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Blog Acciones con Valor

Blog sobre inversiones estilo valor y el estudio de ventajas competitivas.

Etiqueta "bolsa": 57 resultados

Trans World Entertainment (TWMC) una inversión colilla a lo Graham

Una de las estrategias de Graham para comprar acciones era buscar aquellas que estaban cotizando por debajo de lo que denominaba “Net Current Asset Value – NCAV“. Para su cálculo Graham utilizaba únicamente los activos que aparecen en el circulante del balance como la liquidez, las cuentas a cobrar, el inventario, etc y restaba la deuda total de la empresa, tanto a corto como a largo plazo. El valor obtenido lo dividía entre el número de acciones existentes y obtenía el NCAV por acción.

Si la acción cotizaba en el mercado por debajo del NCAV, con el suficiente margen de seguridad (1/3), era una acción candidata a formar parte de la cartera de Graham.

Una de las empresas que tengo en cartera que cumple este requisito es Trans World Entertainment Corporation (TWMC)

La acción cotiza en estos momentos a $ 3,37 y están en circulación 32 millones de acciones. Las principales magnitudes de su balance son (en Millones):   Leer más

Mi Cartera de Negocios Value en Noviembre (10%YTD)

Buen mes de Noviembre para mi cartera de negocios value con una rentabilidad del 3’68% y un acumulado en lo que llevamos de año del 10%.

imgEvolucion

Uno de los movimientos del mes ha sido la venta de 1/3 de mi posición en Apple, pues ha alcanzado una cotización que considero está dentro de la franja de su valor intrínseco. ¿Puede seguir subiendo el valor en bolsa? Claro que sí !!!, puede incluso llegar a los $150 o $ 200, quien sabe … pero a partir de los niveles actuales declaro expresamente mi total incompetencia para saber hasta dónde puede llegar. Mi tesis de inversión fue la clara infravaloración que ofrecían sus acciones respecto a sus activos y al negocio que era capaz de generar la empresa. Sin embargo, a partir de ahora, la acción ya está descontando unos niveles de crecimiento que no soy capaz de predecir. Este análisis de mercado necesario está fuera de mi círculo de competencia. Ante tal situación y sintiéndome incómodo he empezado a vender.

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Cómo calcular el Enteprise Value (II)

En el primero de los post que dediqué al Enterprise Value, realicé una aproximación a su concepto e introduje una fórmula abreviada para su cálculo. Vamos a ver ahora la fórmula completa que utilizo y comentaré cada una de las partidas. Pero antes, veamos un ejemplo real de uso del enterprise value por el Capital Riesgo:

 

Amadeus salta al parqué y rompe con dos años de sequía de grandes OPV

24/03/2010

Asociación Española de Entidades de Capital Riesgo

Fuentes del mercado señalan que la empresa maneja unos múltiplos para las compañías comparables de entre nueve y diez veces el ebitda (beneficio bruto de explotación), que en 2009 ascendió a 894 millones de euros. Con este múltiplo, el valor de la empresa (enterprise value) ascendería a 8.900 millones de euros. Restando la deuda (3.288 millones de euros al cierre del año pasado), el valor de las acciones se situaría en 5.612 millones. 

 

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Cómo calcular el Enterprise Value (EV) o Valor de la Empresa (I)

Me ha parecido buena idea dedicar una serie de post a uno de los ratios que más utilizo para analizar una empresa: el Enterprise Value (EV) o Valor de la Empresa. Esta magnitud trata de medir el valor de los activos de una empresa sin tener en cuenta cómo se encuentran financiados los mismos, ya sea con fondos propios o con deuda.

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Entrega de participaciones de una startup a sus trabajadores

Si tienes una startup quizás te estas planteándo entregar participaciones de tu empresa a los trabajadores como parte intregrante de su paquete salarial, buscando tal vez fidelizar al trabajador, o simplemente compensar horas y horas de trabajo no remuneradas. Si es así debes saber que la Ley de IRPF considera que son rendimiento del trabajo todas las contraprestaciones o utilidades, cualquiera que sea su denominación o naturaleza, dineraria o en especie, que deriven, directa o indirectamente, del trabajo personal o de la relación laboral o estatutaria y no tengan la consideración de rendimientos de actividad económica.

 
Así pues y, en principio, cualquier forma de retribución que obtenga un trabajador por prestar sus servicios en la empresa se considera como rendimiento del trabajo sujeto al impuesto. Ahora bien, ¿qué sucede por ejemplo con un plan de stock options? ¿Se considera un rendimiento de trabajo en especie?
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Apple bajo la lupa de Graham

Os dejo el análisis de Apple bajo la perspectiva Graham

1.-Tamaño adecuado de la empresa

La idea es excluir pequeñas empresas que pueden quedar sometidas a más vicisitudes que la media sobre todo en el terreno industrial”.

Apple facturó 170.910 Mn el pasado ejercicio fiscal (Septiembre 2.013) y tiene en la actualidad una capitalización superior a los 500 Mil Mn , la mayor empresa mundial por capitalización bursátil.

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Cisco (CSCO) bajo la lupa de Graham

Voy a analizar a Cisco desde una prespectiva sencilla, la que nos ofrece Benjamin Graham en su libro el Inversor Inteligente. Graham nos enseña un método de inversión muy práctico para valorar si una empresa sería una buena inversión para el “inversor conservador” (persona que no posee un conocimiento avanzado y/o que no puede dedicarle mucho tiempo al análisis de las empresas). La empresa debe cumplir una serie de requisitos que vamos a evaluar a continuación.

Graham ejerció de profesor de finanzas, así que vamos a juzgar a CSCO como si fuera su alumno ¿qué notas obtendría en cada una de las asignaturas?

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Invertir a lo Graham funciona: ¡rentabilidades del 623%!

El 21 de Mayo de 2010 escribí un post titulado Infosonics Corp una inversión colilla a lo Graham en el que explicaba que a Graham le gustaba comprar acciones que estaban cotizando por debajo de lo que denominaba "Net Current Asset Value - NCAV", el Valor de los Activos Corrientes Netos. Ponía un ejemplo de este tipo empresa, Infosonics, y proponía una cartera de valores para realizar un seguimiento a la que denominé “Cartera del Mono Colillero”.

¿Qué hace Infosonics?

InfoSonics, produce y vende productos inalámbricos, teléfonos móviles y accesorios de telecomunicaciones a empresas como Samsung, Alcatel y LG. También vende directamente a través de una subsidiaria. Su ámbito geográfico de operaciones son los EEUU y Latinoamérica.

¿Cómo invertía Graham?

Como os decía Graham invertía en empresas que cotizaran por debajo de su NCAV. Para su cálculo Graham utilizaba únicamente los activos que aparecen en el circulante del balance como la liquidez, las cuentas a cobrar, el inventario, etc. y restaba la deuda total de la empresa, tanto a corto como a largo plazo. El valor obtenido lo dividía entre el número de acciones existentes y obtenía el NCAV por acción. Si la acción cotiza en el mercado por debajo del NCAV, con el suficiente margen de seguridad (1/3), es una acción candidata a formar parte de la cartera de Graham.   Leer más

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    Soy Juan Pitarch, Asesor Fiscal en Centeco, seguidor del Value Investing y Business Angel en Sitka Capital

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