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Indexa Capital es el mayor gestor automatizado de España. Sus 25.000 clientes y más de 500 millones bajo gestión lo han puesto en la cima de estas entidades y ahora afrenta el reto de su expansión por Europa. 

Puedes leer  también antes nuestra ficha de Indexa Capital

Cuando pienso en Indexa siempre me pregunto cuál es la clave de su éxito:

¿Sus carteras indexadas? ¿Su política de comunicación y atención al cliente? ¿El Boca-Oreja de clientes satisfechos? ¿Ser los primeros? ¿La ausencia de opciones para invertir en Vanguard para el cliente retail?

Seguramente sea un éxito multifactorial y es por ello que hoy quiero analizar en profundidad la composición de las carteras de Indexa y su metodología. 

Si todavía no conocías Indexa, quizás debas empezar por leer este artículo: Indexa Capital: cómo abrir una cuenta, comisiones, carteras y rentabilidad

logo indexa-rankia

Carteras Indexa Capital

Indexa tiene 4 servicios de inversión: cartera de fondos indexados, planes de pensiones, EPSV y un fondo de inversión indexado. 

A la fecha de este artículo la mayor parte del patrimonio se encuentra en las carteras de fondos indexados con un 78% del patrimonio bajo gestión. Por eso analizaremos en profundidad estas carteras. 

Proceso de inversión de Indexa

A la hora de analizar cualquier cartera de un gestor activo o de un roboadvisor hay que entender la filosofía y el proceso que subyace. La metodología es el input que se refleja o debería reflejar en el output que son las carteras y sus resultados. 

La metodología de carteras utilizada por Indexa se reconoce seguidora de la Teoría Moderna de Carteras. Básicamente busca el máximo retorno pero minimizando el riesgo del conjunto de la cartera. La rentabilidad de un activo no es tan importante sino el comportamiento del activo con respecto a la cartera. 

Si siguiésemos un esquema de pasos para explicar el proceso de inversión sería el siguiente: 

  1. Asignación del perfil inversor
  2. Selección de las clases de activo
  3. Asignación óptima de cada clase de activo
  4. Selección de los Fondos Indexados de bajo coste
  5. Monitorización y reajustes de tu cartera
  6. Minimización de impuestos
  7. Reducción de costes

Sinceramente para el usuario ese es el camino, pero si lo miramos desde el punto de vista de Indexa el proceso cambia un poco. 

  1. Indexa tiene un modelo de asignación de activos y pesos (renta fija, renta variable, países, etc) que traduce en unas carteras modelo (básicamente esto es lo que puede ser diferencial y es lo que Myinvestor se parece mucho)
  2. Luego todos sus usuarios pasan por un perfilador de riesgo que no veo demasiado diferencial, son casi todos iguales los que hay en la industria. 
    • Aunque diga lo anterior no le quito importancia a este paso. Una mala asignación del perfil puede hacer que un usuario asuma más riesgo del que está preparado a asumir y en momentos de caídas tome decisiones poco afortunadas
    • Por ello es importante que aunque en varios foros o post veamos muchos usuarios recomendando o dando pistas sobre como trampear al sistema de perfilado no es algo muy sensato de realizar. 
  3. Según el dinero a invertir que tenga el usuario y el perfil de riesgo se le asigna una cartera más diversificada en cuanto a cantidad de fondos y los porcentajes de asignación de activos se ajustan. 
    1. Por regla general a menos dinero menos fondos indexados en cartera
    2. A más propensión al riesgo más peso en renta variable tendrás en tu cartera
  4. Selección de los fondos indexados para cada activo: esto es un punto donde no hay gran creación de valor para el usuario. Básicamente si en una cartera Indexa estima que debes tener exposición a Renta Variable Global busca un fondo indexado que replique al índice más representativo de la categoría de activos
    • En cuanto a producto Indexa elige fondos indexados y no ETFs. Cómo sabéis en España los fondos de inversión tienen un tratamiento fiscal mejor y al no utilizar ETFs eliminan los costes de transacción al comprar participaciones y eliminan un poco el riesgo de liquidez que pueden presentar los ETFs en momentos de tensión e iliquidez del mercado. 
    • Dentro de los fondos indexados Indexa elige casi para todas las categorías el fondo de Vanguard disponible. Es cierto que Vanguard en casi todas las categorías tiene la alternativa más barata y más en el caso de Indexa que puede acceder a la clase Institutional Plus que es casi imbatible para los rivales de Vanguard (iShares, Amundi, Fidelity). 
    • Como curiosidad solo en una clase de activos y para perfiles de más de 100.000€ Indexa le es infiel a Vanguard y elige a Ishares (la categoría es Bonos Países Emergentes Cubiertos a Euro)
  5. Reajustes de carteras: esto paso tiene más importancia de la que parece.
    • Pensad en una cartera con dos fondos uno de renta variable y de renta fija con una ponderación 60/40.
    • Luego de una revalorización tan fuerte como la que hemos vivido en este 2020 de marzo a agosto puede que la cartera quede con una composición 80/20 lo que supondría una exposición más elevada a la recomendada. 
    • Es entonces donde el gestor automatizado entra y realiza estos ajustes. 
    • El gestor automatizado debe escoger que desviaciones son significativas para realizar un reajuste. Os muestro en el siguiente párrafo extraído de la web de Indexa sobre cómo deciden que es hora de reajustar carteras. 

En Indexa Capital hemos decidido realizar un reajuste basado en una diferencia en peso de 2,5 puntos porcentuales en las carteras de menos de 100 mil euros y de 1,5 puntos porcentuales en las carteras de más de 100 mil euros. Por ejemplo, para una cartera de menos de 100 mil euros, cuando el peso de un activo en la cartera supera su peso objetivo en más de 3 puntos porcentuales (ej. si pesa un 30,1% de la cartera y el peso objetivo es de 27,0%), entonces vendemos parte de este activo para volverlo a su peso objetivo (27,0% en nuestro ejemplo) y compramos en su lugar los activos cuyo peso es inferior a su peso objetivo. Al revés, si un activo pesa menos de 3 puntos que su peso objetivo, lo compramos para devolverlo a su peso objetivo dentro de la cartera.

Veamos a continuación un análisis en profundidad de las carteras que ofrece Indexa a los distintos perfiles:

 

Carteras Indexa para inversiones de hasta 10.000€

Para carteras de menos de 10.000€ (recordar que el mínimo de inversión en Indexa es de 3000€). Indexa asigna dos activos: fondo de renta variable global y fondos. 

Según el perfil de inversor del 1 al 10 el peso entre la renta variable y renta fija varía según la siguiente tabla. 

carteras Indexa menos de 10000 euros

En la tabla podemos ver una de las características que más se le señala a Indexa entre los seguidores de la gestión pasiva. La cartera más arriesgada de Indexa no llega al 100% Renta Variable y estructura una posición un poco más conservadora. 

Esto también tiene un punto subjetivo, en los tiempos actuales hay renta fija con más riesgo del que pueden tener las acciones de determinada compañía. 

En la parte de Renta Variable Global usan el Vanguard Global Total Stock que replica el MSCI World. En este artículo (¿Cómo indexarse al mundo? MSCI World vs MSCI ACWI) explico porque no me parece el mejor índice para replicar el mundo pero es cierto que en fondo indexado actualmente no existe producto para replicar al MSCI ACWI.

Dicho lo cual una cartera con el Vanguard Global Total Stock y el Vanguard Emerging Markets puede dar una representación quizás más diversificada de la renta variable global. 

En la parte de Renta Fija eligen el Vanguard Global Bnd Idx Eur -Ins Plus quereplica un índice Barclays GA Float Adjusted Bond.

Este fondo generalmente tiene bonos del tesoro de Estados Unidos y deuda soberana del resto del mundo con muy poca exposición a deuda corporativa. Una curiosidad del fondo es que tiene más exposición a deuda española que deuda suiza o de Australia que en mi opinión son emisores más seguros. 

Vanguard GlobalVanguard Global Bonds

 

Cartera para inversiones de 10.000€ a 100.000€

Esta cartera es la que más clientes tiene según los propios datos de Indexa. Es una cartera con un mayor número de categorías y por tanto activos. 

Las carteras están compuestas por las siguientes categorías

  • Renta Variable Europa
  • Renta Variable EEUU (Grandes compañías)
  • Renta variable Japón
  • Renta Variable Emergentes
  • Renta Fija corporativa Euro
  • Renta Fija Soberana Euro 
  • Renta Fija Euro ligada a la inflación. 

Si miramos las categorías que he señalado en negro básicamente tenemos una réplica del MSCI ACWI excluyendo a la parte de renta variable de países del Pacífico. 

MSCI ACWI

Lo sorprendente en esta cartera es que en la parte de renta fija se concentra en todo el abanico europeo y no incluye nada de renta fija norteamericana. Como matiz interesante introduce bonos ligados a inflación lo cual al no tener exposición a materias primas u oro puede ser como refugio ante una acelerada inflación, aunque para mi gusto quizás la inclusión de bonos ligados a la inflación norteamericanos hubiera dado un toque más global a la parte de renta fija de la cartera. 

En cuanto a los vehículos utilizados todos son de Vanguard y los índices de referencia son los siguientes:

Distribución Cartera Indexa 10.000 a 100000€

Fondo ISIN ÍNDICE
Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9L96 MSCI Europe
Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9V94 S&P500
Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9P35 MSCI Japan
Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9J74 MSCI Emerging Markets
Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BFPM9X19 Barclays Euro Non-Government Bond
Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Ins Plus IE00BFPM9W02 Barclays GA Euro Government Bond
Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus IE00BGCZ0719 Barclays Eurozone - Euro CPI TR

 

La composición de las carteras según perfil de riesgo son las siguientes: 

Carteras Indexa

El punto diferencial es que las carteras más arriesgadas tienen una exposición a renta variable emergente y a bonos ligados a la inflación. 

Carteras Indexa Capital superior a 100.000€

Esta es la cartera para los patrimonios más elevados y la que mayor diversificación de activos y categorías tiene. En el siguiente listado vemos el desglose: 

  1. Acciones Europa: Vanguard European Stk Idx Eur -Ins Plus
  2. Acciones Estados Unidos: Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins Plus
  3. Acciones Japón: Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins Plus
  4. Acciones Economías Emergentes: Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins Plus
  5. Acciones Pacífico sin Japón: Vanguard Pacific Ex-Japan Stk Idx Eur -Ins Plus
  6. Bonos Empresas Europeas: Vanguard Euro Inv Gr Bnd Idx Eur -Ins Plus
  7. Bonos Países Emergentes Cubiertos a Euro: iShares EM Gov Bnd Idx -I2 Eur Hdg
  8. Bonos Gobiernos Europeos: Vanguard Eur Gv Bnd Idx -Ins Plus
  9. Bonos Europeos ligados a la Inflación: Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx Eur -Ins Plus

Si has seguido con detenimiento todo el artículo notarás que como he ido señalando la primera capa en negrita es una réplica del MSCI ACWI con varios vehículos en vez de con uno solo, añadiendo la región de Pacífico: Australia, Hong Kong, Singapur y Nueva Zelanda. 

En la parte de Renta Fija también en estas carteras se excluye a la renta fija norteamericana a favor de un claro sesgo europeo. El punto distintivo es que se añade renta fija de países emergentes pero gubernamental no corporativa. Es en esta categoría donde se utiliza el fondo indexado de iShares (Blackrock) que tiene la siguiente distribución

Fondo Indexado Renta Fija Emergente

Un punto importante es que el fondo está en dólares pero la clase utilizada cubre divisa. 

El peso de cada activo según la cartera que te defina el perfil de riesgo es la siguiente

cartera indexa 100000 euros

Cómo se puede observar el peso Renta Variable/Renta Fija no varía demasiado entre las carteras de determinados niveles de inversión pero la composición si varía bastante con carteras con un 30% de renta fija europea y otras más arriesgadas donde el peso del mismo activo es 0. 

Conclusiones finales y opinión personal sobre las carteras de Indexa

Lo bueno que tienen este tipo de metodologías que por más que las podamos analizar al final el tiempo y los resultados son las mejores conclusiones. 

Los señalamientos que he hecho durante el artículo son apreciaciones para que el cliente medio de Indexa entienda en que está invertido. Intelectualmente tengo mucho respeto por el equipo gestor de Indexa y aunque opine sobre la inclusión de determinados activos, seguramente en una charla más en profundidad podrían explicarme el por qué de las decisiones de asignación en cuanto a fondos y categorías.

Una cartera indexada en mi opinión tiene que cumplir dos requisitos fundamentales: diversificación y una adecuada relación rentabilidad-riesgo. Habría que estudiar más en profundidad las correlaciones entre los activos que tienen en las carteras, para analizar si las carteras cumplen con la Teoría Moderna de Carteras en las que se basa su filosofía de inversión,  pero esto ya será tema para otro artículo. 

¿Y tú que opinas de las carteras de INDEXA? ¿Cómo las mejorarías?

 

*Disclaimer: no soy cliente actual de Indexa 

Recordatorio: si crees que Indexa Capital es el gestor automatizado para ti, puedes aprovechar la promoción para usuarios de Rankia de 10.000€ sin comisión de gestión 

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  1. #20
    Valentin
    Me gustaría saber, si se desea rescindir la cartera con Indexa, si se me permite el traspaso de sus fondos a otros fondos sin tributar, o si por el contrario te venden y ponen el dinero en tu cuenta teniendo que tributar.

    La otra pregunta que tengo, es cual es el coste asociada a la gestión del cormercializador (en éste caso indexa) por encima del coste (medio) de los fondos en cartera.

    Saludos,
    Valentin
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  2. en respuesta a Valentin
    #19
    Fernan2
    Yo sí que lo veo: me meto en Indexa, y ellos me consiguen los mejores indexados de bolsa, pero me dejan que la parte de renta fija la meta en uno que a mí me guste (B&H Renta Fija), y me hacen los rebalanceos... desde luego estaría más que conforme de pagarles su pequeña comisión a cambio de ese servicio.
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  3. en respuesta a Valentin
    #18
    Luis Angel Hernandez
    Me lo apunto. Estoy organizando alguna charla como las que hicimos en marzo con los representantes de los principales roboadvisor y es una pregunta clave para hacerles. 

    La pregunta es Valentin¿ si permiten esa posibilidad pasarían a ser un mero comercializador y si no hay retrocesiones, como se mantendría el modelo de negocio actual?


  4. en respuesta a Fernan2
    #17
    Valentin
    El problema @fernan2 es que el inversor español no dispone de ningún roboadvisor que considere los dos grandes grupos de inversores, los de gestión pasiva y los de gestión activa (quienes realizan valoración de activos y clases de activos):

    Lo que a mí me gustaría, imagino que igual a cualquier inversor, es que el roboadviser permita la "personalización de carteras de un inversor", que cada inversor diseñe su propia cartera. Para ello, el roboadvisor debe disponer de un gran abanico de vehículos de inversión en los que poder invertir: fondos y ETFs de gestión activa y pasiva, acciones,... y con ello, cualquier tipo de inversor tendría cabida en un roboadvisor que proporcione la "personalización de carteras".

    Es un punto que ya mencioné aquí en Rankia un tiempo atrás:
    Yo preguntaría a los Robo-advisors:
    1. Se plantean ofrecer al inversor particular la opción de ¿diseño de carteras personalizadas al estilo de como lo hace M1 finance en USA?. En supuesto positivo ¿Para cuando?.
    véase valoración de Lyn Alden aquí:   https://www.lynalden.com/m1-finance-review/

    Saludos,
    Valentin
    Saludos,
    Valentin
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  5. #16
    Fernan2
    El problema de los roboadvisors, en mi opinión, es la parte de renta fija. Si uno invierte en renta fija segura, lo único seguro son las pérdidas, ya que están dando rentabilidades negativas; y si te vas a replicar índices de renta fija, los más endeudados serán los que más pesen (por eso tiene más exposición a deuda española que deuda suiza o de Australia).

    Para invertir en Indexa, la opción que a mí me parecería mejor sería entrar con el perfil de máximo riesgo, ya que la parte de renta variable sí que está muy bien, y lo que se quiera tener en renta fija lo pondría mitad en un depósito (que da poco pero algo, y es más seguro porque no va a caer de precio si suben los tipos), y la otra mitad en un buen fondo de gestión activa (yo estoy en B&H Renta Fija), que dará en promedio mayor rentabilidad. La seguridad del depósito, más la rentabilidad del fondo bueno, son una relación riesgo/rentabilidad mucho más favorable que la renta fija "segura".

    Eso sí, haciendo esto te pierdes la comodidad de los rebalanceos automáticos, que son un punto importante de la estrategia de los roboadvisors. Si las circunstancias de la renta fija no fueran tan adversas, no querría renunciar a los rebalanceos automáticos... pero actualmente, casi todo es mejor que estar en renta fija "segura".
  6. en respuesta a Enrique Roca
    #14
    Luis Angel Hernandez
    Es curioso Enrique. El fondo que tienen con Renta 4 sigue otra composición de cartera distinta. Usa ETFs para la misma y abarca más segmentos nichos de mercados. Se parecería a la composición de su cartera para patrimonios superiores a 100.000€


    El peso de la renta variable asciende a un 72% y el comportamiento respecto a la categoría es el siguiente
  7. en respuesta a Enrique Roca
    #13
    Valentin
    Buenos días Enrique,
    si me lo permites, te respondo a tu pregunta a) para ayudar a Luis Angel.

    Cualquier fondo de renta fija cuyo índice está ponderado por capitalización bursátil pondera evidentemente más a aquellos países que mayor deuda emitan. Y evidentemente, la duracción del fondo va relacionada con la cantidad de emisiones de deuda y su duración individual. Por lo tanto la duración siempre es variable en la medida que se retiren emisiones y entren nuevas en el fondo. A este inconveniente de que puedan ponderar más en el ´ndice aquellos países que mayor deuda contraen, hay que considerar, que los índices suelen indicar que solo admiten deuda "Investment grade", que es comúnmente aceptable como deuda de calidad crediticia a la que los gobiernos no quiebran (pueden atender su deuda). En otras palabras, si la calificación de la deuda española, p.e., fuere inferior a investmen grade, la deuda española saldría del índice.

    Los tres productos de RF de Vanguard arriba indicados, replican índices por capitalización bursátil y el rating crediticio de la deuda es Investmentgrade.

    Saludos,
    Valentin
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  8. #12
    Enrique Roca
    Luis Angel, me gustaría conocer 
    a)  si el peso de un país en el fondo de bonos elegido aumenta si se incrementa la cantidad emitida de deuda pública y la duración de la cartera de renta fija.
    b) La rentabilidad de la cartera desde el lanzamiento comparado con el universo de fondos de la misma categoría y si hay alguno que la bata consistemente.
    c) Dada la importancia cada vez mayor de los países emergentes, introduciría el sesgo del Pib junto al de capitalización bursátil a la hora de determinar los pesos.
    d) Creo que tienen en R4 un fondo indexado ,¿puedes compararlos con el mercado?.

  9. #11
    Valentin
    Lo que me gustaría destacar, es que en las carteras superiores a 2 fondos, el peso límite máximo a USA es de un 35%.
    Sin embargo, en la primera categoría que expones de cartera de 2 fondos, el peso USA es de 66,4%. Una incongruencia con respecto al peso que se debe asignar a USA, pero claro usando un abanico de fondos tan pequeño, no cabe alternativa posible.

    Efectivamente, soy partidario de un fondo global que incluya países desarrollados y emergentes, pero como indicas no existe actualmente ningún producto disponible. Una sugerencia a Indexa sería que solicitasen el lanzamiento de un fondo o clase de fondo en Euros como el existente en GB, el global que incluye países desarrollados y emergentes. De éste modo, podrían prescindir, quizás de muchos fondos en sus carteras de mayor patrimonio. Sería un caso a estudiar por ellos mismos. Y a ver que les parece mi sugerencia !!!.
    Sería el equivalente a este fondo, pero en Euros para poderlo comprar en España:
    https://www.vanguardeurope.com/portal/instl/global/en/product.html#/fundDetail/mf/portId=8617/assetCode=equity/?overview

    Para la renta fija, una alternativa para que incorpore RF-Gubernamental y corporativa sería optar p.e. por un fondo agregado global cubierto a Euros. Pero no disponemos actualmente de ésta opción. Tenemos que atenernos al abanico disponible de fondos indexados, y éste en España es muy reducido.

    Saludos,
    Valentin





  10. en respuesta a Javitc
    #10
    Luis Angel Hernandez
    Totalmente de acuerdo. Al final puedes complejizar los activos que añades a la cartera pero no garantizas un mejor comportamiento, por eso comento que más allá de ciertas dudas sobre activos en concreto y pesos, creo que deben ser los resultados los que demuestren que hay un valor añadido frente a la indexación individual o el resto de competidores. 

    Por eso es importante el mensaje y entender que buscamos cuando añadimos un roboadvisor a nuestras carteras: no es lo mismo buscar una cartera diversificada indexada que buscar una sofisticación que bata a los propios índices con menor riesgo. Lo primero es más conseguible que lo segundo. 

    No dudo que a los clientes os irá bien sobre todo porque la otra opción que es estar en los bancos de turno o buscando encontrar al próximo gestor estrella al 90% de los que no estamos indexados nos hace perder rentabilidad. 

    Un saludo y gracias por dejar tu comentario
    1 recomendaciones
  11. #9
    Javitc
    Gracias por el artículo. Como cliente, satisfecho, se valora la transparencia y seguridad que transmite Indexa, además de contribuir de manera didáctica al proceso de inversión con artículos y explicaciones. Creo que el atractivo es el mayor interés de los ahorradores, y en particular de los jóvenes, en simplificar las carteras de inversión y no arriesgarse a batir el mercado de manera constante, pues ya es un hecho difundido la dificultad que esto supone. 

    Gracias a los estudios de spiva, la mala fama de algunos inversores de gestión activa, las elevadas comisiones etc.. hace que muchos opten por roboadvisors para indexarse y olvidarse de rebalanceos, distribución de activos etc. mientas aprenden más del funcionamiento del mercado y generan confianza para administrar su propia cartera, con las dificultades y compromisos que esto conlleva. La combinación de ambos, eso es roboadvisor y cartera personal, puede ser una opción útil que funcione y con el trascurso del tiempo se pueden comparar métricas y resultados.
    1 recomendaciones
  12. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    #8
    Valentin
    Sería entre
    FTSE Global All Cap Index,
    Descarga factsheet:
    https://research.ftserussell.com/Analytics/Factsheets/Home/DownloadSingleIssue?issueName=GEISLMS&IsManual=false

    y el
    MSCI ACWI
    https://www.msci.com/documents/10199/a71b65b5-d0ea-4b5c-a709-24b1213bc3c5

    Son índices globales, pero bastante similares. El primero con 8000 títulos mercados desarrollados + emergentes y cubre un 98% de mercado; el segundo igual pero con menos títulos, 3000 que cubre un 85% de mercado. La inversión en cualquiera de ellos es una buena inversión !!!.

    Saludos
    Valentin
  13. en respuesta a Valentin
    #7
    Luis Angel Hernandez
    Revisaré con calma cuáles son las principales diferencias entre el FTSE ACWI y el MSCI ACWI :)
  14. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    #6
    Valentin
    Vanguard utiliza FTSE (no el MSCI). De hecho ya disponemos de un fondo así en GBP.

    https://www.vanguard.co.uk/adviser/adv/loadPDF?country=UK&docId=27472

    Saludos,
    Valentin
  15. en respuesta a Luis Angel Hernandez
    #5
    Mpolo55
    Creo que era por el tema de rebalanceos y aportaciones con poco capital o algo así, pero vamos que un fondo mas no creo que sea relevante.
  16. en respuesta a Salva Marqués
    #4
    Luis Angel Hernandez
    Coincido contigo. Yo cada vez que alguien me viene con la frase de quiero invertir no quiero dedicarle mucho tiempo sino obligarme a ahorrar y quiero lo mejor calidad-precio les indico que se lean la comparativa de roboadvisors, entiendan donde tienen su dinero y a partir de ahí se dediquen se preocupen por ahorrar y cuando vean en el telediario que cae todo  aporten un poquito más. 


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  17. en respuesta a Mpolo55
    #3
    Luis Angel Hernandez
    Creo que en cuanto aparezca un vehículo de Vanguard indexado al MSCI ACWI será introducido a las carteras de los gestores automatizados. Creo que en un webinar explicaron el por qué usaban solo dos fondos para patrimonios reducidos tendré que buscar la explicación. 


  18. #2
    Mpolo55
    Una mejora sería que añadieran Emergentes en las carteras de menos de 10 mil euros. No entiendo que tengan que tener dos fondos solamente.

    Tampoco entiendo esa obsesión y su alto % con los bonos ligados a la inflación en las carteras de mas de 10 mil euros.
  19. #1
    Salva Marqués
    Yo tengo la suerte (o la desgracia jeje) de que me gusta aprender sobre bolsa y acciones... pero si no me gustase el mundillo y quisiese invertir tendría bastante claro que me quedaba con un roboadvisor y a ir aportando.
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