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Buy & Hold SGIIC

Antonio Aspas ofrece comentarios y análisis desde un punto de vista fundamental.

Etiqueta "Análisis fundamental": 19 resultados

Analisis fundamental de Endesa

Vamos a analizar la que considero la eléctrica mas barata del mercado Español y ademas, la menos endeudada. Como siempre voy a empezar por estudiar los factores cualitativos:

Sector: Es la principal compañía eléctrica en España y Latinoamerica. También esta presente en el negocio del gas, pero con una pequeña cuota de mercado.
Trayectoria: Fundada en 1944, es recordada por los actuales inversores por la guerra que se desato por su control durante dos años, siendo comprada finalmente por Enel. El 55% de su ebitda proviene de España  y el 45% de Latinoamerica a través de su filial Enersis que opera en 5 países, Chile, Brasil, Colombia, Perú y Argentina.
Directiva: Su presidente y principal representante español es Borja Prado, licenciado en derecho y con una trayectoria profesional vinculada principalmente al mundo de las finanzas, como consejero delegado tenemos a Andrea Brentan, ingeniero industrial con gran experiencia en el mundo energético y que lleva vinculado a Enel mas de 10 años.   Leer más

Aplicación del análisis fundamental a la renta variable y a la renta fija

El pasado jueves tuve el placer de ser invitado por Rankia a las jornadas de Forinvest, participando en una relativa a la aplicación del análisis fundamental, tanto para renta variable como para renta fija. Os pongo un resumen de la charla realizado por el equipo de Rankia y una presentación con las ideas principales que comentamos.

Resumen de la charla

Antonio Aspas, Gestor profesional de Anta Inversiones. Responsable del blog Buy & Hold

Julián Pascual, Responsable de inversiones en diversos "family offices".

 

Julián Pascual comenzó bromeando sobre el pensamiento común de que el análisis fundamental es aburrido a pesar de ser el único con el que se gana dinero.

Julián Pascual mostró los datos publicados por un estudio de Pablo Fernández basado en un análisis de todos los fondos de inversión en España (en los últimos 3, 5,10 y 15 años) en todas las categorías: renta variable, renta fija, renta europea… para apoyar su posición. Los resultados manifestaron que la media de la rentabilidad de los fondos no había batido a la bolsa, ni a la inversión en fondo a 10 años, ni si quiera a la inflación.   Leer más

Todo tiene un precio. Analisis fundamental de Dinamia

Aunque el valor ya no forma parte de nuestra cartera modelo (lo vendimos en marzo de este año a mas del doble del precio actual), he tenido la curiosidad de ver la valoración actual de la compañía tras las caídas de mas del 50% en el último año, para lo que vamos a volver a analizar el valor (ya lo hicimos en diciembre de 2009. Empezaremos estudiando los factores cualitativos:

Sector: Se dedica al capital riesgo en compañías españolas, normalmente de sectores poco cíclicos y compañías no cotizadas.
Trayectoria: Se creó en 1997 y desde entonces ha invertido en 43 compañías, habiendo salido ya de 28 y manteniendo 15 en cartera. La rentabilidad media anual de las operaciones realizadas era del 25%, pero la crisis actual ha provocado una caída en la efectividad de las inversiones de la compañía. Entre las compañías que actualmente posee en cartera destacaremos las siguientes: MBA (material ortopédico), Rymsa-Teltronic (fabricante de antenas y equipos electrónicos) que es una nueva incorporación, Mivisa (fabricante de envases de hojalata) que también es una nueva incorporación, High Tech hoteles y Arco bodegas   Leer más

Evolucion de la cartera por fundamentales y cambios en la misma

Ya solo nos queda un mes para cumplir el segundo año de la cartera por fundamentales. Mientras que el mes pasado fue uno de los peores para nuestra cartera, en relativo frente al índice, este mes ha sido uno de los mejores frente al índice. Estas son las cosas que provoca un mercado al borde de un ataque de nervios. Primero empezaremos por los cambios:

Venta de 570 acc. Unipapel.

Compra de 1.750 acc. Mediaset.

En el proximo post comentamos los motivos y analizaré Mediaset.

Según las normas de la cartera ambas operaciones se realizarán a precio de cierre de hoy.

http://www.rankia.com/blog/buy-hold/646990-evolucion-cartera-empezamos-otro-ano

Pasemos ahora a estudiar la evolución de la cartera.

Empezaremos, como siempre, viendo la composición actual de la cartera:   Leer más

Evolucion de la cartera por fundamentales

Vamos a ver la evolución de la cartera en el mes décimo del segundo año de nuestra cartera por fundamentales, mes que ha sido el peor del año, en cuanto a comportamiento relativo de nuestra cartera frente al ibex.

Empezaremos, como siempre, viendo la composición actual de la cartera:

Para estudiar la rentabilidad de la cartera, a la perdida de la cartera actual (-6.527,18€) debemos sumarle los beneficios obtenidos mediante dividendos y la rentabilidad o perdida de las operaciones cerradas. Como ya funciona correctamente la aplicación de mi cartera, esto lo podemos hacer viendo la siguiente página:

Podemos observar que una vez añadido los dividendos (3.207,18€) y las operaciones cerradas (4.000€) el resultado en estos 10 meses es un beneficio de 690,55€ lo que supone una rentabilidad del 1,15%. Respecto a los dividendos, aclarar que los derechos del Santander se han vendido al precio ofrecido por el banco (0,126€) y los del BBVA se han conservado, convirtiendose en 9 acciones mas a coste cero.   Leer más

Analisis fundamental de Tecnicas Reunidas

Vamos a analizar Técnicas Reunidas, la ultima empresa que han entrado en la cartera modelo:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: La compañía deberíamos clasificarla como industrial, aunque podría estar incluida en el sector energético ya que se trata de una ingeniería especializada en el desarrollo de proyectos llave en mano, principalmente refinerías, para las principales compañías petroleras del mundo, aunque también hace proyectos fuera de las refinerías, tales como plantas de gas licuado, plantas químicas o plataformas petrolíferas.

Directiva: El presidente y fundador de la compañía es José Llado, es doctor en ciencias químicas, otorgándosele además el premio extraordinario fin de carrera y al igual que en el caso de Villar Mir en OHL (ultima empresa analizada), fue  ministro en los primeros gobiernos tras la muerte de franco. A convertido una pequeña ingeniería en una multinacional que obtiene prácticamente el 80% de su negocio fuera de españa. Dos de sus hijos tienen el cargo de vicepresidente y consejero de la compañía.   Leer más

Analisis fundamental de O.H.L.

Vamos a analizar una de las dos ultimas empresas que han entrado en la cartera modelo, Obrascon Huarte Lain, mas conocida por OHL:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: La compañía suele ser clasificada en el sector de la construcción, pero le pasa algo parecido a Acciona, que su negocio principal ha dejado de ser la construcción. Si analizamos sus resultados, vemos que gracias al giro dado a sus negocios en los últimos 10 años, actualmente su negocio principal es el de las autopistas de peaje, principalmente en Brasil y Méjico

Directiva: El presidente desde septiembre de 1991 es Juan Miguel Villar Mir, es doctor en ingeniería de caminos y fue vicepresidente y ministro de economía en el primer gobierno tras la muerte de franco. Ha demostrado una gran visión empresarial, creando OHL con la compra de Huarte y Lain en la crisis inmobiliaria del 92, saliendo del negocio de construcción residencial varios años antes de que estallase la actual burbuja inmobiliaria, internacionalizando la constructora e invirtiendo en países en desarrollo como Brasil o Méjico. Sus hijos son consejeros y vicepresidente de la compañía.   Leer más

Analisis fundamental de Iberpapel

Vamos a analizar Iberpapel, valor que creo que próximamente entrará en la cartera:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Sector materias primas (productor de papel). Iberpapel es un grupo integrado de producción de pasta y papel que desarrolla su actividad a través de tres divisiones: venta de papel, venta de madera y venta de electricidad (cogeneración). Su actividad se realiza principalmente en Europa y Latinoamerica con una posición de liderazgo en términos de productividad y costes.

Directiva: No existe la figura del consejero delegado, recayendo el control en el presidente de la compañía, Íñigo Echevarria, el cual sustituye desde el 2010 a su padre, que estuvo mas de 50 años al frente de la compañía. Es licenciado en derecho y lleva toda su vida relacionado con el sector del papel.   Leer más

Analisis fundamental de Telefonica

A petición de un Rankiano, voy a hacer el análisis fundamental de Telefónica, a la espera que sea de vuestro interés:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Sector TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones. Es la principal compañía de telefonía fija y móvil de España y Latinoamérica, siendo una de las 3 compañías mas grandes de su sector a nivel mundial. En el 2010 a aumentado su apuesta por américa latina, con la compra del 50% que no poseía de Vivo, con lo que  a nivel de ventas, el 70% de su negocio viene del  extranjero (45% américa latina, 25% europa) y a nivel de beneficios, el mercado no español supone el 60%, siendo 45% latinoamérica y el resto europa.
Directiva: Aunque existe la figura de consejero delegado que recae en Julio Linares, la mayor parte del poder lo ejerce su presidente Cesar Alierta. Es licenciado en derecho y master en administración de empresas, en 1980 entro a trabajar en Urquijo como analista financiero, creando en 1985 Beta Capital, la cual vendió en 1996 a Mees Pierson, pasando a ser presidente de Tabacalera, donde finalizó su privatización y la fusionó con Seitas (tabacalera francesa), para desde el año 2000 pasar a ser presidente de Telefónica. Una de las mayores manchas en su historial es el famoso caso de presunto uso de información privilegiada en Tabacalera.   Leer más

Estudio fundamental de Duro Felguera

Tenia pendiente estudiar el ultimo valor que entro en nuestra cartera modelo, Duro Felguera, así que vamos a ello:

FACTORES CUALITATIVOS

Sector y descripción de la compañía: Sector industrial. Duro Felguera es un grupo empresarial especializado en la ejecución de proyectos "llave en mano" para los sectores energético e industrial, desarrolla proyectos integrales de centrales eléctricas, es especialista en equipos para refinerías, plantas químicas y petroquímicas, y equipamiento off-shore; componentes para parques eólicos; aparatos de vía para ferrocarril, y equipos para grandes laboratorios y centros de investigación.

Directiva: El presidente de la empresa es Juan Carlos Torres Inclan. Es ingeniero de Minas y lleva vinculado a la empresa mas de 20 años. El consejero delegado es Ángel Antonio del Valle Suárez, que fue nombrado en el 2008, en representación del principal accionista de la compañía.   Leer más

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