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Desde Morgan Stanley, aunque no se trata de sectores frecuentemente recomendados se apuesta a largo plazo por siete sectores considerados “money makers”.

Las ideas de inversión son en Renta Variable USA para:

1º Valores expuestos al ciclo extendido de aeroespacio y defensa.
La apuesta aeroespacial es por empresas como Boeing y suminstradoras como Rockwell Collins y Spirit AeroSystems. El motivo, es que son la puerta trasera de la entrada en la globalización, incluida China. En Asia está creciendo la demanda de cacharros enormes para transporte, cinco veces más rentables que los estrechos. Respecto a Defensa, hay motivos de peso para apostar por ella, pese a que no sean objeto de tertulia durante las cenas por los inversores. Durante los últimos 5 años vienen superando sistemáticamente al S&P500 por casi un 50%. Este tipo de compañías se han transformado en empresas tecnológicas que disfrutan de importantes barreras de entrada y que disfrutan de ROEs crecientes. Recomendadas: General Dynamicas, Lockheed Martin y Raytheon.


2º Entidades financieras estadounidenses con exposición internacional.
El sector financiero se considera alcista (por el traspaso de riesgos desde sus Balances al mercado de capitales) en el que el crecimiento internacional superará al doméstico y sobre todo en compañías que venden productos relacionados con la jubilación y los “mayores”. Nombres como Prudential, Merrill Lynch, State Street y American International Group.

3º Los ubicadores de Network
Dondequiera que se observa, se ve más proveedores de tecnología tratando de permitir a sus clientes (tanto empresas como particulares) navegar más deprisa. Destacan en este sector: Cisco y Time Warner Telecom (que tienen por clientes a empresas) y American Tower y SBA Communications (del lado del consumidor).


4º La ley de protección de las pensiones.
Esta ley de 2006 debería encauzar gran cantidad de fondos hacia los planes de jubilación americanos. Ésto puede hacerse bien a través de valores de alta rentabilidad por dividendo y crecimiento sostenido de dicho dividendo, como Altria, ConocoPhillips, Merck, JP Morgan, Hartford Finantial, AT&T, McDonals y CBS, o bien a través de empresas que deberían beneficiarse de importantes márgenes de contribución y de reconocimiento global como State Street, Charles Schwab, T.Rowe Price y DST Systems.

5º Marcas americanas de consumo defendibles.
Siendo que la globalización está dividiendo la economía entre empresas que fijan precios y empresas a las que se lo fijan (Price Makers vs Price Takers), lo cierto es que hay pocas compañías americanas cuya marca sea defendible frente a los mercados emergentes. Habría que centrarse en empresas que puedan crecer razonablemente bien con una marca por la que valga la pena pagar. Nombres recomendados: Yum!Brands, IGT, Starbucks y Polo Ralph Lauren.

6º Descenso de litigios entre valores de gran capitalización.
El factor de contingencias jurídicas que han supuesto minusvaloraciones de determinado tipo de empresas grandes en el mercado, una vez estos riesgos van remitiendo porque se van produciendo victorias legales, van tomando mejor color para ser adquiridas. Aquí se encontrarían empresas como: Merck, Altria, y ACE.


7º Ciclo largo de materias primas.
Empresas recomendadas. Weatherford International, Schlumberger, XTO, EOG Resources, Marathon, Monsanto y Deere.
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