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Buy & Hold SGIIC

Antonio Aspas ofrece comentarios y análisis desde un punto de vista fundamental.

Etiqueta "Value Investing": 25 resultados

Buy&Hold: Cambio de denominación en el fondo B&H ACCIONES, FI

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Estimado partícipe: 

Le comunicamos que, de conformidad con lo establecido en el artículo 12 de la Ley de Instituciones de Inversión Colectiva, así como con lo establecido en el artículo 14 de su Reglamento de desarrollo, con fecha 1 de febrero de 2019, la Comisión Nacional del Mercado de Valores ha procedido a autorizar la modificación del folleto del fondo B&H Acciones Europa, Fl debido al cambio de la política de inversión del mismo. 

Con el objetivo de aumentar la flexibilidad inversora, se va a proceder a eliminar la limitación de inversión del 25% en activos no europeos. Por el mismo motivo, se va actualizar el Documento con los Datos Fundamentales para el Inversor ("DFI") del Fondo con el fin de reflejar la nueva vocación y la nueva política. 

Estos cambios suponen, asimismo, el cambio de denominación en el fondo pasando a denominarse B&H ACCIONES, FI.    Leer más

Buy&Hold: Informe anual "Estamos muy contentos con la calidad de los valores que componen nuestra cartera"

Estimados inversores,

El 2018 no ha sido un buen año para la rentabilidad de los vehículos que gestionamos y no estamos contentos con los resultados. En la Tabla siguiente mostramos la rentabilidad de los vehículos  comparados con sus índices de referencia. 

B&H

En los 14 años que llevamos gestionando Rex Royal Blue, 2018 ha sido el segundo peor año (solo el 2008 registró una caída mayor, del -38,9%). Comparado con nuestro índice de referencia, también ha sido un mal año ya que BH Acciones Europa y Rex Royal Blue han caído un 18,1% y un 17,2% respectivamente frente a una caída del 9,9% del MSCI Pan-Euro con dividendos. Las caídas del IBEX (-15,0%) y del Eurostoxx (-14,3%) fueron más abultadas, pero no son comparables con los vehículos que gestionamos ya que no incluyen los dividendos que reparten las empresas que componen estos índices.   Leer más

Buy&Hold: Informe noviembre 2018

B&H-informe-noviembre

Comentario de los gestores

Durante el mes de noviembre las incertidumbres que viene arrastrando el mercado han deprimido las acciones europeas, hasta niveles no vistos en varios años. Estas incertidumbres se pueden resumir en tres: el enfrentamiento existente entre el gobierno italiano y la unión europea sobre la aprobación del presupuesto de 2019, la guerra comercial entre EEUU y China y su posible extensión a Europa y, por último, la amenaza de un enfriamiento económico mundial en los próximos meses.

Paradójicamente durante el mes ha habido noticias positivas. Parece que el gobierno Italiano se aviene a negociar una reducción del gasto, como exigía la comunidad europea, EEUU y China se han dado una tregua de 90 días con el objetivo de negociar un acuerdo y la reserva federal americana en su última reunión ha dado un mensaje más conciliador, por lo que solo se espera una subida más de tipos de interés en el próximo año. Sin embargo el mercado ha interpretado el mensaje de la reserva federal negativamente como una señal de incertidumbre sobre la situación económica. La curva de tipos de interés americana se ha aplanado y esto suele indicar en base a lo que ha pasado otras veces que se acerca una recesión en los próximos 24 meses.   Leer más

Buy&Hold celebra su II Foro de inversores españoles influencers

Buy&Hold

  • Las oficinas de Valencia de la gestora value albergaron la cita, dónde los invitados pudieron exponer sus principales ideas de inversión en 2018
  • SAP, Arytza, Babcock y Prosegur Cash, entre los valores favoritos

La gestora value de fondos de inversión Buy&Hold SGIIC ha organizado el segundo ‘Foro Buy&Hold’, un encuentro con inversores españoles ‘influencers’ que busca contribuir a mejorar las decisiones de inversión de las familias españolas, y que tuvo lugar el pasado 11 de octubre en Valencia.

Después del éxito del primer encuentro, realizado en marzo de 2018, la firma de inversión ha decidido continuar con estos encuentros, en los que se ponen en común ideas, prácticas y casos de éxitos de la inversión en valor.

Rafael Valera, Consejero Delegado de Buy&Hold, destaca que “se trata de una experiencia muy enriquecedora, en la que se ponen de relieve opciones sólidas que pueden servir de ejemplo para personas que están empezando a buscar empresas en las que invertir”.

La gestora reunió a una veintena de los principales influencers del sector en las redes sociales.

“Este segundo encuentro nos ha dado la oportunidad de seguir conociéndonos y contrastando nuestra visión en diversos aspectos de la inversión. Se trata de personas que conocen muy a fondo el sector y que tienen mucha experiencia, por lo que también nos ayudan a nosotros como gestores”, explica Julián Pascual, presidente de Buy & Hold.

La dinámica se desarrolló con ponencias tanto de los gestores de Buy&Hold, como de los invitados, que expusieron las razones por las que están invertidos en ciertos valores. Las principales estuvieron dedicadas a compañías como SAP, Arytza, Babcock y Prosegur Cash.

La próxima reunión entre la firma de inversión y los influencers está prevista para marzo del próximo año, y tendrá lugar en Madrid.

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Buy&Hold: Informe septiembre 2018

B&H Informe Septiembre

Comentario de los gestores

El mes de septiembre ha sido un mes de transición, con fuertes movimientos alcistas y bajistas para finalizar el mes prácticamente planos. La crisis en los países emergentes ha pasado a un segundo plano dentro de las preocupaciones de los inversores, siendo el principal motivo de inquietud el saber si nos encaminamos a un periodo de enfriamiento económico o incluso de recesión. Por ello los sectores más defensivos siguen aumentando en valoración frente al mal comportamiento de los sectores más expuestos al ciclo. En el mercado de renta fija hemos visto un ligero aumento de las rentabilidades de los bonos gubernamentales a largo plazo, empujados por el mensaje positivo sobre la economía del BCE.

Respecto a la cartera de renta variable, destacaríamos el aumento en el peso del sector financiero, principalmente a través de la compra de acciones de BBVA. Pensamos que el castigo recibido por Turquía es una oportunidad de compra a las valoraciones actuales, incluso aunque valoráramos Turquía a cero. También hemos aumentado peso en el sector de componentes de automoción, con la compra de Brembo, empresa familiar líder en la fabricación de discos y componentes de freno, que esperamos que siga ganando cuota de mercado y aumentando ventas.   Leer más

Curso formativo: ¿Cómo realizar una valoración de los bonos de una compañía? (sesión 5)

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Desde Buy & Hold hemos iniciado un curso online a través de una serie de vídeos formativos para mostrar a los inversores nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferentes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda analizar compañías aplicando los principios del Value Investing. En principio serán 5 vídeos que iremos adaptando en función del feedback que recibamos. Los temas base serán:

SESIÓN 1: Cómo analizar una empresa
SESIÓN 2: Análisis de las ventajas competitivas
SESIÓN 3: Valoración por múltiplos para el análisis fundamental
SESIÓN 4: Cómo establecer el precio objetivo de una acción
SESIÓN 5: Ver vídeo más abajo

A continuación puedes ver el último vídeo del curso:

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La pasión del BBVA por Turquía

Buy&Hold

En otras ocasiones hemos explicado por qué decidimos adquirir bonos de una compañía en concreto. En este caso daremos a conocer las razones por las cuales nos decidimos por Garanti, uno de los principales bancos de Turquía, que además controla BBVA con el 49,85% de su capital, después de la última crisis, generada por la debilidad del país.

Garanti Bank es la segunda entidad financiera de Turquía, aunque también ha tenido negocio en Rumanía, Países Bajos y Chipre. La entidad cuenta con una red de 942 oficinas comerciales en el mundo, da trabajo a 19.000 personas y atiende a alrededor de 15 millones de clientes.

Aprovechamos para comprar bonos de este banco en euros, que vencen dentro de 11 meses, por encima del 9%, y pensamos que cuando se cumpla este plazo, nos devolverá el dinero. Además, recientemente, Garanti sobresalió en el test que realizó el grupo Citi a la banca turca, concluyendo que es la institución más preparada para afrontar pérdidas en el país. El estudio buscó determinar la resistencia de los 6 grandes competidores turcos y analizar su sensibilidad, y Garanti sobresalió en todos los aspectos.   Leer más

Las apuestas del gestor del mejor fondo español de renta fija

Buy&Hold

El gestor del mejor fondo español de renta fija flexible en el año, el B&H Renta Fija, confía en bonos corporativos europeos, deuda subordinada bancaria y bonos de la Generalitat de Cataluña.

Los fondos de renta fija descienden un 0,76% de media este año, pero el producto español líder de su categoría, el B&H Renta Fija, se revaloriza desde enero un 0,86%. Su gestor, Rafael Valera (Madrid, 1966) afirma que lo que le importa a la hora de invertir en bonos de una compañía es "que la compañía siga existiendo al vencimiento del bono, lo que no quiere decir que su evolución en Bolsa sea buena, y que su calidad crediticia mejore en ese tiempo".

La cesta del fondo, que está muy diversificada, tiene sobre todo bonos corporativos. "Las dos compañías con más riesgo de nuestra cartera son las que más rentabilidad nos están aportando", señala Valera, en referencia a la compañía de panadería Arytza y a la naviera italiana Moby. "En ambos casos ofrecen rentabilidades de dos dígitos y son empresas que pensamos que van a seguir ahí, porque son líderes en sus segmentos", indica. Su gestión prudente, sin embargo, hace que ambas empresas no pesen más del 1,5% en la cartera del fondo.   Leer más

Buy & Hold: La gestora valenciana llega a Luxemburgo

Buy&Hold

La Comisión Nacional del Mercado de Valores ha concedido el alta de libre prestación en el espacio económico europeo

La CNMV ha concedido el alta de libre prestación en el espacio económico europeo a la gestora valenciana Buy & Hold SGIIC. Es decir, desde este momento la gestora podrá desarrollar su actividad fuera del territorio español, más concretamente en Luxemburgo.

Desde el equipo gestor de Buy & Hold tienen la intención de crear tres fondos con denominación luxemburguesa, "con la misma política de inversión que en España, esperamos que se encuentren operativos a partir del próximo año. Así mismo, queremos ponerlos en la plataforma AllFunds para que cualquier banco pueda acceder a ellos." Ahora bien, ¿por qué Luxemburgo?

El principal motivo es debido a que actualmente es la capital financiera europea y es mucho más sencillo a la hora de operar desde allí, sin embargo, seguimos muy cómodos con los tres fondos de inversión que tenemos y no nos planteamos montar nuevos.   Leer más

Intel, un gigante tecnológico rentable

Buy&Hold

En alguna ocasión ya nos hemos referido a la solidez de algunos de los gigantes tecnológicos globales y por qué, desde Buy & Hold, nos parece una buena opción de inversión. Hoy, siguiendo en esa línea, explicaremos las razones por las que decidimos entrar en esta compañía estadounidense.

Para aportar un poco de contexto sobre la compañía, Intel es la mayor empresa de producción de circuitos integrados del mundo, y es globalmente conocida por ser la principal proveedora de procesadores de ordenadores. De todos modos, la empresa trabaja en otros campos de acción, como son la nube o la conectividad a internet, así como en el mercado del software antivirus (adquiriendo McAfee en 2010 por 7.680 millones de dólares). Se trata de una compañía con una posición muy dominante en PCs y servidores para la nube a nivel mundial.   Leer más

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