Seguimos con presentación de ideas para estrategias. Hoy toca un mercado que por ahora nos ha aportado algo de buen sabor de boca, en este año actual tan atípico. Os dejamos el informe trimestral para mas datos, año duro, pero lo que no nos mata nos hace más fuertes.
Mercado de Gas Natural
El mercado de Gas Natural este año parece que está muy alto, como siempre nos referimos a los spreads. Como hay una tendencia clara de compra en todas las materias primas (pronto saldrá un artículo nuestro en la revista TRADERS´), en el Gas pasa algo similar. Nada que ver con el resto de las locuras, pero está más fuerte de lo que debería en esta época del año.
El invierno esta siendo un poco más largo de lo normal, recordáis la marmota, pues sabía que sería así; hoy en día el frio domina aun en Estados Unidos. Pronto cambiará, y esto es lo que nos dicen las previsiones para los próximos días.
Si miramos para más adelante, vemos que para mayo incluso hablan de temperaturas por encima de lo normal. Estas son las estimaciones a un mes vista:
Parece que en mayo estaremos ya en primavera, por fin. Al menos es lo que espero; en Hungría tenemos un tiempo mas frio de lo normal y hace una semana nevó un poco.
Pero volvamos a la estrategia que proponemos, es una ya conocida, la operamos el año pasado.
La Estrategia con futuros de Gas Natural
Ante la incertidumbre, y tal como está últimamente el mercado, preferimos irnos a unos vencimientos lejanos. Proponemos una estrategia con el spread NG FH22.
Es un diferencial lejano, del año que viene, donde metemos un futuro de Gas Natural de enero (F22) contra uno de marzo (H22).
Se trataría del siguiente spread de Gas Natural:
Vender 1 lote de NG de enero (F22).
Comprar de 1 lote de NG de marzo (H22).
Este spread se puede montar en IB como un combo, quedando de la siguiente manera:
La idea sería vender este combo sobre el precio que está ahora mismo, de 0,279.
Grafico Staked
En los últimos 5 años el rango del producto ha estado entre 0,05 y 0,200 en estas fechas. Como se puede ver, por estas fechas no suele estar tan alto.
En los últimos 20 años el rango es algo más amplio, incluso llega a 0,6, pero
_foro.jpeg?1618913454 "Stacked NG FH22 de 20 años. (Vemos el precio por cada año, en la parte izquierda muestra los colores correspondientes a cada año)")
Siempre hay un pero, en este caso el pero es que esos años estaban muy distorsionados por el trader de gas natural de Amaranth Advisors y su Gestor Brian Hunter, que hace desaparecer 9 billones de su fondo con spreads de Gas Natural, hablé sobre él en este post sobre los libros que más me gustan (https://www.rankia.com/blog/call-put/4263268-libros-recomendados-trading-no-clasicos), el libro se llama “Hedge Hogs”.
Stocks de Gas Natural.
Lo que si sabemos este año es que los stocks de Gas Natural están en su media; el año empezó bien, pero luego el consumo aumentó igual que las exportaciones, y los stocks se han reducido mas de lo esperado. Esta es la razón de que el spread esté por encima de su precio normal en esta época, ah, y la locura generalizada de querer comprar todo lo que se pueda de materias primas, incluso los futuros de Gas Natural.
_foro.jpeg?1618913572 "Stock medio, rangos medios, y situación actual (línea azul).")
En general podemos decir que el precio está fuera de su rango, para mí, un precio normal estaría en unos 0,200-0,220 con estos niveles de stocks y expectativas.
Es muy probable que el mercado descuente que el verano será muy caluroso, sino no entiendo la desviación.
Estacionalidad.
El gráfico estacional es claramente bajista, además estamos en el punto en que puede empezar esa estacionalidad, y un precio por encima de lo normal.
_foro.jpeg?1618913721 "Estacionalidad Spread NG FH22. Línea roja media de los últimos 5 años, la verde de 10 años, y la azul de 15 años.")
Se puede ver que hay una ventana clara estacional desde día 30 de abril hasta el 08 de septiembre.
Ratio de la estrategia con futuros de gas natural
Los ratios son buenos y más para estas fechas, teniendo en cuenta la desviación.
_foro.jpeg?1618913813 "Estadisticas Sistema que vende el 30 de abril y sale el 8 de septiembre en NG FH22.")
Unos ratios para 15 años del 100% de ganadores, pero es Gas y hay que tener mucho cuidado.
COT Futuros de Gas Natural (NG).
La posición de los especuladores grandes poco nos indica, el mercado está equilibrado a la espera de noticias. Con muchos spreads, casi el 22% del OI. Es un mercado profesional, como siempre hemos mencionado.
Analizamos todas las semanas el COT, en este y otros muchos productos. Ver aquí.
Analizamos todas las semanas el COT, en este y otros muchos productos. Ver aquí.
Detalle de la Estrategia.
Venderíamos un lote del NG FH22 a un precio de 0.278 o mejor.
Podríamos vender otro lote sobre 0,300, por si aún le quedara recorrido alcista.
El objetivo inicial podría estar sobre 0,200, aunque la idea es ir viendo la evolución del mismo, si se cumple la estacionalidad pronto, igual podríamos buscar objetivos en 0,150, pero ya iremos viendo cómo evoluciona el mercado. (Recordad que 1 punto en el gas natural son 10.000$. Un tick, que son 0,001, equivale a 10$). Es decir, buscamos entre $780 a $1.580 por lote. Si vemos que el verano es más caluroso de lo esperado y vemos que las cosas se lían, y nos empezamos a quedar sin gas cerraríamos la operación y a mirar por otro lado. Este nivel de peligro podría empezar en la zona de 0,330.
En el fondo es una estrategia que estamos operando, y trabajando a varios niveles, de forma que según evolucione el precio vamos aumentando-reduciendo la posición. Aquí hemos presentado una visión reducida de la operativa global que seguimos en este producto.
Este spread lo operamos el año pasado y nos aportó mucho a los resultados, en total fue el 7% de todos los resultados obtenidos brutos. Este año veremos.
Seasonalquant.
Actualización 29-06-2021:
Al final la ola de calor en EEUU ha podido con este spread, y hemos salido del resto de la posición, a un precio de 0,330 (aprox.).
Seguiremos observando esta operación por si nos da alguna entrada interesante, pero mejor verlo desde fuera.
Esta ultima operación supondría una pérdidas de unos $300.
Seasonalquant.
