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blog Análisis y gestión del riesgo

Análisis del riesgo basado en las dos grandes Teorías bursátiles: Fundamental y Técnico

Etiqueta "Mercado continuo": 17 resultados

Compra de Grifols y Abertis

Normalmente escribo posts con análisis de empresas en un contexto  del medio plazo por el motivo principal que son las operaciones que se acercan a mi perfil de inversor y porque mi falta de tiempo y la tiranía de la inmediatez de estas operaciones me impiden exponer el análisis antes de efectuarlas; poco elegante queda comunicarlas a toro pasado calculando el supuesto beneficio; por motivos muy puntuales actualmente dispongo de más tiempo y comentaré un par de operaciones de compras realizadas hoy con valores analizados previamente

La forma de operar es la misma basada en la selección de valores mediante el análisis fundamental y buscar el punto de entrada por análisis técnico.

Abertis


Un valor que me gusta para esta forma de operar es Abertis, valor del que he hablado en varias ocasiones, independientemente de que pueda ser un valor de largo plazo lo estoy utilizando para operaciones a corto plazo; esta empresa hace una ampliación liberada de una por 20 cada año y aunque esta operación no crea valor a la empresa son muchos los inversores que acuden a ella unos meses antes de que  se haga la operación por lo que si el mercado acompaña en estos meses suele ser alcista; actualmente se mueve en un rango entre 14,5 y 16 euros lo que con una cierta seguridad, da margen para ir operando. He comprado hoy con la idea vender sobre 16 euros a menos que el valor mantenga su fortaleza en esta resistencia, cosa que no parece fácil de momento.   Leer más

Análisis de Grifols

Curiosamente todos creemos en el largo plazo y es raro el inversor que no adopte la pose de invertir por convicción por un largo espacio de tiempo, pero es la realidad diaria la que se impone y es fácil que se acabe vendiendo los valores antes de lo previsto; los analistas que aciertan recalcan sus éxitos, aunque hayan sido disfrazados y en la bolsa no son los mejores analistas los que disfrutan de la evolución de sus previsiones, al menos en los medios de comunicación. Yo no creo en largo plazo pero como creo más en él que los mismos largoplacistas, por lo que voy a hablar de una valor digno de reflexionar para invertir a largo plazo; los valores recomendados actualmente son Telefónica y los grandes bancos, empresas que creo que son solventes y pueden estar en cartera, pero sobre los grandes bancos ya expresé mi opinión favorable en plena crisis financiera y actualmente después de haber tenido subidas espectaculares ya no están en mis prioridades de inversión.   Leer más

Inditex: informe del año 2008

Suelo analizar las cuentas trimestrales de varias empresas, entre ellas Inditex, esto no quiere decir que sea una recomendación de compra, de hecho en estos momentos no tengo acciones de esta empresa; el seguimiento trimestral de Inditex lo hago por su gran sensibilidad a la publicación de sus resultados trimestrales y por ser una empresa bien gestionada, lo que permite interesantes plusvalías de forma puntuales los días previos del conocimiento por el mercado de la evolución de sus estados financieros, además de ser una empresa con gran capacidad de generar beneficios.

Esta sensibilidad tiene una explicación: el valor está etiquetado como de crecimiento, es decir, los inversores le permiten que cotice a múltiplos mas elevados siempre que se justifique en la publicación de sus resultados el potencial de expansión que tiene, si cumple o no las expectativas, los títulos muestran grandes oscilaciones   Leer más

Analisis de Telecinco

Uno de los valores que he expresado más veces su tendencia bajista es Telecinco, tanto desde el Análisis Fundamental, como el Técnico; es un valor muy seguido por los inversores debido a su alta rentabilidad por dividendo; de la misma forma que no creo en inversiones en valores para toda la vida tampoco soy partidario de rechazar valores de forma perpetua, por lo que conviene actualizar los datos para ver su evolución.

Esta era mi opinión de Telecinco en el foro el mes de Julio antes de agudizarse la crisis:

No tengo Telecinco ni Antena 3, pero me ha pasado como a muchos, he sentido la tentación de ver las empresas por si era interesante invertir. Las tengo en laboratorio hace bastante tiempo y actualizo datos y cada vez más de forma superficial ya que no las veo nada interesantes. El BPA fue de 1,43 en el año2007; hay que tener en cuenta que la publicidad está muy vinculada a los movimientos del PIB; por lo tanto hay que olvidar completamente lo ocurrido en 2007 que ahora empieza otra historia muy distinta. La publicidad va a bajar y posiblemente lo haga de forma moderada, puede ser un 10 % hasta el punto mínimo que pudiera estar en 2010-2011; pero lo peor es que la competencia será muy fuerte y no podrán contener los márgenes.   Leer más

Inditex: analisis y ultimos datos

Durante el año 2008 hice dos análisis de Inditex y paso a exponer su evolución a partir de los últimos datos trimestrales publicados; al igual que las veces anteriores no es una recomendación de compra pero si es interesante ver como evolucionan los fundamentales de una empresa que se comporta en bolsa mucho mejor que el Ibex.

Estados Financieros tercer trimestre de 2008

Cuenta de resultados

Cifra de negocios.
Las ventas ascienden a 7353 millones de euros con un incremento del 11 % sobre el mismo periodo del año anterior; las ventas sobre superficie comparable suben el 14 %. Siguiendo su política comercial de expansión se han abierto 456 tiendas y cuentan en la actualidad con 4.147 establecimientos; durante este año ha nacido el grupo Uterqüe con 24 tiendas y el grupo Lefties que con fecha del cierre del periodo analizado aun no cuenta con ningún establecimiento; el crecimiento del trimestre en superficie comparable es del 1 %, lejos del 4 % previsto por la empresa y que el deterioro puede llevarle a crecimiento negativos durante 2009, aunque lo mas probable es que sean ligeramente positivos en términos absolutos contando las tiendas nuevas.   Leer más

Los inventarios de Inditex como filtro para el análisis fundamental

Los inventarios como muestra de reducción de ventas en Inditex

En el mes de Abril participe en una charla de Rankia en Valencia para tratar de Análisis Fundamental; el tema consistía en que datos podían servir de filtro a analistas fundamentales antes de hacer un análisis exhaustivo sobre un valor. De los casos que cité, uno era propicio para la época en que nos encontrábamos ya que se estaba iniciando un deterioro del ciclo económico; se trataba de ver los inventarios en el balance para ver si la contracción de la demanda estaba afectando a las ventas. El ejemplo lo puse con Inditex, empresa que analicé y expuse que la partida de “Existencias” pasaba de 824 millones de euros a 1.007 millones, un incremento del 22 %; el efecto estacional no debía de tener ningún efecto ya que se estaba comparando a una fecha concreta, el cierre del ejercio. Este aumento de las existencias se materializa de forma muy acusada en coyunturas económicas de claro signo recesivo como sucede en la que actualmente vivimos. Como los demás filtros no eran llamativos seguí adelante con el análisis, pero como la desviación era importante me puse en contacto con Inditex solicitando una explicación de este cambio brusco en esta partida; de forma muy amable la empresa me dio una explicación, aunque la consideré superficial y poco satisfactoria, por lo que llegué a la conclusión que las ventas no habían cumplido sus objetivos.   Leer más

Inditex

Perfil de la empresa:
El grupo nació hace unos 30 años y se dedica al diseño, fabricación y distribución textil. Su excelente modelo de negocio esta basado en la innovación, flexibilidad y la logística y ha conseguido ser uno de los mayores grupos del mundo en su sector. Su producto es una acertada respuesta a la demanda del mercado que junto a la ubicación de sus tiendas dice mucho de su gestión comercial. Utiliza varias marcas y esta presente en 68 países con 3.691 tiendas.
La empresa mantiene, sus planes de futuro, con la apertura de nuevas tiendas, entre 560 y 640 tiendas durante 2008, por encima de la cifra del año pasado; tiene previsto lanzar una nueva marca Uterqüe, una nueva cadena de complementos para mujer (marroquinería, calzado, bolsos, bisutería, etc) empezando por España, Portugal y Grecia.   Leer más

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