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Etiqueta "Janet Yellen": 4 resultados

¿Aún no creen que los datos USA justifican una alza en tipos? Alex Fusté

“Si todos los individuos están de acuerdo en algo, puedo afirmar que hay alguien que piensa por todos” (S.Freud).
 
Pues el amigo Sigmund no dudaría en afirmar que hay hoy un agente que define y domina el pensar general, y aunque sea el pensar del consenso, éste no tiene porque ser el correcto.
 
Veamos. Todos parecen aceptar que la decisión de la Fed de retrasar la subida de tipos de interés responde a su preocupación sobre que efectos pudieran darse en los mercados financieros globales, y más concretamente en los mercados emergentes. Dado que los datos en la economía USA justifican sobradamente el inicio de la normalización, la gente da por buena la argumentación de la Sra. Yellen de que el problema está en la debilidad de los mercados.
 
 

¿Aún no creen que los datos USA justifican una alza en tipos?

 
¿Cómo? ¿Aún no creen que los datos USA justifican una alza en tipos? Miren, ya no hablo de un mercado laboral estrecho sino también de que la deuda privada ha estado creciendo a un ritmo mucho menor que el precio de los mercados, lo que nos deja con un incremento neto de la riqueza de las familias. ¿No justifica eso una alza en tipos? Por supuesto. Todo esto favorece que el consenso del mercado piense que el problema, realmente, debe estar en otro sitio. Entonces ¿Porqué no aceptar la tesis de un mercado vulnerable?
 
Uno de los fundamentos del rally del S&P tras el fin del QE ha sido la impresionante rentabilidad de las empresas norte-americanas, atribuida esencialmente a unos márgenes históricamente altos. Unos márgenes que han crecido hasta el doble dígito gracias a unos costes laborales que han ido reduciéndose (amparados por procesos de cost cutting), y unos costes de funding de las empresas que han ido gradualmente reduciéndose gracias a las políticas ZIRP (zero interest rate policies). Pero, ¿Y si les dijera que el ciclo de beneficios empresariales en USA puede estar ya en una fase muy madura del ciclo? Un eufemismo para decir que éstos pueden haber hecho ya un pico, y que deberían empezar a moderarse. ¿Un razonamiento sin fundamento? De ahora en adelante, probablemente sólo veamos una tasa de paro compatible con una tasa aceleradora de inflación salarial (malo para los márgenes), al mismo tiempo que una normalización de los tipos, encareciendo el coste del capital, deteriore el margen financiero. Dos elementos que, sin duda alguna, deteriorarán las rentabilidades de las empresas del S&P.
 
“Cuando todos estamos de acuerdo, siento que estoy equivocado” (dijo Oscar Wilde).
 
Pues dejen que piense mal, y que considere la posibilidad de que ese agente (la Fed) que define y domina el pensar general, nos haya hecho creer que el problema general está en unos mercados financieros globales vulnerables, cuando quizá, los temores de ese agente tengan que ver con un sector empresarial USA en una fase del ciclo muy madura.
 
Es por ello que pienso que, quizás, las oportunidades estén en los otros mercados.
 
Cordiales saludos
 
Alex FUSTE MOZO
Chief Economist
ANDBANK
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La bolsa al día: Irlanda preparada para salir del rescate. Analizamos Ferrovial

Janet Yellen vuelve a ser la protagonista que está guiando los mercados, el viernes fueron alcistas (excepto el Ibex) tras el discurso que dio, en el que en grandes lineas se intuye que no retirará los estímulos hasta que la economía muestre síntomas de fortaleza.

Situación diaria de los mercados financieros

mercados financieros

  • Los principales índices subieron el viernes excepto el Ibex que cerraba ligeramente por debajo de los 9.700 puntos. 
  • El Nikkei cerraba plano esta mañana, mientras en Hong Kong el principal índice (Hang Seng) subía el 2,64%
  • Los sectores en Estados Unidos más beneficiados fueron el de Materiales, Sanidad y Utilities
  • En el mercado de bonos: Hoy Francia emite bonos y su prima de riesgo sube un 1,29%, mientras el resto baja. La cotización de los bonos en los distintos países no ha sufrido grandes cambios.
  • Las materias primas caen, los metales ligeramente, y el Petróleo cae más del 0,40%. 
  • La volatilidad cae, el índice VIX cotiza por debajo de 13 puntos.

Calendario macroeconómico y noticias al día

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La bolsa al día: Janet Yellen anima a los mercados. Análisis de Repsol

Tras el discurso de ayer de Janet Yellen, adelantó que el Tapering no comenzaría en diciembre, y por tanto los mercados reaccionaron ligeramente al alza. Continuar con los estímulos monetarios hasta que el desempleo llegue a unos niveles que confirmen la recuperación económica hará que las cotizaciones no sufran una fuerte volatilidad a excepción, claro está, que se produzca algún evento inusual.

SItuación diaria de los principales índices

mercados financieros

  • Los índices cerraron al alza animados por las palabras de Janet Yellen ayer y antes de ayer. 
  • Esta mañana los índices asiáticos cerraban con subidas, el MSCI EM por encima de los 1.000 puntos de nuevo.
  • El mercado de bonos se mantiene estable, y la rentabilidad del bono de Estados Unidos a 10 años cae hasta el 2,70%
  • El dólar se depreciaba ligeramente y el euro se apreciaba frente al dólar, debido al discurso de Yellen.
  • Destacamos Caixabank que cayó un 10% tras conocerse que 
  • OHL también caía con fuerza dejándose un 4%. 

Calendario macroeconómico 

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La bolsa al día: ¿Qué significa que Janet Yellen sea "dovish" y cómo afecta a los mercados?

Ayer los mercados cerraban con subidas en Estados Unidos, mientras que en Europa lo hicieron con pérdidas. Hoy habla Janet Yellen, pero ayer ya nos dió pistas de su postura Dovish, lo que implica que mantendrá los estímulos hasta que vea una recuperación económica. A continuación se explica los efecto que tendrá y qué sector se beneficiará más. Hoy analizamos 

Situación diaria de los mercados financieros

Mercados financieros

  • Índices norteamericanos cerraban al alza tras conocer el discurso de Janet Yellen (nominada a presidir la Reserva Federal). En el que dijo que seguirá adelante sin precedentes con el estímulo de la Fed hasta que vea una mejora en la economía.
  • En Europa los índices cerraban con caídas aunque la apertura ha sido alcista hoy. 
  • Esta mañana los índices asíaticos cerraban al alza al igual que los metales (oro y plata) por declaraciones de Yellen. 
  • Los sectores que más se benefician de esta decisión son el de Consumo discrecional (el que depende de los excesos de gasto de los consumidores) es un sector muy sensible a los vaivenes de la economía, (automóviles, hostelería, ocio...)
  • El mercado de bonos sigue sin grandes cambios. La rentabilidad del bono de Estados Unidos a 10 años está al 2,73%.
  • Las materias primas responden al alza tras las declaraciones de Yellen. 

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