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Análisis value

Análisis de empresas desde un punto de vista Value

Análisis Adveo (Unipapel). No me parece un valor excelente, pero si ajustable a mi ecuación rentabilidad-riesgo.

[Todo lo detallado es una opinión subjetiva , y una  mecánica personal de posible entrada en el valor]

Análisis Cualitativo. ( No tengo en cartera este valor)

Adveo es el resultado de 3 marcas relevantes, Adimpo, Unipapel y Spicers. 2011 Es el año más importante en la historia de la Compañía, con la desinversión en Ofiservice, según esta, un activo no estratégico por destinarse fundamentalmente al mercado minorista, y una vez ejecutada su venta, la caja obtenida  se destinó a la compra del negocio "Spicers" en las divisiones de Francia, Alemania,Italia, España y Belenux de la compañía lider en distribución mayorista del material de oficina y escolar de Europa, con un coste  final de 272,49 millones de euros ( 196,14 flujo de efectivo + 76,35 de subrogación de  un préstamo obtenido de DS Smith )   Leer más

Análisis EUROPAC, las aguas turbias deberían ir clareando en los próximos trimestres.

Análisis Cualitativo.      Tengo interés directo en este valor, tomado posiciones en 1,77)

Como breve introducción a pesar de que conocemos muy bien al valor, cabe decir que Europac es una compañía dedicada a la fabricación/suministro de 4 principales líneas de negocio:

  1. PAPEL.- que a su vez podemos desglosarlo en Papel Kraftliner y Papel Reciclado, con un peso en la cifra de ventas consolidada de un 40% aproximadamente.
  2. CARTÓN.- que presenta aproximadamente un 42% de la cifra de ventas consolidada.
  3. ENERGÍA.- que representa aproximadamente un 17% del total de la cifra de negocio.
  4. GESTIÓN DE RESIDUOS.- que representa una aportación residual al importe neto de la cifra de negocio de 1%.

De  las áreas de negocio enunciadas en el párrafo anterior, es la energia la que representa un mayor rentabilidad con un Ebitda cercano al 30%.   Leer más

Entrada a un valor: Búsqueda de la calidad del beneficio en la cuenta de PyG

Introducción

Cuando se  analiza los fundamentales de un valor con objeto de una posible entrada, el estudio del estado  financiero indicado en el título de este artículo es  imprescindible, siempre  y cuando sea complementado con el análisis del balance de situación, el estado de flujos de efectivo, la memoria y el informe de gestión que nos proporcionarán  la información necesaria para realizar una evaluación de calidad y sobre todo, especial importancia tendrá el último documento enumerado,  donde figura aquella información  que no aparece en los libros contables ni descrita en la memoria, pero que es fundamental para ver previsiones de la empresa, evolución del sector, estimaciones de negocio, estrategia comercial, entorno al que se enfrenta la Sociedad, no en vano la cotización de una acción debería reflejar (aunque en ocasiones no sea así)  el valor a fecha actual de las estimaciones económicas futuras. Y para tener la seguridad de que toda esta información es correcta y refleja la imagen fiel de la Compañía donde queremos invertir nuestro preciado dinero, deberemos acudir al informe de auditoría con objeto de confirmar que la base de la que partimos para hacer la valoración es la correcta.   Leer más

Autor del blog

  • Iv 1980

    Iván Molina Manquillo. LICENCIADO EN ADE, POSTGRADO DIRECCIÓN FINANCIERA-ASESORIA FISCAL.

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