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Etiqueta "Andbank": 7 resultados

Cuanto más suba el EUR, más tardará el ECB en normalizar

Por Alex Fusté (Chief Economist de AndBank)

 

… ciertamente una situación Marxiana (pero de las de Groucho).

 

Miren. El mercado los dominan los headlines, y mientras la narrativa siga siendo favorable a nuestra fantástica Europa, pues los algos seguirán salivando (esto es, generando millones de ordenes largas de euros en el mercado de futuros). Está padre! (como dicen aquí). No pasa nada. Reconocemos que puede seguir.

Esto es como todo. Hay que preguntarse ¿Qué respalda el movimiento?. Una divisa fuerte lo es porque su economía también es fuerte, lo que acostumbra a reflejarse en unos activos fuertes. Deben darse las tres circunstancias (para sentir ese respaldo). Y sí. Se dan las circunstancias. Euro fuerte, economía fuerte, activos fuertes (bono de Grecia paga menos que el Treasury, ergo Grecia es mejor país). Uno está obligado a preguntarse ciertas cosas, como por ejemplo, ¿Ha sido esto una evolución natural? Pues que quieren que les diga. El otro día hablaba con un analista francés y me reconocía que Francia era, de largo el país más beneficiado por la política ultra-expansiva del BCE, mediante su programa de compra de bonos corporativos. ¿Porqué? Le pregunté. Sencillamente porque el tejido empresarial corporativo es, de entre el resto de Europa, el que más se apoya en el mercado de bonos. (me dijo). Claro está, el BCE ha comprado muchos bonos corporativos franceses. Evidentemente la economía y los mercados responden bien ante esos estímulos (quién no lo haría). Volviendo a la pregunta. ¿es eso natural? Bueno. Tengo mis dudas.   Leer más

Detrás de este coordinado rally global de mercados está… el de siempre

Por Alex Fusté (Chief Economist de AndBank)

El otro día tuve el placer de invitar a comer a un empresario europeo del ramo textil que lleva 20 años operando en China, desde donde vende sus productos en todo Occidente. Nada genuinamente especial hasta aquí (conozco decenas de estos empresarios). Lo que me empujó a cerrar la cita tampoco fue el pañuelo de un disparatado morado psicodélico que llevaba en el bolsillo de la americana, delatando su afición por los tejidos; más bien fue lo que me dijo instantes después acerca de su reciente decisión de cambiar sus medios logísticos para el transporte de todo su producto. Al parecer ahora utilizaba el OBOR (One Belt One Road). Un viejo concepto familiar para ustedes. ¿Se acuerdan cuando ya en 2014-2015 hablábamos en Andbank de que la iniciativa OBOR podría resultar ser el mayor proyecto de infraestructura marítima y ferroviaria de la historia reciente? Pues ya lo tienen ahí. Este bien pudiera ser un ejemplo más de esos 2 años promedio de lag entre lo que anunciamos y su materialización. El caso es que el hombre afirmó haber rebajado sus costes logísticos ¡un 20%, para empezar! Por supuesto, el dato bien merecía una invitación para así poder indagar un poco más en la realidad del siempre apasionante gigante Asiático. El único pero, como suele ocurrir, es que la cena me pilló un poco lejos. En Londres. Algo que a mi edad, empieza a pesar.   Leer más

Las necesarias pausas del escribano y el probable recorrido adicional del rally, por Alex Fusté

Tras concluir una animada ponencia con clientes el lunes pasado, uno de ellos se me acercó y me preguntó de forma soslayada sobre las razones de mi aparentemente manifiesta parálisis como escribano. Algo que me disgustó y complació al mismo tiempo. Le respondí que una mezcla de razones perfectamente conjugadas ha resultado en esa pausa aparente de mis Flash Notes. A saber. ¿La elaboración y publicación de nuestro documento de estrategia 2018? (Por cierto monumental tarea del comité de inversiones).

 

World GDP

¿La prolijidad en sus demandas de atender visitas físicas con clientes? (ya ha dejado de ser indiferente para mí dormir en un avión). O el no menos importante hecho de que vivimos en una corriente de maniqueísmo en los mercados, divididos incondicionalmente entre dos principios contrarios y que luchan entre sí. Uno apuntando hacia el fin de los días, y el otro invitándote a participar del espectáculo. Dualidad interesante, sin duda, pero que te hace ser doblementecauto a la hora de lanzarte en la elaboración de perífrasis de tipo analítico.   Leer más

¿Guerra comercial inminente? Implicaciones por Alex Fusté

La hostilidad mostrada por la administración Trump hacia China ha sido de una magnitud formidablemente combativa. Tan inusual que, en mi opinión, augura algo que no me gusta. Espero que sólo sea eso, un augurio. Ahí les dejo algunos ejemplos:

  1. Amenazas de imposición de tarifas.
  2. Designación oficial de China como “manipulador de divisa”.
  3. Nuevas demandas por casos de dumping,
  4. Nombramiento del incendiario Peter Navarro como director del National Trade Council, -les recomiendo que lean su libro: “Death by China”, todo un reclamo al enfrentamiento y la acción contra China.
  5. Por no mencionar la postura feroz, desusada e inusualmente belicosa mostrada por el nominado a Secretario de Estado, Rex Tillerson, sugiriendo, el mismo día de su confirmación, que “los EUA pueden bloquear el acceso a las instalaciones que China ha venido construyendo en el Mar del Sur”.

Nada importante, por supuesto si China decide tomárselo a broma y no como una violación de su soberanía. Pero estoy confuso en este punto. Tillerson habla de controlar las acciones territoriales de China y que afectan a otros países, mientras que Trump habla de olvidarse de las fronteras de otros países para centrase en las propias.   Leer más

Resumen del Webinar: Estrategias de trading a corto y largo plazo para nuestra cartera

El pasado 10 de diciembre tuvo lugar el webinar Estrategias de trading a corto y largo plazo para nuestra cartera en el que Gabriela Vara Orille, Responsable de CFDs y Divisas en Andbank, explicó cómo funciona la plataforma de Inversis paso a paso, para saber cómo operar los distintos activos financieros, cómo acceder a los mercados, los derivados y qué tipos de órdenes se pueden construir.
 
En la plataforma de Andbank podemos encontrar el desplegable de "inversiones" , que ofrece una gran cantidad de opciones en las que operar como fondos, plantes de pensiones, ETFs, derivados, warrants, renta fija y tambíen planes de pensiones.
Toda la información que veremos a continuación es gratuita, por lo que no es necesario registrarse para utilizar las funciones que ofrece la plataforma. 
En caso de querer abrir una cuenta, el depósito mínimo es de 2,000€ por titular.

Esta corrección probablemente venga seguida de un fuerte rebote. Alex Fusté

Durante el verano de 1998, los índices globales de equity se desplomaron un 20%. En el año y medio siguiente, los mercados subieron un 60%. Sí, ya se que es historia y que ésta no tiene porqué repetirse‎, pero de la misma manera, y parafraseando a Bonaparte, quien no conoce la historia está condenado a repetir los mismos errores. Tratemos, pues, de sacar algo de aquel episodio y no cometer errores históricos.
 
‎Durante ese funesto verano, decía, el petróleo también corregía con fuerza, y el dólar se había apreciado contra la mayoría de divisas, como hoy (ahí tenemos ya dos coincidencias). 
 

¿Cuándo se equivocaron los inversores? ¿Haciendo bajar el mercado, o haciéndolo subir?

 
Así, entre el 17 de Julio y el 8 de Octubre (dos meses y tres semanas de caídas, otra información relevante) el S&P se dejó un 19%. En el año y medio siguiente, el S&P ganó un 60%‎!!!!!! La pregunta pues, esta servida. ¿Cuándo se equivocaron los inversores? ¿Haciendo bajar el mercado, o haciéndolo subir? Muchos afirman que probablemente en las dos acciones (otra lección para el caso de hoy).‎ Por mi parte, considero que no se equivocaron en ninguna de las acciones. Luego se lo explico.

No caigan en el caos, no imiten: la opinión de Alex Fusté

Existe hoy en dia una veneración exacerbada por la autoridad. En serio, un vez me presentaron a un tipo que estaba exultante porque lo habían ascendido a adjunto del subjefe para la sub-secretaría de un gabinete provisional en el ministerio de deportes. Estaba encantado, y veneraba lo que esa estructura representaba. No me parece mal lo de las estructuras, pero uno debe tener una voz crítica si ésta resulta de un criterio razonable. Algo similar pasa en los mercados. Ahora toca vender Renta Fija porque el “jefe” mercado siempre tiene razón. Pues, nada. ¡Todos a vender!

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