Red Eléctrica compra Hispasat por 949 millones de euros

Red Eléctrica compra Hispasat por 949 millones de euros

Una de las grandes operaciones estrátegicas del año en bolsa española se acaba de comunicar al mercado. Red Eléctrica y Abertis acaban de comunicar a la CNMV que han llegado a un acuerdo para que se traspase la participación sobre Hispasat que ostenta Abertis por un valor de 949 millones de euros

abertislogo red electrica

 

 

Características de la operación

El acuerdo implica que  Red Eléctrica Corporación, a través de Red Eléctrica Sistemas de Telecomunicaciones, S.A.U., una sociedad filial participada al 100% por Red Eléctrica Corporación adquiera el 89,68% de las acciones que Abertis tiene actualmente de Hispasat, S.A.

El precio por la adquisición del 89,68% del capital social de Hispasat asciende a 949 millones de Euros. Esta adquisición será financiada con deuda externa y, por tanto, sin recurso al accionista.

También comunican que las partes procederán a solicitar las correspondientes autorizaciones, habiendo quedado la eficacia del contrato suscrito entre las partes sometida, entre otras, a la condición suspensiva de la obtención de dichas autorizaciones. Una vez cumplidas dichas condiciones, se efectuará el pago de la transacción, estando prevista la integración en los Estados Financieros con efectos económicos desde el 1 de enero de 2019.

Esta operación se venía fraguando desde que se conoció la OPA por parte de ACS y Atlantia. El Gobierno de Rajoy ya había mostrado sus reticencias a que Hispasat pasará a manos italianas al considerarlo un activo estratégico para España. Es entonces cuando se empezaron a mover fichas para que una de las grandes empresas participadas por el Estado se quedará con Hispasat.

Ante la negativa de ACS a quedarse con la compañía al considerarla no estratégica para su negocio, se abría la puerta para que la operación con Red Eléctrica (que ya había mostrado interés por Hispasat) saliera adelante. Incluso para los conocedores del tema afirman que la operación se había retrasado ante el cambio en la cúpula directiva en Red Eléctrica. 

 

¿Qué es Hispasat?

hispasat

Hispasat es el primer operador de infraestructuras satelitales de España y Portugal por volumen de negocio, cuarto operador en Latinoamérica y octavo operador mundial. Cuenta con unos ingresos de 204 M€ y un EBITDA de 161 M€ en el ejercicio 2018. La deuda neta a cierre de 2018 ascendió a 285 millones de euros. En la actualidad dispone de una flota de 7 satélites dando cobertura a Europa y el continente americano, distribuyendo más de 1.250 canales de radio y televisión.

 

Valoración de Red Eléctrica sobre la operación

La compañía afirma que de formalizarse esta operación, el Grupo Red Eléctrica se posicionaría como uno de los principales gestores de infraestructuras de telecomunicaciones en España, donde ya comercializa la segunda red de fibra óptica oscura del país, pasando a gestionar un negocio con unos ingresos en el sector de las telecomunicaciones en el entorno de los 330 millones de euros anuales.

El próximo 20 de febrero será presentado presumiblemente el nuevo plan estratégico de la compañía en la cual el grupo lleva meses trabajando. 

Red Eléctrica cerraría la operación a 6 veces EBITDA de Hispasat y la deuda se elevaría alrededor de los 5700 millones de euros, con lo que se elevaría la ratio Deuda /EBITDA a múltiplos cercanos a las 4 veces. 

Red Eléctrica cotiza cerca de máximos después de un año 2018 en el cual comenzó con incertidumbres sobre sus ingresos regulados, pero tuvo una segunda mitad del año muy favorable influenciado sobre todo por el cambio de los inversores valorando más las compañías con ingresos estables y buena rentabilidad por dividendo.

Estas razones son las que la convierten en una de las acciones favoritas para estilo de inversión de comprar y mantener, en la que no hay que olvidar la importancia para su efectividad de que no existan comisiones de mantenimiento ni custodia por parte de los intermediarios. 

 

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Fuente: Clicktrade

Las otras dos compañías que se verán beneficiadas de esta transacción son las matrices de la antigua Abertis cotizada que serán Atlantia y ACS las cuales han seguido en 2018 caminos muy distintos en cuanto a evolución bursátil. La primera muy penalizada por la caída del puente en Génova y el peligro de sus concesiones, mientras que la segunda ha tomado vuelo luego de unos resultados muy favorables sumado a la reducción de la deuda

 

ACS gráfico

Fuente: Clicktrade

 

Clikctrade

Fuente: Clicktrade

Estaremos atentos al día 20 y el plan estratégico de la compañía así como los posibles cambios en el gobierno si en las próximas semanas se convocan elecciones. 

 

 

 

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