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Blog Análisis cogninvestivo

Aplicación del conocimiento que proporciona el análisis fundamental con vistas a la inversión inteligente

Etiqueta "Value Investing": 7 resultados

El banco malo y la ingeniería financiera

Estamos asistiendo al enésimo intento del gobierno por reflotar nuestro sistema financiero. Esta vez, por partida doble: primero, con un informe de Oliver Wyman que pretende convencer a la comunidad inversora de que 60.000 millones de euros serán suficientes para tapar todos los agujeros, y segundo, con la próxima creación de un banco malo.

Desde esta humilde página somos escépticos ante estas maniobras, y sospechamos que el contribuyente medio también. A continuación reproducimos una conversación ficticia entre un ciudadano de a pie y un banquero anónimo que trata de dar respuesta a sus dudas.

Dichas respuestas son pura ficción, pero pueden servir como ejercicio intelectual para pensar de manera crítica sobre este complicado asunto y despertar la curiosidad del lector.


DIÁLOGO ENTRE UN CIUDADANO Y UN BANQUERO   Leer más

Buscando los fundamentales del precio de la vivienda

En Análisis Cogninvestivo no queremos limitarnos a un único tipo de activo. Después de tratar conceptos básicos de inversión y bolsa, queremos abordar también el mercado inmobiliario. Participar en este mercado es en la mayoría de los casos una decisión obligada, y es importante estar protegidos al máximo de una eventual ruina (y en la medida de lo posible, optimizar el capital que tanto cuesta ganar). Para ello conviene echar mano de nuestro compañero de viaje, el value investing, e ir en busca de los fundamentales que nos permitan hacernos un idea del “precio objetivo” o “valor intrínseco” de la vivienda. Ello determinará el mucho o poco atractivo de la compra con respecto la opción a la que siempre podremos acogernos hasta que escampe - el alquiler.

Para este estudio hemos utilizado los indicadores del mercado de la vivienda del Banco de España (Síntesis de Indicadores -> España -> apartado 1.6), completados con las estimaciones de población del INE, y el índice inmobiliario IMIE de TINSA. Tras al análisis de estos datos hemos podido detectar varios aspectos fundamentales.   Leer más

Conferencia Bestinver bajo el prisma cogninvestivo

El pasado lunes tuve el placer de asistir por sexta ocasión a la conferencia anual de Bestinver en Madrid, lo que supone una excelente oportunidad para explicar cómo funcionan en la práctica algunas ideas que se han expuesto en el blog. No me entretendré en datos básicos históricos sobre la gestora: si te interesa la temática del blog seguramente ya los conocerás.

En general, la impresión fue positiva. Fueron tres horas en las que, si bien dieron muy pocos datos sobre valoración de compañías concretas, el turno de preguntas resultó más interesante de lo habitual. Esto es sin duda señal de que la base de inversores que quedan en sus filas, tras un lustro de comportamiento accidentado, es más sólida que en épocas de bonanza.

Algunas cuestiones operativas y estéticas me llamaron la atención:   Leer más

Cómo aplica Buffett el value investing y el descuento de flujos

Merece la pena intentar entender a uno mejores inversores de todos los tiempos para sacar conclusiones que puedan sernos útiles. Por ello, en este artículo vamos a analizar algunos aspectos clave en el proceso de inversión de Buffett, incluyendo su visión del value investing y qué factores tiene en cuenta para estimar lo que hemos llamado “valor intrínseco”.

Buffett considera que “The Intelligent Investor” es el mejor libro sobre inversión jamás escrito. Parece por tanto que no vamos por mal camino. En sus primeros años se ciñó bastante a las enseñanzas Graham, si bien en Berkshire empezó a primar aspectos cualitativos bajo la influencia de Phil Fisher, para fijarse ya no tanto en empresas normales muy baratas, sino en empresas excelentes a un recio razonable. Pero resulta evidente que las ideas de Graham que permiten al inversor hacer un juicio sobre cómo de barato o caro es algo siguen siendo fundamentales en su toma de decisiones: como dijo en su última carta, lo que a un precio tiene sentido y puede ser una buena opción de inversión, a otro distinto no lo tiene y sería una mala decisión.   Leer más

Value investing: racionalidad, temperamento y ¿suerte?

En nuestra última entrada introdujimos la temática del blog de manera somera, con objeto de evitar la pérdida de tiempo a aquellos no interesados. Los que han decidido seguirnos ya saben que trataremos únicamente de inversión tranquila y meditada basada en el value investing, pero tal vez se pregunten el porqué de esta apuesta firme.

Seguramente hasta el menos iniciado ha oído hablar de inversores value de éxito. Sin salir de España, Bestinver es el caso más conocido, pero también existen otros fondos y gestoras value con resultados a largo plazo nada despreciables, como el SIA Long Term Investment Fund del valenciano José Carlos Jarillo y el catalán Walter Scherk (en su última y excelente carta puede apreciarse con claridad su orientación value).

Fuera de España abundan los casos de value investors y fondos value de renombre, entre otros:   Leer más

Optando por el análisis fundamental

Nuestro blog en estos momentos es como un enorme lienzo vacío, y el primer post se antoja de vital importancia para marcar sus líneas directrices e interesar a lectores potenciales. Puede por ello parecer un suicidio optar por un camino que históricamente ha tenido muy pocos adeptos, pero es una elección consciente.

Una gran parte de los participantes en los mercados están principalmente interesados en predecir la evolución próxima de los precios (lo que comúnmente se denomina "especulación") en base a la búsqueda de patrones en las variaciones recientes de los mismos (es decir, “análisis técnico”), para conseguir hacerse ricos lo más rápidamente posible (también conocido como “ser un iluso” o “ser carne de cañón”). El autor de este blog no está interesado en la especulación, no ha usado jamás este tipo de análisis, y es sabedor de lo difícil que es ganar dinero en los mercados sin salir escaldado.   Leer más

Presentación del blog

Saludos, estimado lector.

Mi nombre es Javi Diéguez. Soy ingeniero de teleco desde hace más de una década y financiero desde hace algo menos. Después de habitar por los foros de Rankia con el nick “yasunao” durante años, la mayoría sin mucha actividad, he recibido con agrado los comentarios sobre algunos de mis últimos posts.

En estos mensajes me he extendido sobre cuestiones relacionadas con el análisis fundamental y el value investing, incluyendo la valoración de alguna empresa (Berkshire Hathaway) y una introducción a la contabilidad creativa, y he respondido a algunas dudas.

He podido comprobar que realmente existe interés por estos temas, para los que no siempre es fácil encontrar información unificada y coherente, y he visto también que hay lagunas en ciertos aspectos y deseos por aprender. Por mi parte, a mí me encanta explicar desde mis humildes posibilidades aquellas cosas que me han apasionado durante años y que pueda tener más o menos claras, así como seguir aprendiendo sin cesar.   Leer más

Otros contenidos sobre 'Value Investing' en Rankia

Empresas value a vigilar

Josu7. ¿Este value que os parece? Ev/ebitda 7,7, Per 9,46, capitalización 25.000 Solvencia: 45%, Roa 7,5%, ROE 17%. Dividendo 3,8%. Diversificación geográfica y en productos (es mucho más que ruedas) para un sector que seguirá siendo motor de la economía real y protegido por ello.

Buy & Hold apuesta por las acciones de Bankinter y alerta de la burbuja de deuda pública

Antonio aspas. La gestora 'value' española Buy & Hold ha apostado por comprar acciones de Bankinter, entidad en la que tienen "mucha confianza" y único valor bancario que tienen su cartera variable, ya que lo consideran "el mejor banco español" en ratios, según ha explicado su presidente Julián Pascual.

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