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Blog Análisis y gestión del riesgo

Análisis del riesgo basado en las dos grandes Teorías bursátiles: Fundamental y Técnico

Etiqueta "Bancos": 22 resultados

Humor financiero

El humor hay que tomárselo en serio y para ello hace falta tener sentido del humor; posiblemente era  Wittgenstein, no lo recuerdo bien, quien decía que se podía escribir la historia de la filosofía en clave de humor si eso es cierto con más motivo se puede enfocar cualquier tema con humor y como no, algo mas trivial con es el tema financiero; muchos otros autores crearon obras interesantes  a las que dotaron de un gran sentido del humor como Bertrand Russell, Oscar Wilde o Mark Twain que ante su desconcierto en bolsa lo expresaba así : “Octubre es uno de los meses particularmente peligrosos para especular en la Bolsa. Los otros meses peligrosos son julio, enero, septiembre, abril, noviembre, mayo, marzo, junio, diciembre, agosto y también febrero” también expresó muy bien sus dudas sobre la bolsa con esta otra frase ”hay dos momentos en la vida de un hombre donde no debe especular, cuando tiene los medios económicos y cuando no los tiene"

El sentido del humor es beneficioso para poder soportar situaciones estresantes y como la Bolsa lo és, he recopilado algunas anécdotas de humor en las que algunos temas financieros quedan más claros que explicándolos de forma ortodoxa.

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Fibanc. Comisiones de producto de ahorro

Dos frases recuerdo en mis inicios en el sector financiero: no hay buena empresa hasta que no se demuestre lo contrario y la banca hay trabajarla desde abajo.

Las dos frases indican una forma de actuar, la primera es que el veredicto sobre una empresa hay que darlo después de un exhaustivo análisis y la segunda está fundada en la experiencia y próxima a la teoría de Thoreau “1 % de inspiración y 99 % de sudor” y es que el bancario está más próximo al perseverante picapedrero que al iluminado. Pero esta profesión no es ajena al espíritu de la época, al contrario, por haber sido un sector de alto crecimiento ha habido un porcentaje muy alto de intrusismo y de personas que no actúan correctamente, no es de extrañar que desde fuera se vea mas lo malo que lo bueno, detrás de una mala operación hay muchas buenas gestiones, pero con las buenas actuaciones pasa como en el antiguo servicio militar cuando se evaluaba el valor con la expresión “se le supone”   Leer más

Informe banca española Standard & Poor's

Yo no estoy de acuerdo con lo que usted dice, pero pelearía para que usted pudiera decirlo. Así se expresaba François Marie Arouet, más conocido como Voltaire. Sus palabras son las de un defensor de la libertad de expresión sin límites. Cuando se dice sin límites quiere decir que el individuo tiene un gran derecho a expresar lo que siente y no tiene nada que ver con otra expresión popular “todas las opiniones son respetables”; naturalmente han de ser respetables en el caso de ser coherentes.

Hace un año algunos hicimos un análisis racional sobre el sistema bancario y alegamos que habría grandes dificultades ya que se suponía un futuro sombrío para la economía en general, pero no veíamos el Apocalipsis que se profetizaba, pero claro el pensamiento moderado vende poco y la critica fácil consigue muchos aplausos; cualquier crítica dura, aunque era evidente que había datos falseados o en muchos casos ni tan siquiera eso, era copiada y pegada por blogs y foros multiplicando su expansión y consiguiendo un seguidismo ovejuno que mantenía a los seguidores del análisis marginados y se otorgaba a las ligeras opiniones el rango de máxima autoridad y creando esta corriente supuestamente de escepticismo realista.   Leer más

Deuda Mayorista Bancaria II

Según comentamos en el informe anterior Deuda bancaria mayorista, lo haría algo más amplio, la dificultad está en la gran cantidad de datos a incorporar y a las nuevas ideas que van surgiendo como es su relación con la cuenta de resultados que es el verdadero fin y sus consecuencias en las cotizaciones. El análisis está realizado sobre 14 entidades que representan algo más del 80 % de sistema bancario por lo que puede considerarse una muestra representativa. Se ha basado en la deuda de las entidades desglosándola forma anual desde el año 2009 hasta el 2012 y el resto unificado a partir de 2013; se ha incorporado las cifras de créditos totales de las entidades para facilitar la observación de la deuda dentro del contexto de cada entidad. A continuación se exponen los mismos datos en forma porcentual anual con relación a la deuda total. Finalmente se establecen dos medias, la primera es una media simple de los datos porcentuales; la segunda es una media simple absoluta que es la relación entre la deuda y la inversión en clientes desglosada por años.   Leer más

Participaciones preferentes Rabobank. Informacion o manipulacion

Hace unos diez años la banca colocaba emisiones de participaciones preferentes con la finalidad de ampliar recursos propios y no tener efecto dilución en sus acciones; pero era una época distinta ya que nadie dudaba de la solvencia de las entidades financieras, sus emisiones eran bien recibidas por el mercado y se habían distribuido en muchos casos entre buenos clientes de pasivo en poco tiempo a pesar de tener un fiscalidad distinta a los plazos fijos; las cosas han cambiado y la aversión al riesgo las ha colocado en su sitio como un producto con un perfil de riesgo superior al que se le suponía.

En los últimos meses se ha creado mucha polémica debido a la falta de comprensión del producto tanto por el vendedor o el comprador y lo que es peor, por los medios de información que lo han utilizado con comentarios populistas en lugar de dar luz al problema y es normal, sabido es que el populismo es como las luciérnagas, cuando mas brilla es cuando hay mas oscuridad.   Leer más

Análisis de ING

Recientemente se han publicado los resultados de unos de los bancos más polémicos y seguidos del Eurostoxx 50. Entre las opiniones de los analistas abundan las que hablan de decepción ya que el consenso esperaba pérdidas aunque algo inferiores a las publicadas.

Personalmente no he hecho previsiones sobre esta empresa para este trimestre y no lo tenia previsto principalmente por un motivo: no tenia ni idea de cómo empezar; los resultados habían estado bajando en caída libre y el entorno no acompañaba, la tendencia bajista de sus fundamentales era imparable y adivinar el punto de inflexión es poco menos que imposible y el comportamiento del sector en pleno deterioro tampoco ayudaba; el estado holandés no solo había hecho una aportación de capital de 10.000 millones sino que participa en una operación de 27.000 millones en hipotecas ALT-A con una participación del 80 % en beneficios o pérdidas que en este trimestre aparecen en balance por primera vez y no tengo ningún dato de su impacto y esta partida representa sobre el 5,60 % de los créditos del banco y precisamente es el punto mas relevante en los resultados en este trimestre. El grupo ha anunciado desinversiones entre 6 y 8 mil millones de euros y de los 7000 empleados de los que piensan prescindir y anunciados en Enero se han formalizado 5.380 en el primer trimestre; ante tantos cambios los resultados son poco predecibles, al menos en mi caso. Sobre este banco una vez más estoy en desacuerdo con los analistas ya que yo no veo la decepción. Esta divergencia de opiniones puede deberse a dos opciones:   Leer más

Bancario de profesión, asesor de vocación

Soy bancario, una profesión que por lo visto no es recomendable en los últimos tiempos y además lo digo públicamente en internet donde impera el anonimato y lo digo por una razón muy sencilla: no tengo nada que esconder. Pero ahora nos toca ser los malos de la película y no hay excepción, no solo trabajamos mal sino que no tenemos experiencia ni conocimientos suficientes para desarrollar este trabajo.

La banca ha actuado mal no solamente ahora sino desde que se creó porque mueve mucho dinero y eso representa poder, en muchas ocasiones y países ha habido gobiernos en la sombra en los que sus componentes eran banqueros y su apoyo ha sido muy importante para muchos gobiernos, la banca están y ha estado muy involucrada en la política, pero eso son los banqueros y el populismo general lo traslada a los bancarios.   Leer más

Deuda de la Banca española en el mercado mayorista

Los bancos y cajas de ahorros afrontan en los próximos años importantes pagos de deuda en el mercado mayorista, éste es uno de los datos mas buscados y mas difíciles de encontrar. Pueden encontrarse datos globales sin definir importes ni entidades. El mas divulgado es el del Banco de España que dice que el saldo vivo de las emisiones deuda a medio y largo plazo supera en seis veces a la deuda a corto y el 60% de los vencimientos se produce a partir del año 2013. Estos datos son los más divulgados pero son insuficientes y además no están actualizados ya que fueron publicados por el Banco de España en Noviembre del 2.008 por lo que a pesar de que los mercados han estado poco activos quedan desfasados. Actualmente hay uno de AFI “Los bancos y cajas de ahorros españoles afrontan vencimientos de deuda a largo plazo por importe de 150.000 millones de euros en este año y el próximo, según las estimaciones de Analistas Financieros Internacionales (AFI) que maneja el Banco Santander. Concretamente, las entidades financieras españolas tienen vencimientos de 72.000 millones de euros en 2009 y de 78.000 millones de euros el próximo ejercicio” que nos da una idea más actual pero también es poco preciso.   Leer más

¿Que pasa con la banca?

Desde hace tiempo he definido mi perfil inversor apoyándome en el Análisis Fundamental y Técnico, para ello he expuesto varios análisis buceando entre balances y cuantas de resultados de las empresas, algo así como lo que suelen hacer los inversores conocidos como “value investing” pero resaltando una filosofía de inversión en la que la empresa que analizo dentro del sistema por lo que está expuesta a los vaivenes macroeconómicos y a las oscilaciones del mercado , en contraposición con los que exponen que con un buen análisis hay suficiente; siempre he expuesto que por bueno que sea un valor, aunque en menor proporción, le afecta el péndulo del mercado y sobretodo si se produce un riesgo sistémico, la crisis llegará a todos al igual que aquella película del Oeste de John Wayne que decía a sus adversarios “podrás huir, pero no podrás esconderte”.   Leer más

Banca española ¿posibles quiebras?

Atendiendo a la idea de Fernan2 que me ha enviado un correo, expongo unos datos sobre la banca española.

La banca española ha tenido dos factores que han influido en su buena salud financiera actual. A principios de los años noventa, debido a las dificultades de la época, el sector entró en un importante proceso de cambio que le llevó a contar con unas 4.000 oficinas menos y una rigurosa normativa por parte del Banco de España. Este cambio coincidió con la bajada de tipos de interés a nivel mundial en 1993. Las Cajas de Ahorros, grandes receptoras de pasivo y colocándolo posteriormente en el mercado interbancario, consideraron que tenían que cambiar su estrategia. Las Cajas necesitaron del personal bancario formados en otras facetas del negocio financiero y hubo un trasvase importante de empleados que permitió que la banca tuviese una gran transformación y fuese poco perceptible ante la sociedad.   Leer más

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¿Cómo saber si tengo un vale vista?

Sofiast. Un vale vista, o vale a la vista, es un documento representativo de dinero en efectivo depositado en una cuenta vista y que puede ser emitido a nombre del mismo titular de la cuenta o de un tercero, y puede ser nominativo (a la orden) o endosable.

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