¿Qué está pasando en la economía mundial? Diversificar la cartera

¿Qué está pasando en la economía mundial? Diversificar la cartera

Comparto con vosotros el último trabajo que hice durante la carrera bajo el título "La economía mundial en 15 diapositivas". 

Es un breve resumen de la situación macro y las previsiones de las principales instituciones económicas como el FMI. El trabajo lo presenté en noviembre, por lo que está un poco desactualizado, no obstante voy a añadir algunos gráficos actualizando los datos más relevantes. El fondo del trabajo se mantiene correcto, pues hablo del riesgo de deflación en Europa, el tapering en Estados Unidos y las previsiones de Instituciones económicas como el FMI, que poco han variado. y lo más importante, del comportamiento de los índices bursátiles por regiones, cuyos resultados para diversificar la cartera son interesantes.

Destaco la revisión de las previsiones de crecimiento del FMI que ha hecho durante 2014

  • Sobre España: revisa al alza las previsiones de crecimiento a un 0,9% en 2014 y un 1% en 2015.
  • Sobre el crecimiento mundial: revisa por debajo del 4% el crecimiento en 2014 y 2015. 

La economía mundial en 15 gráficos y 75 líneas

En el trabajo se tratan principalmente 4 áreas geográficas:
  • Euro Área
  • América Latina y Caribe
  • G-7
  • África Sub Sahariana

En las primeras diapositivas se pueden ver las estimaciones de PIB, Inflación y Desempleo. Al parecer se impondrá la estabilidad macro en los próximos años, el desempleo se espera que vaya reduciéndose progresivamente.  Posteriormente vemos la situación de distintos países según el Rating otorgado por las principales agencias de calificación de riesgos. 

Otro aspecto interesante es ver las expectativas de Política Monetaria cuyos tipos de interés se mantienen en niveles muy bajos en países desarrollados, y en Europa con dudas sobre una posible rebaja adicional.

 

PMI (Índice Gestores de Compras, Purchasing Managers Index)

PMI Europa

Fuente: Markit

Respecto a la Renta per Cápita (África Sub Sahariana eje izquierda) podemos ver unas expectativas de crecimiento y convergencia de países en vías de desarrollo frente a los desarrollados. EN conjunto se espera que aumente (diapositiva 15)

 

¿Cómo podemos diversificar nuestra cartera a nivel global?

 

Por último y el aspecto más interesante de este estudio se basa en la rentabilidad / riesgo que supone invertir en distintas zonas geográficas, como podemos ver en la diapositiva 18 que la correlación de los rendimientos del Índice compuesto por los países del G-7 y el Índice MSCI World es muy elevada, a partir de este nivel de rentabilidad riesgo, cuanto mayor rentabilidad, mayor riesgo, excepto en el Índice EMU (Eurozona) cuya rentabilidad es similar a los índices World y G7 siendo su riesgo (medido por la volatilidad) significativamente mayor. 

 

Rentabilidad riesgo diversificar cartera

Una forma de diversificar a largo plazo en línea con el crecimiento económico, ya sea en países desarrollados o en emergentes, lo podemos hacer vía ETFs: ¿Cómo comprar tiempo y conocimiento? Invertir en ETF

Es una conclusión interesante para diversificar nuestras inversiones, por lo que una conclusión podría ser que ante la mejora de las expectativas macro, y el comportamiento de los distintos índices (MSCI) diversificar una cartera ponderando más los países desarrollados, pero teniendo en cuenta índices que contemplen países emergentes de Latinoamérica, podría combinarse una buena cartera para largo plazo.

¿Cuál es vuestra opinión al respecto? ¿Apostarías por el crecimiento económico global?

  1. en respuesta a Bdl333
    #2
    12/05/14 09:35

    Muchas gracias por tu comentario, si son optimistas, yo también lo soy, porque considero que el crecimiento del PIB no está "reñido" con un déficit o elevado nivel de endeudamiento. Entiendo que si el déficit es brutal (más del 3-4%) el crecimiento es muy difícil, pero si se logra contener, a niveles inferiores al 3%, que espero que España lo acabe consiguiendo (al ritmo que van con los recortes y caída tipos interés, aumento ligero recuperación y aumento recaudación) espero que el déficit, aunque un lastre, no suponga un impedimento al crecimiento, como digo puedo pecar de inocente (exceso optimismo).

    Yo espero que no dentro de mucho el crédito empiece a rodar, generando confianza, pero veremos, como dices, hay que ser muy prudentes con ser excesivamente optimistas.

    Un saludo y gracias por el comentario!

  2. #1
    10/05/14 17:19

    Hola Ismael:

    Buen trabajo, pero veo difícil que se cumplan las proyecciones a futuro tan optimistas en las que todo va a ir a mejor sin necesidad de aumentar el déficit fiscal y el nivel de endeudamiento.

    Eso solo sería posible si el sector privado toma las riendas del crecimiento y por ahora lo que se ve es lo contrario: exceso de capacidad instalada por todas partes y en todos los sectores.

    Estaría bien que se cumplieran esas previsiones, los jovenes como tu os lo merecéis, pero lo veo complicado.

    Saludos.

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