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Blog La bolsa al día
Seguimiento diario de los principales índices bursátiles, materias primas y acciones.

La bolsa al día: Análisis de la banca española. ¿Superarían un Stress Test?

Hoy tenemos discurso de Mario Dragui, en el que conoceremos si habrá o no algún cambio en la política monetaria. En relación con los riesgos que existen en Europa, tipos de cambio elevados, riesgos de deflación y lo que trataremos hoy, los test de solvencia (Stress Test). ¿Cuál es la situación de la banca española? ¿Qué bancos están en mejor situación de capital?

Situación diaria de los principales índices

indices

  • Esta mañana la bolsa abría con ligeras caídas, tras el cierre negativo de las bolsas asiáticas. 

Mercado de bonos, divisas y materias primas

bonos

  • El bono español cotiza al 4,16%, con ligeras subidas en los últimos dos días tras haber llegado a cotizar por debajo del 4%. La prima de riesgo en 242 puntos.
  • En el mercado de divisas vemos una ligera depreciación del dólar frente al euro.
  • En el mercado de materias primas no hay grandes cambios al igual que la volatilidad, que se mantiene estable.

Calendario macroeconómico y noticias al día

calendario

Hoy destacamos la conferencia de Mario Dragui, en la que el mercado espera respecto a los tipos de interés:

  • UBS: Cree que bajará los tipos de interés 25 puntos básicos (pb)
  • RBS: espera que caíga 25pb el tipo de interés de refinanciación.
  • BNP: espera que reduzca 25pb antes de final de año.
  • JPM: espera reducción de tipos de 25pb en diciembre

Europa: 

  • Aumenta la presión por parte de economistas y analistas para recortar 25pb los tipos de interés.
  • Siemens: Espera un pequeño aumento en los ingresos del cuarto trimestre y que en 2014 se recupere el crecimiento. El ingreso de los tres primeros trimestres aumentaó un 3% respecto al mismo periodo del año pasado. 

Análisis de algunos bancos españoles

He realizado una pequeña comparación de algunos bancos (Santander, BBVA, Sabadell, Popular, Bankinter y Caixabank) con dos objetivos, uno saber su Tier 1 (exigido en los requisitos de solvencia) y un segundo objetivo para ver qué banco es más rentable (ROE) y qué banco tiene mayor calidad en sus activos (Tier 1)

Poemos encontrar más información en el artículo de Valor y Calidad: optimizando rentabilidad-riesgo

Antes que nada defino qué es cada ratio:
  • ROE, Return on equity: Es la rentabilidad de los fondos propios o rentabilidad financiera, se calcula dividiendo el beneficio de la empresa entre el valor contable de las acciones.
  • Tier 1: Este capital está conformado por acciones comunes y ganancias no distribuidas menos  ajustes regulatorios. Estos ajustes se caracterizan por la obligatoriedad de eliminar del capital del banco los activos intangibles, como el fondo de comercio,  o los activos fiscales del capital del banco.Common Equity Tier 1 (CE T1)

Cabe destacar que 2013, 2014, 2015 y 2016 son previsiones.

Comparación ROE

ROE

Si comparamos el ROE, vemos que Santander y Bankinter son quienes mayores ROE tienen. El caso de Popular es excepcional en este análisis, pues llegó a tener una rentabilidad sobre los fondos propios del -14% en 2012. 

Comparación Tier 1

Tier 1

Caixabank se consolida como uno de los bancos con mayor Tier 1, seguido de Bankinter. BBVA y Sabadell tienen prácticamente el mismo ratio Tier 1 . Los datos de Santander oscilan desde el 11% en 2011 hasta el 13% en 2016, pero como digo son previsiones. 

Este análisis simplemente pretende ofrecer una visión de los principales bancos de España. 

¿Qué os parece el sector bancario? ¿Ofrecerá buena rentabilidad su cotización en 2014?

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  1. #1

    Fernando Saenz

    Parece ser que los bancos españoles están todos más o menos en la misma situación, quizás destacarían un poco sobre los demás Caixabank y Bankinter. Supongo que eso debería tranquilizarnos, ¿o quizás no?

  2. #2

    Ismael Vargas

    en respuesta a Fernando Saenz
    Ver mensaje de Fernando Saenz

    Quizás sea preocupante la pequeña banca... Pero teniendo a los grandes bancos con estructuras sólidas (aparentemente) podemos estar más tranquilos.

    Veremos qué sucede finalmente.

    Saludos!

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