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¿Vendo las acciones de Jazztel? ¿Qué puedo hacer?

Orange ha anunciado la compra de Jazztel por valor de 3.340 millones, lo que supone un precio por acción de Jazztel de 13€. Ante esta situación si eres accionista de Jazztel, ¿Qué hay que hacer? 

La cotización de Jazztel ha sufrido una fuerte volatilidad puesto que corrigiendo splits y con datos de Prorealtime tenemos que llegó a cotizar cerca de los 180€ en el año 2001, llegando a escasos céntimos de 1€ por acción en noviembre de 2008. Desde entonces y con los pertinentes cambios en el equipo directivo, ha logrado revertir la situación y revalorizarse hasta los cerca de 10,5€ antes de conocer el anuncio por parte de Orange de la posible adquisición de Jazztel, cuyas acciones se revalorizaron hasta los 12€ para más tarde pasar a los 12,79€ actuales una vez ayer conocimos que el precio de la OPA será de 13€ aprobado por la CNMV. 

OPA Jazztel

Orange presenta una OPA a 13€ por acción sobre Jazztel

Como hemos visto el precio es bastante atractivo ya que supone una prima significativa respecto al precio medio del último mes, o justo el precio del cierre del viernes. Es por ello que los analistas en general recomiendan acudir a la OPA. 

Según el equipo de analistas de Bankinter es recomendable acudir a la OPA pues el precio que está pagando Orange es bastante generoso con un PER de 33 veces estimado para 2015 y un múltiplo Precio/Ebitda de 12 veces

Una opción es que una vez llegados a este punto y con Jazztel cotizando a un 1,50% de los 13€ que en principio es el precio acordado para la OPA, se podría vender, recoger el beneficio y dedicar ese dinero a otras inversiones. Aún tiene que publicarse el precio final de la OPA, y publicarse en la CNMV el folleto de la OPA el cual deberemos leer atentamente. De momento sabemos que Pujals se ha comprometido a aceptar la oferta manteniéndose ese compromiso siempre que Orange decida mejorar la oferta de otra posible compañía. El precio de 13€ parece no estar cerrado todavía. 

¿Venderíais ya o esperaríais a que se realizase la OPA? 

¿Qué pasa si mantengo las acciones y no acudo a la OPA?

La OPA se lanzará por el 100% de las acciones. Habitualmente las acciones una vez sufren una OPA suelen caer inmediatamente después, de seguir cotizando. En algunos casos como el de Endesa a largo plazo han acabado más que recuperando el precio de la OPA, pero han tenido que pasar unos años. 

Si Orange tuviera más del 90% del capital de Jazztel y Jazztel no cotizase, tanto la empresa (Orange) como los accionistas podrían exigir que Orange les compre las acciones a un precio acordado. Todo depende de cómo se lleve a cabo la OPA, si es de exclusión o si sólo quieren una posición de control parcial.

¿Qué pasa si se produce la OPA pero sólo acude entre el 50% y el 90%? 

Si se acepta la OPA porque acude más del 50% del capital pero Orange no llega a adquirir el 90% del capital, ¿Qué pasa si tengo esas acciones?

Si siguen cotizando, nos quedaremos con ellas con una elevada probabilidad de que caigan en las semanas sucesivas, como ha pasado en otras OPAs y viendo la prima que se paga en esta, me parece que la probabilidad de caída sería alta. 

Si se produce una OPA de exclusión, de forma voluntaria los accionistas que no hayan acudido a la OPA podrán ofrecerle las acciones a Orange al precio de la OPA. Para ello habrá un plazo determinado en el folleto de la OPA que falta por conocer. 

Para acudir a la OPA el accionista debe presentar una solicitud expresa a la entidad depositaria de sus acciones (broker o intermediario financiero).

Al final, la decisión de vender las acciones depende del inversor, no es obligatorio acudir.

Condiciones de la OPA

Esta OPA en principio sólo estará condicionada a que la acepte el 50,01% del capital y a que el Presidente, Leopoldo Fernández Pujals deje su participación que corresponde al 14,48%, que supone casi 500 millones de euros. 

La OPA se lanzará sobre el 100% de las acciones de Jazztel. 

Según podemos ver en la CNMV Leopoldo Fernández Pujals se ha comprometido a aceptar de forma irrevocable la oferta de Orange, S.A. Dicho compromiso se mantendrá en el caso de que se formulen ofertas competidoras siempre que Orange decida mejorar dichas ofertas.

 

Es importante esperar a que se publique el folleto de la OPA en la CNMV

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Cómo vender acciones que no cotizan en bolsa
  1. #1

    W. Petersen

    Aquí hay dato que me pica la curiosidad, el "xeriff" D. Leopoldo Fernández Pujals, cuando vendió Telepizza hizo un espléndido negocio, luego entró en Jazztel, pero con el montón se splits, ampliaciones de capital, conversión de deuda en acciones .... no sé si hace el mismo negocio o se ha pegado una de buena !!!

  2. #2

    Franz

    Los mayoristas tienen como un comodín o "as" escondido debajo de la manga y hasta se podría decir que se aprovechan de los humildes inversores accionistas minoristas. Esta claro que todos desean ganar dinero y me imagino como se apelotan para que lleguen a sus bolsillos y lo mas triste es que lo hacen de una forma como engañando a los que no saben o por decirlo de otra forma que no poseen la información suficiente para que estos accionistas ganen todos por igual, para explicarme mejor si Jazztel actualmente la oferta publica se sitúa a 13 euros que todos sueltan sus acciones igual para todos respectivamente a dicha cantidad y en caso que hubiera una contraoferta hubiese alguna institución para que todos los accionistas supiesen en que momento deben de dejar las acciones e inclusive que hubiese algún departamento en las entidades que cumpliesen esta medidas o algo parecido (muchos accionistas tienen esa gran duda ¿Cuándo he de vender?), pero bien sé, que esto es una pura demagogia.
    Saludos

  3. #3

    Jaloke

    en respuesta a W. Petersen
    Ver mensaje de W. Petersen

    En algún periódico económico leí que había gastado 60 millones en comprar su participación, así que haría un negocio redondo

    1 recomendaciones
  4. #4

    W. Petersen

    en respuesta a Jaloke
    Ver mensaje de Jaloke

    Lo que si creo recordar es que vendió lo de la pizza por 300 millones, y el caballero montó el asunto bajo el inicio de una sola "tienda" en Madrid, que la convirtió en la primera cadena del estado,si, listo parece D. Leopoldo.

  5. #5

    echtelionn

    Tengo una duda para algún analista de empresas que haya hecho estudios sobre compra y venta de empresas.

    ¿Cuáles son las probabilidades que una Empresa como Orange que no cotiza en España, mantenga cotizando a una empresa como Jazztel que ha sido comprada en su totalidad?

    Un saludo.

  6. #6

    Ismael Vargas

    en respuesta a W. Petersen
    Ver mensaje de W. Petersen

    Habría que ver a qué precio adquirió las acciones y los programas de incentivos o remuneración (bonus) con acciones... No obstante parece que ha hecho un buen negocio, veremos.

  7. #7

    Ismael Vargas

    en respuesta a Franz
    Ver mensaje de Franz

    Bueno puedes vender ahora, o esperar a la OPA, quizá haya una contraoferta y el precio de la OPA sea mayor finalmente... Eso no lo sabemos, al menos nosotros...

    Saludos.

  8. #8

    Ismael Vargas

    en respuesta a W. Petersen
    Ver mensaje de W. Petersen

    Pues esto va a ir para largo me parece a mi, hoy vemos publicado en Elconfidencial que el segundo principal accionista (la gestora Alken) que posee el 5,11% dice que sus acciones no están en venta y que su valoración de Jazztel asciende a 20€ por acción teniendo en cuenta las sinergias que podrían resultar de la oferta con Orange.

    Esta filtración está siendo motivo de estudio por parte de la CNNV. Esta posición de Alken podría llevar a que los fondos de inversión con participación en Jazztel eleven la oferta de Orange.

    Esto se pone interesante, estaremos atentos a los acontecimientos...

  9. #9

    Franz

    en respuesta a Ismael Vargas
    Ver mensaje de Ismael Vargas

    Todo se sitúa como siempre, el minorista se sitúa en la ultima fila y en este caso lo único que debe de hacer es esperar y ver que nuevos acontecimientos les puede llegar.
    http://www.elconfidencial.com/mercados/inversion/2014-09-17/el-segundo-accionista-de-jazztel-rechaza-la-opa-de-orange-y-abre-una-guerra-de-precios_198812/
    Saludos

  10. #10

    Jlgasand

    en respuesta a Ismael Vargas
    Ver mensaje de Ismael Vargas

    Alken quiere mas pasta y con razón, Jazztel lo hace mucho mejor que Orange.

    2 recomendaciones
  11. #11

    Ismael Vargas

    en respuesta a Jlgasand
    Ver mensaje de Jlgasand

    Esto va a estar interesante, a ver qué pasa y cómo se desarrollan los hechos.

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