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Blog Buy & Hold SGIIC

Antonio Aspas ofrece comentarios y análisis desde un punto de vista fundamental.

Etiqueta "bolsa": 95 resultados

Curso formativo: Valoración por múltiplos para el análisis fundamental (sesión 3)

Desde Buy & Hold hemos iniciado un curso online a través de una serie de vídeos formativos para mostrar a los inversores nuestro proceso de inversión. En estos vídeos hablaremos de diferenes aspectos que consideramos relevantes para que un inversor particular pueda analizar compañías aplicando los principios del Value Investing. En principio serán 5 vídeos que iremos adaptando en función del feedback que recibamos. Los temas base serán:

A continuación puedes ver el tercer vídeo del curso:   Leer más

Charla sobre Telecos entre Julián Pascual y Enrique Roca

La pasada semana Julián Pascual tuvo una charla con Enrique Roca sobre la situación actual de las Telecos, sus valoraciones y el futuro que les depara. Os dejamos un breve comentario de Enrique Roca sobre la misma y la grabación.

Telecos, ¿trampa de valor u oportunidad de compra?

El sector de telecos europeos ha sido uno de los que en los últimos años ha tenido un peor comportamiento. Las opiniones de los analistas están divididas. Hay quien piensa que es un sector a extinguir dada la competencia de la "mass media" y otros piensan que serán capaces de elevar precios y márgenes en cuanto cese la presión regulatoria de los Estados, amén de que pueden compartir redes y optar por fusiones. Últimamente muchas telecos han refinanciado la deuda a tipos más bajos lo que les protege más de subidas de tipos.    Leer más

OHL, Vidrala y CIE Automotive, principales apuestas españolas de Buy & Hold

B&H

Posiciones nacionales

OHL, Vidrala y CIE Automotive forman parte de las apuestas favoritas de Buy & Hold para la bolsa española.

En el caso de OHL, sus acciones han bajado de valor porque estos últimos años ha pasado por una situación difícil. Esta situación ha sido propiciada por una mala gestión de su cartera de proyectos de construcción que han generado pérdidas cuantiosas. Un punto de inflexión fue el pasado mes de octubre, fecha en que se anunció la venta de todo su negocio de concesiones al fondo australiano IFM. Después de la venta, el grupo se quedará con una posición de caja neta similar a su capitalización actual. Si a esto, le sumamos el valor de los proyectos residenciales en estado de desarrollo y el negocio de construcción, un precio justo por acción estaría en torno a los 7-9 euros.   Leer más

Buy & Hold: Dudamos entre si Facebook crecerá mucho o muchísimo

En esta ocasión analizaremos la famosa red social Facebook. Actualmente tiene un peso del 2,4% en Rex Royal Blue SICAV y del 1,3% en Pigmanort SICAV dado que le vemos un potencial de crecimiento muy amplio basado en sus ventajas competitivas cada vez más grandes. Además, creemos el que mercado no ve el valor real de Instagram, Whatsapp y Facebook Messenger, un motivo más para esperar revalorizaciones en Facebook.

Análisis de Facebook

Buy & hold

Facebook ha pasado de un grado de penetración del 5% al 25% del mercado en menos de diez años, crecimiento apoyado en un moat cada vez más amplio y defendible, mientras ha aumentado exponencialmente la generación de caja. Facebook requiere poca presentación, es la archiconocida red social fundada por Mark Zuckerberg en el año 2004. También dueños de Instagram, WhatsApp y Facebook Messenger.   Leer más

Maisons du Monde: Es razonable esperar fuertes revalorizaciones en los próximos años

Tras un tiempo sin escribir en el Blog, desde Buy & Hold SGIIC retomamos la costumbre analizando la primera posición de Rex Royal Blue Sicav, Maisons du Monde, una compañía que se dedica al diseño, venta y distribución de muebles que ha pasado de tener una cuota de mercado del 3% en Francia en 2003 a un 20%. A lo largo del artículo analizaremos la empresas y las razones para ser nuestra principal posición.

Análisis de Maisons du Monde

Buy and hold

“Maisons du Monde ha pasado de tener una cuota de mercado del 3% en Francia en 2003 a un 20% y ya es tres veces más grande que su rival más directo”.

Maisons du Monde compañía que se dedica al diseño, venta y distribución de muebles (sofás, sillas, camas, lámparas de suelo, mesas, muebles de exterior, estanterías, armarios... etc.) y objetos de decoración (ropa de cama, alfombras y alfombrillas, velas, almohadas y cojines, relojes, vajillas, utensilios de cocina, lámparas, espejos, jarrones, productos de baño etc.). Fundada en 1996 por Xavier Marie, quien fue CEO hasta el 2015, se ha convertido en una empresa líder en su nicho de mercado, alcanzando los 1.000 millones de € en ventas en poco más de 20 años.   Leer más

Comparativa histórica en la evolución de los valores pequeños y grandes

Esta mas que demostrado que la rentabilidad que se obtiene invirtiendo en valores pequeños (small caps) es muy superior a la que se obtiene invirtiendo en valores grandes (big caps), como muestra, aqui tenemos la evolución comparada histórica de un índice de small caps contra un índice de big caps en Estados Unidos:

Podemos observar que la rentabilidad obtenida es un 2% superior invirtiendo en valores pequeños, frente a los grandes valores. Este 2% puede parecer insignificante, pero en periodos largos de tiempo esta es la rentabilidad que obtenemos, por cada euro que invirtamos:

Podemos observar que después de 10 años nuestra rentabilidad es un 33% superior y en 20 años un 52% superior, sin hablar ya en periodos de 50 años que serian asemejables a nuestra vida laboral.   Leer más

Analisis fundamental de Endesa

Vamos a analizar la que considero la eléctrica mas barata del mercado Español y ademas, la menos endeudada. Como siempre voy a empezar por estudiar los factores cualitativos:

Sector: Es la principal compañía eléctrica en España y Latinoamerica. También esta presente en el negocio del gas, pero con una pequeña cuota de mercado.
Trayectoria: Fundada en 1944, es recordada por los actuales inversores por la guerra que se desato por su control durante dos años, siendo comprada finalmente por Enel. El 55% de su ebitda proviene de España  y el 45% de Latinoamerica a través de su filial Enersis que opera en 5 países, Chile, Brasil, Colombia, Perú y Argentina.
Directiva: Su presidente y principal representante español es Borja Prado, licenciado en derecho y con una trayectoria profesional vinculada principalmente al mundo de las finanzas, como consejero delegado tenemos a Andrea Brentan, ingeniero industrial con gran experiencia en el mundo energético y que lleva vinculado a Enel mas de 10 años.   Leer más

Aplicación del análisis fundamental a la renta variable y a la renta fija

El pasado jueves tuve el placer de ser invitado por Rankia a las jornadas de Forinvest, participando en una relativa a la aplicación del análisis fundamental, tanto para renta variable como para renta fija. Os pongo un resumen de la charla realizado por el equipo de Rankia y una presentación con las ideas principales que comentamos.

Resumen de la charla

Antonio Aspas, Gestor profesional de Anta Inversiones. Responsable del blog Buy & Hold

Julián Pascual, Responsable de inversiones en diversos "family offices".

 

Julián Pascual comenzó bromeando sobre el pensamiento común de que el análisis fundamental es aburrido a pesar de ser el único con el que se gana dinero.

Julián Pascual mostró los datos publicados por un estudio de Pablo Fernández basado en un análisis de todos los fondos de inversión en España (en los últimos 3, 5,10 y 15 años) en todas las categorías: renta variable, renta fija, renta europea… para apoyar su posición. Los resultados manifestaron que la media de la rentabilidad de los fondos no había batido a la bolsa, ni a la inversión en fondo a 10 años, ni si quiera a la inflación.   Leer más

Las personas con un coeficiente intelectual alto invierten mas en acciones (parte II)

Seguimos con la traducción del resto del artículo. Os recuerdo el link original:

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-19/smart-money-owning-more-equities-says-finland-iq-study-of-who-buys-stock.html

Robert Shiller

"Hay literatura antigua sobre si los resultados en los test de inteligencia en el bachillerato de un gestor de patrimonios ayudan a predecir su éxito " Robert Shiller, profesor de economía en la Universidad de Yale y co-creador del indice de precios de la vivienda S&P Case-Shiller, dijo en un email. "Este estudio tiene una mejor medida de la inteligencia," y los "resultados son, por lo tanto, un avance significativo", escribió.

Los reclutas finlandeses no son representantivos de los típicos inversores, dijo Jacobsen de Wells Fargo. El CI (coeficiente de Inteligencia) está en función de la cultura del país y no debería ser generalizado a través de las fronteras, dijo. Los autores también fallaron en no discutir si los test dados a los soldados eran una forma válida de graduar la forma de pensar.   Leer más

Las personas con un coeficiente intelectual alto invierten mas en acciones

Hace unos días leí un articulo en bloomberg cuyo título era ese, os pongo el vinculo y como esta en ingles, paso a traducirlo, aunque al ser bastante largo lo dividiré en dos artículos:

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-19/smart-money-owning-more-equities-says-finland-iq-study-of-who-buys-stock.html

Parte I


Cuanto más inteligente seas, mas acciones probablemente poseerás, según investigadores que dicen haber encontrado una relación directa entre el coeficiente intelectual (CI) y la participación en el mercado bursátil.

La inteligencia, medida según test de inteligencia dados a 158.044 soldados finlandeses mayores de 19 años, no tiene en cuenta los ingresos para determinar si alguien invierte en acciones o en cuantas compañías distintas invierte. Entre los reclutas con los mejores resultados en los exámenes, el tanto por cien de posesión en acciones a lo largo de su vida, era un 21% superior a los que habían tenido los resultados más bajos. El estudio, publicado en el último número de la revista Journal of Finance, ignoró bonos y otras inversiones.   Leer más

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