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Alfonso Ballesteros

Un repaso del mundo financiero

Etiqueta "Mercado continuo": 10 resultados

Caso Repsol, No seamos hipócritas.

Desde hace algún tiempo conocemos el interés de distintas empresas rusas por hacerse con una participación en la compañía española; Primero fue el "globo sonda" de Gazprom y ahora es Lukoil, quien parece estar mas cerca de tomar una participación en Repsol.

Desde que se conoce este interés, han sido muchas las voces criticas que se han oído, apelando a lo importante que es la compañía petrolera para España.

Sin embargo, lo que esta claro es que Sacyr venderá antes o después y sea a quien sea, la participación que ostentan en la petrolera, ya que la compañía necesita liquides para hacer frente a sus deudas y esto lo conseguiría vendiendo el 20 % de Repsol que podría valorarse en torno a los 3700 millones de euros.

La pregunta que todo el mundo se plantea ahora es: ¿si es contraproducente la venta de la mayor petrolera española a una empresa no española? Sin embargo, esa pregunta no se realizo en otras operaciones; Además deja de lado los posibles beneficios de esta operación.   Leer más

Unión Fenosa, ACS, Gas Natural... e Iberdrola

Unión Fenosa, ACS, Gas Natural... e Iberdrola

A estas horas se están cerrando una de las operaciones de mas importancia del año, tras la fusión entre Iberia y British Airways, que conocíamos ayer, hoy tenemos de nuevo otra operación de gran importancia.

Gas Natural compra la participación que ACS posee en la 3 eléctrica del país, Unión Fenosa.

Sin duda parece un movimiento extraño, ya que ACS, había expresado en diversas ocasiones su intención de que el negocio eléctrico formase parte de su cuenta de resultados, ayudando así a la diversificación de la compañía.

Y más extraño parece si tenemos en cuenta que la compañía de servicios, integraba en 2007, por primera vez, los resultados de Unión Fenosa en su cuenta de resultados y hablaba no hace mucho tiempo de elevar su participación en la compañía.   Leer más

La Caixa saca su holding a bolsa: OPV de Criteria Corporación

Criteria Caixa Corp, es el holding de La Caixa, en el que la caja catalana agrupa todas sus participaciones empresariales, tanto cotizadas como no cotizadas, así como sus negocios financieros, Renting, Seguros, servicios...

La Caixa tiene grandes participaciones en empresas españolas, como Telefónica, Gas Natural, Abertis, etc. Así como cierta presencia internacional, representada por Banco BPI.

Como buen holding su valoración es bastante sencilla, sumando las participaciones que posee en las empresas cotizadas, tienes gran parte de su valoración, así es como lo hice yo:

Como veis he dividido la valoración en dos, una teniendo en cuenta únicamente las empresas cotizadas, que da una valoración de 20.127 millones de € y por otra parte, una valoración incluyendo tanto las empresas cotizadas como las no cotizadas valoradas por la propia Caixa (Pagina 19 del folleto), esta valoración daría un valor de mercado de 23.476 millones de € o lo que es lo mismo, 6,96 € por acción.   Leer más

OPV de Realia, o como FCC y Caja Madrid quieren engañar al minoritario

El próximo 6 de junio comenzara a cotizar en todos los mercados españoles una nueva inmobiliaria (por si teníamos pocas), esta vez es Realia, la que saltará a los mercados, controlada al 50 % por FCC y Caja Madrid, estos venderán cerca del 50 % de su participación a los nuevos socios.

Como siempre suelo hacer en estos casos, he analizado por múltiplos la empresa, comparandola con algunas de las inmobiliarias mas “parecidas”, esto es las que invierten principalmente en promociones de nueva construcción y en alquileres de edificios para oficinas.

Las inmobiliarias con un perfil mas parecido serian Renta Corporación y Riofisa, y los datos quedarían de la siguiente forma:

Que decir de los datos que no hallamos dicho ya, las inmobiliarias siguen muy subidas de precio y esta, sale directamente por las nubes con un PER por encima del 13, el que quiera invertir en renta fija con riesgo, puede hacerlo en esta compañía (Recordar que la inversa del PER es la rentabilidad que le estas exigiendo a tu inversión, en este caso, menos del 6 %).   Leer más

Soy mutualista de Mapfre ¿qué hago con mis acciones?

Después de que tres personas me hayan hecho esta misma pregunta, he pensado que tal vez sea útil respóndela para el resto de lectores.

Básicamente se pueden distinguir dos situaciones, si inviertes habitualmente en bolsa o te has planteado hacerlo o si nunca has pensado invertir ni quieres hacerlo.

Invierto habitualmente en bolsa:

Si este es tu caso, sin duda la mejor opción seria quedarte con las acciones e incrementar posiciones, esta “ampliación liberada” aporta una rentabilidad muy interesante que cubriría cualquier tipo de comisión. Además las aseguradoras son valores muy seguros y es uno de los valores que me gustan.

Si estas en pensando en invertir y no lo has hecho antes, para poder adjudicarte estas acciones debes tener una cuenta valor a tu nombre, donde ingresaran las acciones. Si no tienes ningún broker, puedes buscar alguno en la guía compras de rankia o bien aprovechar la oferta de Self Trade, también de Rankia.   Leer más

¿Compramos put de Inditex?

Una de las campañas mas importantes para una empresa del sector textil es el invierno, la navidad y el frió, hace que se compren muchas mas prendas que en otras épocas del año, esto unido a las rebajas que comienzan justo después de la navidad, hace que las cuentas de resultados de este tipo de compañías, se vuelvan estacionales y se disparen en esta época.

Pues bien, hoy leía que según Merrill Lynch, Inditex alcanzara este año los 625 millones de euros de beneficio, superando en un 20 % al del año anterior; Yo sin embargo, considero que no llegaremos a ver este crecimiento.

Entiendo que Inditex es una multinacional y por lo tanto no depende solo de un país o región, sin embargo las temperaturas que estamos "soportando" por el levante, hacen que dude mucho que alguien halla comprado algún abrigo (hoy teníamos unos 25 grados en Valencia).   Leer más

Análisis de Gamesa

Hoy Gamesa ha presentado su Plan de negocio para los próximos tres años, con estos datos y los conocimientos adquiridos en el curso de valoración de empresas, he decidido analizar la compañía.

Los datos mas destacados pueden ser:

- Incremento del beneficio neto entre un 15 y un 20 % anual.
- Flujo de caja previsto para 2008: 415 Millones de euros.
- Beneficio previsto para 2008: 232 Millones de euros
- Precio objetivo para los próximos tres años: 20.04 €
- Potencial de revalorización: 28.55 %

Podéis descargaos el informe completo aquí.  

Estrategia en Ebro Puleva


Bueno como comentaba hace unos días, he decidido entrar en Ebro Puleva y hoy mismo he comprado cuando caía un poco, la compra la realice a 15´40 € la verdad es que se me escapo un 4 o un 5 % de rentabilidad, por problemas con los bancos, desde que os comente que iba entrar, pero bueno espero que la rentabilidad futura me quite este mal sabor de boca con el que empiezo la operación.

Hace unos días también os comentaba que me gustaría analizar los flujos de caja de la compañía para marcarme un objetivo de salida, pues bien, como podéis observar en la imagen que os adjunto, observo 3 escenarios:

- Que los beneficios de 2005 sean un 15 % superiores a los de 2004.
- Que los beneficios de 2005 sean un 20 % superiores a los de 2004.
- Que los beneficios de 2005 sean un 25 % superiores a los de 2004.   Leer más

Futura compra Ebro-Puleva


Como os comentaba hace unos días, estaba buscando un valor por el que entrar por fundamentales, pues la búsqueda ha terminado, y salvo un cambio de pensamiento, he decidido entrar en Ebro-Puleva.

Hay ciertos datos que me han hecho decantarme por este valor, pero el principal es la presentación de resultados de 2005, fijada para el próximo día 24 y que espero que sea muy positiva para Puleva, espero un crecimiento de entre el 15 y el 20 %, además ha de repartir 0.34 € por acción de dividendo en los próximos meses de abril, julio, octubre y diciembre.

En unos días espero poder hacer una valoración por descuento de cash flow, para poder ver cual es el valor que debemos tener como referencia para salir del valor.

He realizado un análisis que podéis ver en Rankia.com  

Una de cal (Arcelor) y otra de arena (Repsol)

En estos dos últimos días de bolsa, hemos visto dos operaciones brutales, se trata como no de la bajada de Repsol y la subida de Arcelor.

El jueves a la apertura del mercado, Repsol, la mayor compañía petrolera española y una de las 5 grandes del IBEX, pedía a la CNMV que suspendiera su cotización hasta que informara del error en su cálculo de reservas de petróleo. Según parece ha rebajado las reservas que creía tener en Bolivia, Argentina y Venezuela y esto le a costado mas de un 10 % en dos sesiones, sumado a que las agencias de calificación han bajado de estable a negativa la calificación de la petrolera.

Sin embargo, hoy viernes nos llevábamos una alegría, cuando Arcelor, pedía también suspender su cotización, la noticia publicada a media mañana, antes de que Arcelor volviera a los mercados, decía que Mittal Steel lanza una OPA sobre el grupo español, valorándolo en 18500 millones de euros. La verdad es que Arcelor era una de las joyas de la bolsa española y los precios a los que cotizaba eran muy lejanos a su valor objetivo, ya lo decíamos en el foro de Rankia, halla por marzo de 2004. Arcelor ha considerado la OPA como hostil, evidentemente el camino hasta la resolución de esta operación será largo, ya que por medio esta la oferta que Arcelor realizo sobre Dofasco, y que Mittal se ha comprometido a vender a Thyssenkrupp por 68 dólares canadienses (Arcelor ofrece 71). Lo que esta claro es que la revalorización ya esta ahí y muchos habrán decidido vender ante las importantes plusvalías (hoy ha llegado a subir mas de un 30 %).   Leer más

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Autor del blog

  • Alfonso Ballesteros

    Estudiante, gran aficionado a la inversión. Inversor de medio plazo, familiarizado con el análisis técnico y conocedor del análisis fundamental.

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