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Annualcycles

Invierte aprovechando el Ciclo Anual

Annualcycles: Nos mantenemos líderes en el ranking de alternativos multiestrategia

El fondo Annualcycles ha cerrado con -1,23%, este mes, una perdida moderada respecto a las perdidas más grandes del Eurostoxx50 con un -3,17 y del Ibex35 con - 4%.

Utilizaremos este mes para ejemplificar el hecho de que no siempre es malo cerrar en negativo, siempre y cuando, en meses con ganancias similares a las perdidas tengamos un mejor resultado.

Podemos ver en el resultado del segundo semestre que así ha sido.

Resultados annualcycles

Además este junio hemos alcanzado nuevos máximos históricos, en cambio, los índices principales en los que estamos invertidos, están bastante lejos de los últimos máximos del pasado 5 de mayo. Es un comportamiento que semeja el de la diapositiva número 12 de nuestra presentación. Sin novedades en la evolución del fondo.

Evolucion annualcycles

Tenemos que conformarnos con el 0% de rendimiento si no queremos tener ningún mes en negativo, aun con la suposición de que siempre se haya recuperado. Igualmente sabemos, como recordamos frecuentemente, que aunque un activo rinda el 0% no significa que esté exento de riesgo.

Este mes el Banco Popular no ha quebrado porque ha sido vendido al Santander por 1€. Con esto hemos podido comprobar el riesgo que tienen los activos. Si hubiera quebrado, los activos (entre los que tenemos tanto cuentas corrientes como plazos fijos) y pasivos hubieran ido a liquidación. Además el administrador judicial hubiera reclamado una parte al fondo de garantía y al estado subsidiario. Al igual que, en este caso, los inversores que se conforman con el 0% del rendimiento, habrían perdido una parte de su capital.

Publicamos en nuestro twitter - @annualcycles – al igual que en otros medios, que este tipo de activos no nos parecían atractivos y no nos afectó que fueran vendidos a un precio tan bajo.

Albert Pares

Operativa:

Este mes, hemos añadido un par de activos a la cartera a largo plazo.

Renta variable: Natur-House. Después de acudir al foro de MedCap en Madrid el pasado 30 de mayo, decidimos comprar. El foro nos pareció un lugar estupendo para ver muchas compañías españolas y poder compartir ideas con los compañeros.

Pude hablar con su presidente cuando acabó la presentación y me produjo una buena impresión. El consenso de precio por parte de los analistas está sobre los 5,25€. Su cotización cayo a los 4,25€ cuando el Banco Popular quebró, entonces decidimos comprar. Según apareció en diferentes medios, el presidente de la compañía es uno de los afectados, con casi 40 millones de euros. La pregunta es: ¿debería eso afectar a Natur-House?

Nos gustó su filosofía y creemos que el inicio de actividades en EEUU puede que ayude a mantener unos años de crecimiento razonable. Tratan el tema de la obesidad, que creemos que es un mal crónico de la sociedad que está en aumento, por desgracia. En el fondo pondera un 0,83%.

Naturhose

Renta Fija: Hemos añadido nueva renda fija al fondo a medio plazo, igual que hicimos el mes pasado. Tenemos varios motivos por el cual lo hemos hecho:

Ha incrementado el rendimiento de la renta fija. El bono español el año pasado rendía 1,15% y actualmente un 1,54%, por ejemplo.

Hemos llegado a la fase bajista que tiene la renta fija en verano.

Optamos por Audasa, con vencimiento al 2020 y una TIR del 1,8%. No estamos muy satisfechos con ello, pero creemos que es de las mejores opciones que podíamos encontrar.

Relativo a la operativa con opciones, nos hemos mantenido igual que los meses anteriores con 26 operaciones y en muchas de ellas nos hemos quedado la prima.

El dólar continúa perdiendo valor, esto afecta negativamente al fondo, aunque en pequeña proporción. Mientras tanto, el fondo ha crecido de volumen superando los 10 millones de euros. Aprovecharemos para comprar más dólares y aumentar el porcentaje al nuevo volumen del fondo. Esperamos pasar de operar con el futuro del mini euro/dólar al euro/dólar en breve, lo que comportaría una reducción de la comisión a la mitad. Se necesita, para ello, tener un volumen superior a 10M, como se da el caso.

A lo referente a la situación en la categoría, desde hace más de un mes y medio, nos mantenemos líderes en el ranking de alternativos multiestrategia de Morningstar. Se dice que es más difícil mantenerse que llegar. Actualmente, coincidimos 3 españoles, la causa es que se cumplen 5 años de las grandes correcciones de junio de 2012, En el siguiente gráfico podéis ver los mínimos y la tabla comparativa de rendimiento.

 

Annualcycles

OPERATIVA PROXIMO MES:

Continuaremos con una operativa parecida a la del mes de Junio. Con el Ibex en 10.440 se ha reducido el mal de altura que teníamos en mayo en los 11135, así que comenzaremos a igualar el nivel de Puts y Calls siendo más laterales.

Vamos a intentar asumir el mínimo de riesgo posible en derivados, aumentando su cobro por día y reduciendo su tiempo de exposición.

Ejemplo de operación:

Aprovechando la subida de volatilidad, el pasado 30 de junio, vendimos Puts Eurostoxx a una semana, en que el cobro de una prima representaba un 0,75% del subyacente. El contado estaba en 3470 y vendimos la 3450.

Annualcycles pertenece a la gestora Gesiuris, S.G.I.I.C. con registro en la CNMV 4269

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