

Cartera Internacional

Durante el primer semestre de 2019, nuestra Cartera Internacional ha obtenido una rentabilidad del +3,7% frente a una rentabilidad del +16,2% de su índice de referencia, el MSCI Europe Total Return Net. Desde que el fondo Cobas Internacional FI comenzó a invertir en renta variable a mediados de marzo de 2017, ha obtenido una rentabilidad del -24,8%, mientras que su índice de referencia ha obtenido una rentabilidad del +10,7% para el mismo período.   Leer más

Invertir en empresas cotizadas, lo mejor para mis ahorros

Aunque sólo llevo invirtiendo tres años, mi pequeña experiencia quizás pueda servir de ejemplo a algunos jóvenes que quieran iniciarse en la inversión y no saben cómo dar los primeros pasos.

Estudio Economía en la Universidad de Valencia, y tuve la suerte de que al empezar la carrera conocí a otros estudiantes que tenían las mismas inquietudes que yo por la inversión, sobre todo a uno que llevaba varios años invirtiendo y que me sirvió de soporte para decidirme y para ir aclarándome las dudas que me surgían.

Mi compañero invertía en cualquier tipo de activos, como acciones de empresas cotizadas, materias primas, deuda corporativa, letras del tesoro y hasta criptomonedas, por lo que solía estar al día y tenía grandes conocimientos financieros. Esto hizo que le tomara como mi “mentor”.   Leer más

Conocerse a sí mismo antes de invertir

Invertir no es una obligación. Al menos, eso debiéramos tener todos presente en el momento en que nos planteamos qué hacer con nuestros ahorros.

Sin embargo, ¿no resulta tentador cuando un amigo, vecino o incluso aquel familiar que siempre habla de sus inversiones en bolsa, nos aconseja invertir en el producto que le han recomendado, prometiendo grandes rentabilidades?

Invertir debe responder a una decisión meditada. ¡Y tanto! En especial, cuando se trata de la renta variable. Aquí no hay espacio para promesas o garantías, pero sí damos cabida a la historia.

Ya nos lo demostró Jeremy Siegel con el conocido gráfico de la evolución de rentabilidad a lo largo de algo más de doscientos años según en qué tipo de activo se haya invertido. Un dólar invertido en acciones en 1802, se convirtió en 1.033.487 dólares, mientras que la misma inversión en bonos o letras del tesoro se transformó en 1.642 y 275 dólares, respectivamente.   Leer más

La experiencia es la madre de la ciencia

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Se necesitan años para comprobar la robustez del proceso de inversión de un inversor y su gestión del riesgo

La semana pasada cometí un error que me costó un buen susto, y casi mucho más. Salía de un semáforo en rojo en mi moto y aceleré más de la cuenta al pasar sobre una reja metálica. Supongo que bajé la guardia porque hay muchos menos días lluviosos en Madrid que en Londres, donde antes vivía. La rueda trasera perdió adherencia y la moto giró sobre sí misma. En una fracción de segundo me encontré yendo marcha atrás… hasta que el bordillo detuvo el movimiento en seco, y caí a la acera. Gracias a Dios sin consecuencias graves.

Según me levantaba un peatón corrió a ayudarme, una conductora se detuvo y un guardia civil cruzó la calle hacia mí. Todo lo que articulaba a decir, medio avergonzado, era “estoy bien, la reja metálica me hizo patinar al acelerar demasiado fuerte…”. Es curioso, ya estaba intentando aprender del error cometido sólo unos segundos antes.   Leer más

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Mejores sociedades gestoras de fondos de inversión españolas

Daniel Pérez Alegre. Muchas veces se habla de los princiaples gestores y fondos de inversión españoles pero también debemos recordar que existen gestoras con amplio historial. Estas gestoras tienen una filosofía de inversión definida, así como una apuesta por una gestión de calidad que les lleva a tener muchos de los productos de referencia en el mercado nacional.

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¿Cumple el BCE con las expectativas? ¿Qué estímulos ha ofrecido?

Andbank. Les adjunto nuestra valoración de las medidas anunciadas por el BCE (tras comentar con nuestra ‘ECB watcher’ Marian Fernández). ¿Cumple el BCE con expectativas? Creemos que sí. Se esperaban estímulos y eso es lo que Draghi ha dado al mercado.

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