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Caixabank sigue su internacionalización en el mercado asiático ¿Cómo han evolucionado sus márgenes y cotización?

Según informa Caixabank en una nota de prensa, sigue afianzándose como líder en el mercado chino, ahora de la mano de «The Bank of East Asia» (BEA), un banco chino cuya colaboración le permitirá mejorar la tramitación de operacones de crédito así como obtener una mayor agilidad en la apertura de cuentas en dicho mercado. 

A pesar que Caixabank ya está presente en Pekín y Shanghái en breve también dispondrá de una tercera oficina en Hong Kong. De esta manera será capaz de prestar asesoramiento y servicios a empresas españolas que tengan intereses en la zona así como empresas europeas con filial en España y que quieran participar del mercado asiático. 

Este crecimiento así como la consecución del apoyo de entidades financieras en el mercado asiático, seguirá impulsando el negocio internacional de Caixabank, que ya cuenta con la mayor cuota de mercado en el mercado español. 

El objetivo de esta alianza permitirá tanto a BEA como a Caixabank aumentar su cuota de mercado, pues las empresas que quieran internacionalizarse en el mercado asiático podrán hacerlo a través de Caixabank por esta alianza, de  la mano de BEA, de la misma manera que empresas asiáticas que pretendan entrar en el mercado español, de la mano de BEA a través de los servicios de asesoramiento de Caixabank, podrán acceder a España. En definitiva Caixabank tendrá mayor capacidad para ofrecer asesoramiento a multinacionales europeas con sede en España, empresas españolas con intereses en China y empresas del país asiático que exportan, compran o invierten en China. 

 

¿Cómo está evolucionando Caixabank?

Si echamos un vistazo rápido a la evolución de Caixabank en los últimos años, vemos cómo desde 2012 han empezado a mejorar los principales ratios de rentabilidad, como por ejemplo el ROA y el ROE:

 

Principales Ratios de Rentabilidad

  2012 2013 2014 2015
ROA 0,07 0,15 0,18 0,24
ROE 1,06 2,14 2,5 3,23

Fuente: Morningstar

 

El margen sobre beneficios antes de impuestos también ha venido mejorando aunque esto se produce a partir de 2014, tras haber pasado un par de años en negativo, 2015 lo cerraba en el 9,12%.

El PER de los últimos 12 meses se sitúa en 22 veces, mientras que el Precio/Valor contable, por debajo de uno, se sitúa en 0,73. El crecimiento de los ingresos medios de los últimos 3 años es del 24,5%  y la Deuda/fondos propios se mantiene en 1,12 veces. 

Aunque el PER es bastante elevado, si nos fijamos en la valoración en libros, como la mayoría de bancos españoles, está por los suelos, algo que de cara al futuro podría ser bueno si estamos pensando invertir en ella. 

Si vemos la evolución en bolsa de los últimos años:

Gráfico Caixabank (CABQ) semanal

Caixabank

A pesar que los ratios han venido mejorando, la cotización ha ido cayendo desde los 4,5€ hasta los menos de 2€, y bien es cierto que en los últimos meses, desde julio, está remontando con fuerza acumulando una revalorización de más del 60% desde mínimos.

 

Si vemos las estimaciones del consenso publicadas en la web de Caixabank, vemos cómo las estimaciones para los próximos años son crecientes para los márgenes y los ingresos generados por comisiones siendo el resultado atribuido al grupo creciente también. Sobre todo se espera un importante repunte para 2017, veremos si se van cumpliendo dichas estimaciones. 

Consenso caixabank estimación

 

Con la previsible subida de tipos de interés en el horizonte (probablemente en Europa en 2018, sino antes) y la mejora de la morosidad y crecimiento económico (crédito y consumo), algunos analistas ya han empezado a valorar la opción de invertir en bancos, aunque también es cierto que no todos los analistas ven con claridad este sector:

Cobertura Analistas

 

Las últimas actualizaciones (de agosto, cuando cotizaba entorno a los 2,25€) de la cobertura de analistas de Caixabank nos hablaban de neutralidad, cuando en realidad el comportamiento ha sido bastante bueno, acercándose a las estimaciones más optimistas que le daban una valoración de 3,31€. 

 

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