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Mafasesor

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Mafasesor 01/09/10 18:10
Ha respondido al tema ¿Va a caer la bolsa?
Buenas, En mi filosofía de inversión he llegado a la conclusión que se pierde mucha energía y dinero intentando averiguar que ocurrirá en el futuro. Es mejor entrar en valores con elevado dividendo a precios históricamente bajos y mantener en la medida de lo posible. Con esto tienes la batalla ganada sin tener que preguntarte que pasará. Si sube tu cartera actual se revaloriza y si baja aprovechas para comprar más. Para quien no esté dentro, creo que todavía hay valores a precios interesantes...y si bajan aún lo serán más. Saludos
Mafasesor 01/09/10 15:34
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Yo estoy seguro de que cualquier indicador técnico utiliza datos pasados para dar un valor hoy. Tú sabes perfectamente como se construye el RSI por ejemplo, y sabes que necesitas los precios históricos. El valor de cualquier indicador depende de datos pasados, esto es así. Mi sistema es sólo un sistema, y es muy criticable y recibo con humildad cualquier comentario, y te agradezco el tuyo. Es cierto que es un sistema donde no hay mucha operativa para un solo valor o índice y que puedes estar mucho tiempo sin operar con el, pero lo bueno de mi sistema es que es aplicable a cualquier valor, y aunque el índice (IBEX) ahora esté para no operar ni en un sentido ni en otro, sí lo están muchos valores, como GAS, SABE, BKT, POP, BTO, IBE, FAES, etc...por darte algunos nombres. El año pasado pude comprar valores como SAN, BBVA, TEF, ABE, etc...y este año estoy operando con muchos otros, de manera que la operativa es bastante continuada. Tampoco quiero un sistema en el que esté cada día comprando y vendiendo porque en la vida hay muchas otras cosas para disfrutar ;)
Mafasesor 01/09/10 14:01
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Para "definir las entradas y salidas en función de tendencias" también utilizas información pasada. De hecho, sea cual sea el método que utilice cada uno, todos utilizamos información pasada, porque básicamente no hay nada más :) Y además, es más fácil definir un nivel históricamente alto o bajo para un índice o valor, que andar definiendo contínuamente niveles de entrada y salida cada dos por tres, por no hablar de como determinar si la tendencia (sea cual sea, principal, secundaria, etc.) es alcista o bajista. Para mí es más fácil lo primero porque tengo menos cálculos que hacer y menos fuentes de error, y me funciona. Cada uno que utilice lo que mejor resultado le dé ;-) Saludos.
Mafasesor 01/09/10 00:00
Ha recomendado Re: Las cuatro apuestas de Lizpiz
Mafasesor 31/08/10 23:59
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
El panorama siempre es el mismo: Incierto :)
Mafasesor 31/08/10 22:50
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Dos cositas: 1) Ojo con mirarse el paro que es indicador retrasado de la economía. 2) Aparte de esta reflexión, es cierto que un 20% de paro no es nada normal, pero date cuenta que en época de vacas gordas el nivel de paro también era aproximadamente el doble que el de la zona Euro. Así que el paro no es razón para explicar que va a pasar a partir de ahora.
Mafasesor 31/08/10 21:10
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Tienes toda la razón, son niveles relativos. Para mi son los mejores que he podido definir, porque me funcionan y porque sé como se han elaborado. Como dije antes, salen de información exlusivamente estadística y son un punto de partida para la toma de decisiones. Saludos.
Mafasesor 31/08/10 20:55
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
A ver Kretan, te digo esos niveles y no otros porque son con los que yo actualmente trabajo. Me parecen una buena referencia, nada más. Sobre lo de hacer compras regulares, me parece una buena idea y además la comparto. Y sobre lo de haberlo dicho un año y medio atrás, sólo puedo decirte que lamentablemente aún no había descubierto este fantástico foro, el cual es una fuente inagotable de aportaciones interesantes, como las vuestras. Saludos.
Mafasesor 31/08/10 20:49
Ha recomendado Re: ¿Está barata la bolsa? de Madoz
Mafasesor 31/08/10 20:41
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Te refiero los precios que puse antes en este hilo: IBEX por debajo de 8.500: COMPRAR IBEX por encima de 12.800: VENDER Te puedo decir que conozco a muchos amigos y clientes que no compraron a 6.800 pero si empezaron a comprar por debajo de 8.500 a medio/largo plazo, y les está yendo de fábula. Con un IBEX entre estos dos niveles, yo no se qué recomendar si no estás dentro. Supongo que esperar. Los que seguimos estos niveles simplemente ya tenemos los deberes hechos y nos sentamos a disfrutar de la vida. Saludos
Mafasesor 31/08/10 20:28
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Kretan, tu clarividencia me asusta. Con todos mis respectos, creo que muchos vivís un espejismo. Si no me equivoco: 09/03/2009 6.817,40 06/01/2010 12.222,50 Pretendes hacerme creer que "la tendencia a largo plazo y a medio también" cambiará a alcista cuando el IBEX rompa los 12.222,50 del 06/01/10?? Eso significa una subida desde el mínimo de esta crisis del 79,3%. No crees que para entonces habrá sido un poco tarde decidirte a comprar???? No crees que cuando eso ocurra, será una confirmación más de nuestra ignoracia y nuestra incapacidad de predecir el futuro??? Yo no sé nada. Sólo sé que prefiero comprar a precios históricamente bajos y vender a precios históricamente altos. El verdadero reto es saber determinar esos precios de referencia! Saludos
Mafasesor 31/08/10 17:59
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Porqué en la mayoría de tus intervenciones, desde hace más de un año por lo menos, apuestas por bajadas de bolsas o que están sobrevaloradas? La información que utilizas para apoyar tus comentarios es muy razonable y bien pensada, pero no obstante todo lo que expones ya es información que está en el mercado, lo cual no nos dice nada acerca de hacia donde se dirige el mercado. Podrías dar un nivel de entrada a medio/largo plazo en el IBEX? Gracias.
Mafasesor 31/08/10 17:57
Ha respondido al tema ¿Está barata la bolsa?
Partiendo de que todo modelo es criticable y mejorable, mi aportación es la siguiente: IBEX por debajo de 8.500: COMPRAR IBEX por encima de 12.800: VENDER Esto no quiere decir que si compras a 8.500 el ibex se pueda ir a 6.000 tranquilamente. Estos números sólo te dicen que niveles son interesantes para comprar o vender estadísticamente hablando, no contiene información de otro tipo, y estan pensados para el medio/largo plazo, no para el trading. Saludos!
Mafasesor 31/08/10 17:27
Ha respondido al tema Las cuatro apuestas
Parece que mis palabras te llevaron a pensar que defiendo la operativa por impulsos, nada más lejos de la realidad...
Mafasesor 31/08/10 16:31
Ha respondido al tema Las cuatro apuestas
Yo creo que sólo hay apuestas perdedoras (si al final has perdido dinero) y ganadoras (si lo has ganado). A priori, nadie sabe si será una buena o mala estrategia, porque nadie sabe que pasará en el futuro. No sabemos lo que pasará en el segundo siguiente, pues imagina saber lo que pasará mañana o de aquí a un año...Además, ninguna estrategia es buena para siempre, porque la bolsa es un sistema dinámico, demasiado complicado para los seres humanos. La bolsa no es más que una lotería por muchas razones que me puedo imaginar ahora mismo, pero el problema son todas las razones que no puedo imaginar... Como mucho podemos intentar aprovechar ciertas regularidades o patrones que aparecen y desaparecen de vez en cuando, con lo que tenemos, la estadística, el análisis financiero, empresarial y macroeconómico.
Mafasesor 05/08/10 15:20
Ha respondido al tema Análisis técnicos, ¿Creéis en ellos?
Permíteme corregir: El gráfico refleja la historia de la compra-ventas del valor o índice. Si un inversor compra o vende en base a un gráfico, el precio que fije en ese momento reflejará un precio en base a esa estrategia técnica, ese precio no reflejará para nada la situación fundamental de la empresa. Cuando otro inversor compre en base al PER o beneficios, etc., fijará el precio en base a fundamentales. Esto, elevado a los millones de inversores que somos, y a los millones de estrategias que existen, lleva a pensar que el precio no refleja todos los datos reales de la empresa, sino todas y cada una de las estrategias (acertadas o no, racionales o no) que sigue cada inversor en cada momento. Por este sencillo motivo, ni el AF ni el AT son suficientes para tener éxito duradero en los mercados... Slds,
Mafasesor 05/08/10 01:29
Ha respondido al tema Análisis técnicos, ¿Creéis en ellos?
Totalmente de acuerdo contigo.
Mafasesor 05/08/10 01:19
Ha respondido al tema Análisis técnicos, ¿Creéis en ellos?
Algunos tenéis una mania de iros al caso particular, pero en fin. Aún así, siendo Goldman un banco de inversión muy particular, que sepas que la partida de ingresos mayor en la cuenta de resultados de Goldman viene dada por los FICC (Fixed Income, Currency and Commodities dirigido a clientes), y el Equity Trading propio representa sólo una quinta parte. Te puede interesar esto: http://www2.goldmansachs.com/careers/our-firm/divisions/securities/how-were-organized/ficc.html http://www2.goldmansachs.com/our-firm/investors/presentations/current/q1.pdf Fíjate (en la página 8 del segundo documento público) que de los activos bajo gestión de Goldman, 324 bill $ vienen del Fixed Income, y 219 de los mercados de renta fija a corto plazo o money markets, y por contra de Equity sólo 150 y de inversión alternativa 147. Slds
Mafasesor 05/08/10 00:18
Ha respondido al tema Análisis técnicos, ¿Creéis en ellos?
Buenas. A estas alturas creo que todos deberíamos tener claro que ni el AT ni el AF son suficientes para acertar más de un 50% de las veces. Personalmente puedo encontrar lógico que si una empresa obtiene beneficios recurrentes, tiene una capitalización respetable, reparte parte de los beneficios a los accionistas, tiene un negocio sin riesgos a la vista, etc, etc, etc. que a esa empresa le va a ir bien a la larga. Creo que este punto es claro por todo ser racional. No obstante, todos sabemos que la bolsa es un JUEGO basado en el ir y venir de unas empresas, nada más que eso. Para mi, una cosa es pensar en como le va a la empresa y otra diferente es como cotiza el mercado esa empresa en el parqué (con todas las razones o sinrazones que cada uno pone en el mercado). Yo creo, que aquí cada uno (y somos muchos) nos hemos buscado un sistema en el que creémos (y esta palabra es clave) pero pocos se molestan en encontrar un sentido cientifico al sistema en el que creen. Porque alguién de los AT me puede explicar porque un HCH es un signo de cambio de tendencia? Que signfica el primer hombro, y la cabeza, y el último hombro? Porqúe esa figura y no otra? Qué relación existe entre una figura tal y la avalancha de compras-ventas reales que determinan el precio en cada momento? Y alguién de los AF me puede explicar porqué un PER por debajo de 10 puede ser una razón suficiente para comprar ese valor? Acaso no debería ser un PER estimado (donde en el denominador ponemos los beneficios por acción estimados para ejercicios futuros)?, y si así se calculara, tengo que creer a no se quién de que los beneficios estimados son esos que él me dice? Y si los beneficios se convierten en pérdidas en los años siguientes? Ese analista me podría estar engañando por ciertos intereses o simplemente podría estar equivocado. No creeis? Como muchas veces he dicho por aquí, creo que hay que escuchar a todo el mundo pero con un sentido crítico, tal como hace una mente científica. Para mí, comprar en la bolsa es un acto de fe, una apuesta, nada más. Los seres humanos, como bien dice Punset, somos muy malos prediciendo el futuro, y la experiencia creo que le da la razón en cada momento. Y por esta razón cuando decido comprar solo sigo criterios en los que minimizo los riesgos (que es lo único que puedo gestionar o controlar de alguna manera), y espero y deseo obtener beneficios en el futuro. Creo que entrar en unas telefónicas o unas santanderes (por ejemplo) ayuda a reducir parte de ese riesgo, y esto no se consigue entrando en otro tipo de valores que todos conocéis. También creo que la estadística está aquí para ayudarnos. Así que la parte del AT que se basa en ella me parece una herramienta válida más, y es posible explotarla. Sólo me resta desear suerte a todos.
Mafasesor 04/08/10 23:42
Ha respondido al tema Análisis técnicos, ¿Creéis en ellos?
Hablo con conocimiento de causa... te puedo decir que los grandes bancos se ganan la vida via comisiones, intermediación, reducción de costes y construcción de carteras, básicamente. En el apartado de inversiones, las carteras de trading suelen representar un 5-10% de los beneficios debidos a todas las carteras. El grueso de los beneficios vienen dados por carteras de renta fija a largo plazo, y el secreto está en la masa crítica. Esto va para todos: Hay un mito sobre los bancos y los programas de trading mágicos, pero os puedo asegurar que si los bancos tuvieran que vivir del trading ya no existirían. Saludos
Mafasesor 03/08/10 13:41
Ha respondido al tema Faes Farma
Buenas, Esta empresa entre el dividendo y la ampliación liberada reparte más de un 10% anual al accionista (si mantiene esta política en el futuro). Tiene un precio históricamente bajo pero por el contrario no deja de ser un small cap. Si ya dispones de una cartera de blue chips con elevada rentabilidad por dividendo creo que es una buena opción por dos motivos: Tienes un 50% de que suba y además desde precios históricamente bajos, y segundo, consigues descorrelacionar tu cartera si metes un valor así entre un grupo de blue chips. Yo siempre aconsejo descorrelacionar las carteras. Con esto mejoras la beta de tu cartera y su volatilidad, lo que impacta positivamente en indicadores como el tracking error o el ratio de sharpe, entre otros. Por último, indicar que como inversor y asesor parto de la premisa de que nadie sabe que va a hacer un valor en el futuro (por muchos análisis que te vendan). Existen muchos sistemas pero todos fallan continuamente. Así pues, lo mejor es escoger valores blue chips con elevada rentabilidad por dividendo, buenos fundamentales y buena situación técnica (precios históricamente bajos). Si esto se cumple, podemos estar tranquilos de tomar la decisión de comprar. Si sube, estaremos contentos por los beneficios inmediatos y podremos plantearnos vender. Si baja, tenemos la posibilidad de volver a comprar si seguimos los mismos criterios de antes, y siempre y cuando no centremos demasiado el riesgo en un solo valor. Suerte
Mafasesor 30/07/10 15:07
Ha respondido al tema Relativo BBVA-Santander
Buenas, Después de haber estado casi dos meses con el riesgo abierto, y varios días con pérdidas latentes, desago posiciones ganando 340 euros. Esperaba más, pero es lo que hay... 1) Operación original: BBVA SAN Cociente Inicio 8,37 8,37 1 Operación Compro fut BBVA - Vendo Fut SAN Num contratos 10 -10 Multiplicador 100,00 100,00 (mirad el multiplicador en la página de meff) Efectivo 8.370,00 -8.370,00 2) Operación final: Final 10,38 10,04 1,05 Operación Vendo fut BBVA - Compro Fut SAN para desacer Num contratos 10 -10 Multiplicador 100,00 100,00 (mirad el multiplicador en la página de meff) Efectivo 10.380,00-10.040,00 BENEFICIO 340 EUROS Espero que alguien haya podido hacerlo también... Saludos
Mafasesor 24/06/10 19:48
Ha respondido al tema ¿Donde nos movemos?¿Especulación? Los derivados "sin control" suponen 9 veces la riqueza mundial
Por el extranjero no puedo hablar, pero en España toda emisión OTC está regulada por el Banco de España, y nada de Ponzi. Cuando una entidad financiera capta pasivo vendiendo productos estructurados ésta se financia a un coste inferior que el del mercado y por lo tanto obtiene un margen. La diferencia fundamental entre un mercado OTC y un mercado organizado no es más que en este último hay una cámara de compensación que vela por el buen fin de las operaciones y da la garantía suficiente para que las contrapartidas tengan liquidez, así pues el único riesgo adicional que corre el cliente versus la entidad financiera en una operación OTC es el riesgo de default de ésta y una posible opacidad de las operaciones, así que no demonicemos lo que desconocemos... Saludos
Mafasesor 24/06/10 19:46
Ha respondido al tema ¿Donde nos movemos?¿Especulación? Los derivados "sin control" suponen 9 veces la riqueza mundial
Mafasesor 18/06/10 20:14
Ha respondido al tema ¿Estamos proximos a una nueva crisis semejante a la del 2008?
Yo no haría demasiado caso a lo que algunos dicen por los foros, hay muchos intereses particulares y argumentos infundados e indemostrables... Andad con ojo y tened pensamiento crítico! Saludos

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