¿Por qué no se tensa la prima española tras los problemas de Portugal?

¿Por qué no se tensa la prima española tras los problemas de Portugal?

Nos ha chocado bastante que ni la renta variable ni la renta fija periférica se hayan visto contagiadas por las puntuales tensiones que se han encontrado en Grecia y Portugal. Es más, tanto la prima española como la italiana han tenido un buen comportamiento a lo largo de la sesión. Una de las razones puede ser que el mercado está inundado de liquidez que, hasta que no se drene, permanecerá buscando rentabilidad en activos como los bonos españoles. Si nos fijamos ni el polémico rescate de Chipre ni la situación, en el limbo político, de Italia está haciendo que las tensiones se trasladen de manera potente a otros países periféricos. Aun así parece que siguen siendo los bancos españoles los principales compradores de nuestra deuda, es decir, el riesgo se queda en casa.

Si nos centramos en el caso concreto de las nuevas informaciones sobre la inconstitucionalidad de las medidas de Portugal parece que los inversores no le han dado excesiva importancia ya que el gobierno de Passos Coelho ya ha encontrado partidas donde recortar para poder cuadrar los presupuestos. Además, saben que el BCE comprará deuda portuguesa en caso de que el país así lo solicite algo que hará sin que le tiemble el pulso llegado el caso dado que ya es un país rescatado y esto no le llevaría a una estigmatización como si ocurriría con España.

En cuanto a nuestro país tan sólo se podría decir que por el momento no va a necesitar un rescate. Hacer previsiones a más largo plazo es jugar con la bola de cristal ya que no es descartable que en un futuro se vuelvan a ver oleadas de pánico y complicaciones que llevaran a nuestro gobierno a solicitar la compra de nuestra deuda. Esto no significa que las previsiones sean esas sino que no se podría descartar completamente esa posibilidad. Aun así, por el momento no es el caso y se podría decir que tenemos la rentabilidad de nuestra deuda más o menos controlada aunque lejos de estar en un nivel satisfactorio.

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