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Etiqueta "Andbank Gestora": 19 resultados

Bajamos exposición a Renta Variable

En un punto de mercado como el actual, consideramos que es buen momento para equilibrar las carteras y volver a rebajar el pistón del nivel de riesgo, rebajando exposición a renta variable. Esta es la conclusión ante gráficos que muestran realidades diversas. Por una lado tenemos el aumento de la volatilidad en los bonos. ¿Será el anticipo de tipos más altos en las curvas? Podríamos estar ante el movimiento que presagie esto. La renta variable no se ha mostrado muy preocupada, como muestra el índice VIX de volatilidad, ya que ha empezado a primar a los segmentos más castigados del año (Value-ciclo) y no ha habido castigo a los ganadores (Quality-Growth defensivo).

 

grafico renta variable

Gráfico volatilidad renta fija

 

indice VIX volatilidad renta variable

Gráfico volatilidad renta variable

 

Con todo, el mercado que marca la referencia, el S&P 500, vuelve a las valoraciones más altas; las de 2018 creemos que no son revisitables.   Leer más

¿Cumple el BCE con las expectativas? ¿Qué estímulos ha ofrecido?

Les adjunto nuestra valoración de las medidas anunciadas por el BCE (tras comentar con nuestra ‘ECB watcher’ Marian Fernández)

valoración medidas BCE andbank gestora

¿Cumple el BCE con expectativas?

Creemos que sí. Se esperaban estímulos y eso es lo que Draghi ha dado al mercado. Incluso nos atreveríamos a decir que ha ido más allá de lo que esperábamos con la reactivación del QE.

¿Qué estímulos nuevos ha ofrecido?

  • Es importante recalcar que no se trata de una medida, si no de un paquete integrado de medidas. Sin duda, algo contundente, sobretodo a estas alturas.
  • Bajada de tipo depo en -0,1% hasta el -0,5%.
  • Para compensar a los bancos con exceso de liquidez en el BCE, ha ofrecido un sistema depo tiering para que estos bancos tengan que pagar menos por sus depósitos en el BCE.
  • También ha mejorado las condiciones financieras de las nuevas TLTROs (prestamos de liquidez a los bancos), alargando los plazos de 2 a 3 años.
  • El forward guidance se mantiene totalmente acomodaticio: “tipos más bajos hasta al menos…”.
  • Vuelve el QE. La medida estrella. Vuelven las compras de bonos por parte del BCE (bonos de gobiernos y de empresas no financieras). Comprará €20bn por mes y sin fecha limite para el programa. “Compraremos bonos hasta donde haga falta”. ¿Les suena la frase, verdad?
  • El retorno del QE merece mención especial. Medida muy cuestionada, entra finalmente en las decisiones adoptadas. Aprobado por “amplio consenso” (no cuantificado), serán 20.000 millones/mes pero, y esto es clave, “no tiene un duración/vigencia límite”, sino que se extenderá el tiempo que sea necesario, solo interrumpiéndose antes del comienzo de subida de tipos clave, algo que vemos lejos hoy. Luz verde, de nuevo, para un instrumento catalizador para TIR más bajas (ya dijimos en una de nuestras Flash Notes que no hay nada que parezca poder pinchar la burbuja de deuda). Esto, probablemente resulte en una ampliación del Key Capital Rule, para poder acometer las compras del BCE. Recientemente se hablaba de pasar del 35% al 50% (% de la emisión viva de cada gobierno que podría estar en manos del BCE). La historia nos ha demostrado que en Europa, la regulación financiera y los estatutos del BCE pueden “adaptarse” a la voluntad política.
  • Consecuencia en el funcionamiento del mercado: Parece que nos encaminamos al modelo japonés, en donde el Banco de Japón tiene ya más del 50% de toda la deuda estatal; el resto lo tienen aseguradoras y bancos, habiendo tan solo un free float del 10%. Una manera eufemística de decir “se acabó el mercado”.   Leer más

¿Está realmente la guerra comercial detrás de las caídas? Por Alex Fusté

La mayoría de los inversores confunden el ver con el mirar. Miran las cotizaciones en la pantalla, la asocian con las nuevas tarifas anunciadas por Trump y ya tienen armado el argumento. Al menos eso es lo único que leo hoy en todos los papers que recibo. Intuyo, a partir de aquí, que todos los inversores se fijarán únicamente en la evolución del conflicto comercial, malgastando sus merecidos días de vacaciones conectados a twiter para ver si las tarifas se aplican o no. Un error, además de una pérdida de tiempo, que puede resultar muy caro.

Si los inversores hubieran visto (y no solo mirado), sabrían que la BEA (Bureau of Economic Analysis) ha revisado sustancialmente a la baja los resultados empresariales en los EUA de los últimos dos años. Como lo oyen. Cosas de este maravilloso mundo financiero, que reparte decepciones con la prontitud con la que un político estrecha manos.   Leer más

Fondos de Inversión para reducir riesgo en cartera

Incorporamos nuevos fondos de inversión en nuestra lista de fondos recomendados, siguiendo la idea con la que encaramos el segundo semestre del año de reducir el riesgo en las carteras.

Fondos de Inversión de Renta Fija Europea

El fondo de inversión de Vontobel TwentyFour Absolute Return Credit . Fondo de inversión de renta fija long only con el objetivo de obtener un retorno de EURIBOR+250 pbs. manteniendo siempre una volatilidad menor del 3%. El fondo invierte geográficamente de manera global, con orientación a Europa, y presenta una rentabilidad en lo que va de año del 4,1%. Puede invertir en todo el espectro dentro de la renta fija: Investment GradeHigh Yield, Gobiernos, Secured, ABS. Duración corta: El nivel tan bajo de las TIR no compensa una mayor duración en el portfolio (más riesgo). Sesgo UK: Existe una “prima por Brexit” que hace que los spreads de los bonos de Reino Unido tengan una valoraciones más atractivas en comparación a Europa y EEUU.   Leer más

Nueva idea de inversión ESG: bonos verdes de Terna

Hoy traemos una nueva idea de inversión en el entorno ESG; se trata de bonos verdes emitidos por Terna, la compañía propietaria de la red de transmisión nacional de electricidad de alto voltaje de Italia. Opera en un monopolio natural y regulado, el de la transmisión de electricidad en todo el país. No solo presenta una sólida situación financiera sino que, además, está cosechando las mejores calificaciones dentro del sector en muchos de los parámetros de la inversión sostenible y de impacto. A través de nuestro fondo Global Sustainable Impact invertimos en la emisión de bonos verdes de la compañía con vencimiento en 2.026, que presentan una TIR del 0,49%. En el último año, Terna ha emitido 2 bonos verdes, uno con vencimiento en 2.023 y este segundo, en 2.026.

Terna ha demostrado una mejora continua en sostenibilidad que ha llevado a RobecoSAM, especialista en inversiones sostenibles, a otorgarle el mayor grado de calificación del sector, con una puntuación de 91/100, asignándole una posición de liderazgo en temas claves como gestión de riesgos y crisis, influencia política, informes ambientales, ecoeficiencia operativa, desarrollo de capital humano o filantropía, por lo que la incluye en el índice mundial de sostenibilidad de Dow Jones.   Leer más

Megatendencias: aumentan las necesidades de una población que envejece

La población mundial está envejeciendo a gran velocidad; el aumento de la esperanza de vida y la baja natalidad provocan que el colectivo de personas mayores de 65 años sea cada vez más numeroso. El aumento de la calidad de vida viene derivado de mejoras en alimentación, atención sanitaria, salubridad e higiene; cambios socieconómicos que hacen del envejecimiento de la población una megatendencia. Cuando hablamos de invertir en megatendencias, estamos hablando de participar en cambios sociales con gran impacto en la economía y que se espera que sean continuados en el tiempo, diez años como mínimo.

Según Naciones Unidas, el número de personas mayores, es decir, aquellas de 60 años o más, se duplicará en 2050 y se triplicará en 2100 y, como destaca un estudio de la Comisión Europea, el ámbito de negocio dedicado a la producción de productos y servicios para personas mayores de 50 años alcanzó los 3,7 billones de euros en 2015 y podría rondar los 5,7 billones en 2025. Los sectores que buscan satisfacer las necesidades de los mayores son los que más oportunidades de crecimiento presentan, entre ellos:   Leer más

Perspectivas de mercados para la segunda mitad de 2019

Alex Fusté, economista jefe del Grupo Andbank, y Marian Fernández, responsable de Estrategia Macro de Andbank España, han presentado el informe de Andbank ‘Perspectivas económicas y de mercados para la segunda mitad de 2019”. Estas son algunas pinceladas de nuestra visión para los mercados:

Estados Unidos

En relación a la tregua en el conflicto comercial entre EE. UU. y China, pese al tono optimista de ciertas declaraciones en los medios de comunicación sobre un acercamiento de posiciones, prevalece una cierta desconfianza sobre la posibilidad de alcanzar acuerdos estables. Mantener la incertidumbre podría ayudar a la Casa Blanca a alcanzar su objetivo: un recorte en los tipos de interés. La lógica política sugiere que podría buscarse un nuevo acercamiento comercial con China, lo que permitiría a Donald Trump iniciar la próxima campaña presidencial con una economía beneficiándose por partida doble: estímulos monetarios y certidumbre comercial.   Leer más

Andbank España apuesta por las megatendencias y lanza Andbank Megatrends FI

Andbank megatendencias inversión sostenible

En Andbank España hemos lanzado Andbank Megatrends FI, un fondo de fondos de renta variable internacional que busca generar valor a través de la inversión en megatendencias, entre las que se encuentran la longevidad, el cambio climático, la disrupción tecnológica, el desarrollo en países emergentes y el cambio en hábitos de vida.

El fondo, que está gestionado por Andbank Wealth Management y asesorado por Afi Inversiones Financieras Globales, EAF, tendrá una exposición de más del 75% en renta variable. El resto estará invertido, directa o indirectamente, en activos de renta fija pública o privada.

Este fondo pretende sacar provecho de las oportunidades económicas de inversión que generan las grandes megatendencias sociales. Para ello prevé tomar posiciones en todas las tendencias que dinamizan la economía ajustando estratégicamente su apuesta en función del momento del ciclo en el que nos encontramos.   Leer más

La Smart City, una oportunidad para la inversión ESG

AndBank Inversión sostenible

En los próximos años, la población que abandonará las áreas rurales para vivir en la ciudad va a crecer notablemente. Según Naciones Unidas, el número de personas que vive en las ciudades aumentará desde los cerca de 4.000 millones registrados en 2015 hasta unos 5.000 millones en 2030; y el 90% del aumento de la población urbana mundial se producirá en países emergentes. De ahí que uno de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) establecidos por Naciones Unidas para 2.030; concretamente el objetivo número 11: Ciudades y Comunidades sostenibles, sea “lograr que las ciudades y los asentamientos humanos sean inclusivos, seguros, sostenibles y capaces de hacer frente a una crisis”. Se trata del ODS con un mayor impacto potencial medible.

Esto conlleva unas necesidades importantes de desarrollos de todo tipo, lo que abre un amplio abanico de oportunidades de inversión en construcción, gestión de agua y energía, salud, servicios financieros, infraestructura digital, inmobiliario, educación u ocio, entre otros. Porque las ciudades que se irán gestando lo harán incorporando el concepto de smart city, ciudades ‘amables’ para vivir: inclusivas, sostenibles, con desarrollo tecnológico, mejores infraestructuras o mayor calidad del aire. Las ciudades representan entre el 60% y el 80% del consumo de energía y el 75% de las emisiones de carbono en el mundo, según Naciones Unidas, datos que evidencian que, desde 2016, el 90% de los habitantes de las ciudades respira aire que no cumple los estándares de seguridad establecidos por la Organización Mundial de la Salud.   Leer más

Gestión Value, premiado como mejor fondo de fondos

En Andbank Wealth Management estamos de enhorabuena, nuestro fondo Gestión Value ha recibido el premio al mejor fondo de fondos en 2018 concedido por la comunidad de Rankia. Gestión Value es un fondo que aúna la estrategia de los grandes gestores value en España: AZ Valor, Bestinver, Magallanes y otros gestores de prestigio, y la inversión directa en acciones de la compañía Berkshire Hathaway, el buque insignia del mítico inversor del value Warren Buffet. Con motivo de la concesión de este premio, hablamos con los gestores del fondo, David Sánchez y Javier Velasco.

¿Qué supone para Andbank Wealth Management la concesión de este premio?

David Sanchez Andbank Gestion Value

Nos supone un honor porque reconoce un fondo con el que todos los miembros del equipo de Andbank hemos estado volcados desde el primer momento. Nos refuerza en la idea de seguir lanzando productos innovadores, que respondan a la demanda real de los inversores, y que se confirma tanto con este premio como por la buena acogida que ha tenido el fondo.   Leer más

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