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Carlams

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Carlams 04/07/11 01:38
Ha respondido al tema Pequeños valores para ganar: Ence
Ence está infravalorada y tiene un fuerte potencial de recuperación En 2010 logró los mejores resultados de su historia y los de 2011 van a estar en la misma línea. El objetivo para este año le situamos en 3,4 euros, un 25% sobre el cierre del viernes. La empresa ha recorrido un largo camino desde que en 2001 la SEPI llevó a cabo la privatización de la sociedad. Un cambio en la cultura empresarial en toda la cadena de producción ha dado lugar a que Ence tenga hoy dos patas bien diferenciadas con un tronco común: el árbol y su aprovechamiento total para la fabricación de celulosa y la generación de energía renovable con biomasa forestal. El crecimiento en el campo de las renovables ha sido exponencial y el plan 2011-2015, que duplicará la potencia instalada, supondrá unos ingresos adicionales de 225 millones de euros anuales y un ebitda recurrente de 80 millones de euros cada año. La producción de celulosa alcanzó el pasado ejercicio los 1,2 millones de toneladas, lo que la consolidó como el líder europeo en la fabricación de celulosa de eucalipto. En 2010 logró el mejor resultado de los últimos diez años, al facturando 830 millones de euros con un resultado neto de 65 millones de euros. El precio de la celulosa se mantiene estable en los 850 dólares la tonelada y las perspectivas apuntan a ligeros incrementos, con una elevada demanda en el mercado chino. El valor de la celulosa no tardará en incrementarse ya que, para determinados usos se está convirtiendo en un sustituto natural del algodón. Ence tiene una caja de 150 millones de euros y una deuda neta de 130 millones de euros, con vencimiento en 2014, lo que pone en evidencia su salud financiera. En el primer trimestre el beneficio neto se ha incrementado el 141% y se espera que el beneficio de 2011 supere ligeramente al obtenido en 2010. El beneficio bruto de explotación estará en unos 200 millones de euros, lo que supone que en bolsa está infravalorado, ya que se paga 3,4 veces ebitda. Por fundamentales, Ence tendría que estar cotizando a unos 5 euros por acción, un objetivo alcanzable a medio plazo. A corto, tiene una resistencia en 2,8 euros y puede terminar el año alrededor de los 3,4 euros, lo que supone un potencial alcista del 25,4%. 04.07.2011 José Antonio Fernández Hódar
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Carlams 22/06/11 11:04
Ha respondido al tema Pequeños valores para ganar: Ence
REALIA INFRAPONDERAR Precio Objetivo: 1,5 €/acc Venta de su participación en la Vaguada Realia ha vendido su participación que tenía en el centro comercial La Vaguada (a través de su filial Hermanos Revilla) por un importe de 50 Mns € (un 3,5% superior al fijado por CBRE a diciembre 2010) a El Corte Inglés lo que ha supuesto una plusvalía de 38,7 Mns €. Nuestro comentario Noticia positiva ya que aflora importantes plusvalías (nosotros teníamos previsto para todo 2011 un total de 10 Mns €) así como generar recursos adicionales para acometer alguna inversión en el entorno de los 200 Mns € que pensamos podrá comprar algún activo a buen precio en el entorno actual. Santiago Molina. Director de Análisis de Renta Variable T. REUNIDAS COMPRAR Precio Objetivo: 49,8 €/acc Adjudicataria de dos contratos en Rusia y Turquía Técnicas Reunidas ha sido adjudicataria de un contrato de servicios en Rusia para la refinería de Volgogrado de Lukoil y de un contrato llave en mano en Turquía para la empresa estatal de distribución de gas, Botas. El contrato para la refinería de Lukoil, consistirá en el desarrollo de la ingeniería extendida (FEED) de un complejo de hydrocracker. En Turquía, la empresa estatal de distribución de gas ha adjudicado a la compañía, la ejecución de una estación de compresión de gas natural. Ambas adjudicaciones, suponen un importe aproximado de unos 100 Mns USD$ Nuestro comentario Estas contrataciones son de importe pequeño pero podrían dar lugar a concursos mayores (licitación de hydrocracker en Rusia, para la que Técnicas Reunidas estaría bien posicionada al haber realizado la ingeniería básica). La compañía llevaría un importe de 425 Mns € de adjudicaciones acumuladas en el ejercicio y quedarían pendientes 1.600 Mns € de las potenciales que anticipó y que deberían resolverse en los próximos meses Iciar Gómez. Analista de Renta Variable ABERTIS COMPRAR Precio Objetivo: 17,8 €/acc Concesión en Puerto Rico La compañía anunció ayer que la oferta presentada por el consorcio integrado por Abertis (45%) y Goldman Sachs Infrastructure Partners II (55%) ha resultado elegida por el Gobierno de Puerto Rico como oferta preferente en el concurso para la gestión de las autopistas PR-22 y PR-5. La duración del contrato será por 40 años. La concesión supone un canon concesional de 762 Mns € que será financiada aproximadamente con un 60% con deuda a largo plazo y un 40% equity. Se espera que la operación se cierre en septiembre. Por otro lado, en la JGA de ayer, la compañía anunció las fechas definitivas de los dividendos que pagará en los próximos meses:  Dividendo ordinario de 0,3 €/acc. se hará efectivo el 28 de junio.  Dividendo extraordinario por la venta de Saba de 0,67 €/acc. (en cash, o en cash y acciones) el 27 de julio.  Dividendo con cuenta a reservas y de carácter extraordinario de 0,4 €/acc. el 27 de julio. Nuestro comentario Noticia positiva ya que puede supone la entrada al negocio concesional de EEUU, con un marco regulatorio estable, alarga los plazos del portfolio de concesiones de la compañía, suma un socio financiero importante de cara a otros proyectos de infraestructuras (como podrían ser los aeropuertos del Prat y Barajas) y se consigue una rentabilidad atractiva (la compañía calcula una TIR del 15% sobre los fondos propios). Borja Pagoaga. Analista de Renta Variable
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Carlams 22/06/11 11:01
Ha respondido al tema Pequeños valores para ganar: Ence
chicos, es mi apuesta. cuando tenga otra, os hablaré de otra. sigo confiando en ella, a pesar de los comentarios vuestros, a pesar del desánimo. Las últimas noticias son esperanzadoras: 1.-MADRID, 21 Jun. (EUROPA PRESS) - Ence ha cerrado un 'project finance' por importe de 101 millones de euros con siete entidades nacionales para la financiación de una planta de energía renovable con biomasa en Huelva, lo que representa la primera operación financiera de estas características que se realiza en España, informó la compañía. Además, el grupo energético y papelero ha firmado también el proyecto 'llave en mano' (EPC) con OHL, lo que garantiza la ejecución del proyecto, su calidad y el plazo. La operación ha sido coordinada por La Caixa y Banesto y en él participan también Santander, BBVA, Bankia, Banco Sabadell y el ICO, que han llegado a ofrecer un riesgo por importe de 145 millones de euros, lo que representa una sobresuscripción de 44 millones de euros sobre los 101 millones de euros solicitados por la compañía. La firma de este acuerdo permitirá la entrada en funcionamiento durante el último trimestre de 2012 de la mayor planta de energía renovable con biomasa de España, ubicada en Huelva, con una potencia total instalada de 50 megavatios (MW), que generará energía renovable suficiente para atender las necesidades de electricidad de más de 360.000 personas. Según los términos de la operación, el 75% del proyecto se financiará con deuda y el 25% restante con fondos propios. Además, el plazo de la financiación es de 12 años, dos correspondientes a la construcción y diez años de amortización durante la explotación comercial de la planta. El cierre de esta operación va a representar para Ence una mejora en su posición de liquidez, ya que le permitirá recuperar una parte de los fondos -hasta 21 millones de euros- ya invertidos en el proyecto, con lo que situará su posición de caja en 157 millones de euros. La financiación conseguida para la planta Energía Renovable se enmarca dentro del Plan de Energía Renovable 2011-2015 de la compañía, que supone la promoción de 210 MW de potencia adicional en plantas de energía renovable con biomasa, lo que supone más que duplicar la actual potencia instalada. El desarrollo del nuevo plan supondrá unos ingresos adicionales de 225 millones de euros anuales y un resultado bruto de explotación (Ebitda) recurrente adicional de 80 millones de euros cada año Obtención de Crédito Sindicado por importe de 101 Mns € ENCE ha cerrado un “Project Finance (75% deuda / 25% equity)” por importe de 101 Mns € con un sindicato de bancos nacionales para la financiación de la planta de 50 MW de biomasa en Huelva (inversión total 135,1 Mns €). El Project Finance contaba con una sobre-suscripción de 44 Mns € sobre los 101 Mns €. El plazo de amortización del préstamo es de 12 años, los dos primeros de construcción y los 10 restantes de amortización (semestral). Los spreads aplicados sobre Euribor a cada plazo son: i) año 1/4: 3,25% ii) 4/8: 3,50% y iii) 9/12: 3,75% teniendo una cobertura sobre el 75% de la deuda al 3,5%. Este préstamo, permite recuperar a ENCE 21 Mns € de equity que ya había invertido por exceso en la planta de Huelva y deja la posición de liquidez disponible del grupo en 157,4 Mns €. Las estimaciones de esta planta asumen unos ingresos de 44 Mns € en 2013e, 54 Mns € en 2014e y 58 Mns € en 2015e y un Margen EBITDA que pasaría desde 39,5% en 2013e hasta 44% en 2015e. Por otro lado, también se ha comunicado la firma del EPC con OHL y de confirmarse los plazos se espera la entrada en funcionamiento durante el 4T12 Nuestro comentario: Noticia positiva ya que consideramos que la concesión de este préstamo incrementa la visibilidad del plan estratégico de la compañía, que asume la construcción de 160/210 MW de Biomasa en los próximos 4 años (no incluido en nuestra valoración). Recordamos que la compañía espera que este plan genere unos ingresos adicionales de 225 Mns €/año y un EBITDA recurrente adicional de 80 Mns €/año. Por otro lado, la firma del EPC debería permitir garantizar la ejecución del proyecto en coste y plazo. Santiago Marín. Analista de Renta Variable Para los que apostais por otros valores ahora os envio másinformes.Saludos
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Carlams 04/05/11 21:45
Ha respondido al tema A todos los que me habéis preguntado sobre Ence....¡Buenisimas noticias!
Si son buenas noticias las de Ence, os adjunto los informes elaborados por Banco Sabadell y La Caixa despues de la presentación de resultdos. Son excelentes, creo que podemos tener sorpresas muy pronto. Os lo adjunto por si os interesa conocer. ENCE COMPRAR Precio Objetivo: 4,2 €/acc Estimación Rdos. 1T11 Ence presenta resultados hoy, nuestras estimaciones de ingresos se sitúan en 208 Mns €, la de EBITDA en 42 Mns € y la de B Neto en 17 Mns €. Nuestro comentario: Esperamos que estos resultados demuestren la fortaleza que está registrando el mercado de la pasta y en su medida también el impacto negativo que está teniendo el comportamiento de la divisa sobre el precio en € de la celulosa. La compañía realizará una conference call a las 16.00h. Santiago Marín. Analista de Renta Variable miércoles, 04 de mayo de 2011 Informe de resultados ENCE Papel y artes gráficas Rdos. 1T'11 COMPRAR Cierre (03-05-11): 2,84 euros /acc. Javier Esteban 91 782 9157/8 [email protected] P.O.: 3,90 euros/acc. (potencial +37%) Ha presentado Rdos. 1T'11 muy buenos y por encima de lo esperado en EBITDA ajustado por coberturas y no recurrentes que creció +47% vs nuestra estimación de +24%, lo que implica un Mg. EBITDA de 21,7% vs nuestra estimación de 19,8%. El ratio de utilización en celulosa (73% ventas) subió por encima del 94%, el precio medio vs 1T’10 +14% (-2% vs 4T’10) y la producción +21%. La deuda neta se redujo en -15% hasta 155 M euros (0,8x EBITDA) vs nuestra estimación para todo el año de 220 M euros. La perspectiva de precio de la pasta mejora tras recientes subidas; los niveles actuales son 880$/Tm vs nuestra estimación de 825$ para todo el año. Habrá conference call a las 16h. COMPRAR. P.O. 3,90 euros/acc (potencial +37,57%) Ventas: 218,4 M euros (+28,4% vs +18,7% BS(e) y +21,1% consenso); EBITDA: 39,3 M euros (+14,9% vs +16,9% BS(e) y +17,5% consenso); EBITDA ajustado: 47,5 M euros (+46,6% vs +23,4% BS(e)); EBIT: 25,1 M euros (+24,7% vs +18,0% BS(e) y +21,0% consenso); BDI: 16,2 M euros (+141,5% vs +112,1% BS(e) y +127,1% consenso). Destacamos los aspectos más relevantes: Por divisiones: (i) Celulosa (72% ventas) creció +30%; (ii) Energía (20% ventas) +28% y (iii) Fores
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Carlams 04/05/11 01:26
Ha respondido al tema A todos los que me habéis preguntado sobre Ence....¡Buenisimas noticias!
Yo sigo dentro, ahora empieza lo más bonito, como dice control de riesgo, el hecho de que el día 9 paguen dividendos y que mañana presenten resultados del primer trimestre, que serán extraordinarios, obligatoriamente tiene que romper al alza. REconozco que no está nada mal ese 13% de ganancia pero pienso que se puede obtener todavía más. Buenas ganancias mañana. Suerte!
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Carlams 26/04/11 03:01
Ha respondido al tema A todos los que me habéis preguntado sobre Ence....¡Buenisimas noticias!
Lo siento Rgondie, es el valor por el que yo he apostado y del que me informo constantemente. No tengo muchas inversiones, pero las que tengo las sigo constantemente, y la información que obtengo se la proporciono a quien le interese. (Al igual que me gusta pedir opinión sobre ella a los demás). Soy una inversora pequeña, pero convencida. Saludos
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Carlams 17/04/11 10:50
Ha respondido al tema Lo último de Ence, recomendación de Sabadell
Gracias Franz, voy a intentarlo. Si me lio, te pido help. No se si eeras tu, o alguien del foro, quien me preguntaba si sabía cuando repartiría ence dividendo. Según la información que yo tengo el 9 de Mayo. Repartida el 0,10, cuya aprobación definitiva se efectuará en la Junta General de Accionistas el día 29 de Abril. Gracias Franz por tu información, voy a ver si encuentro Kidon. Buend día!
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Carlams 15/04/11 02:10
Ha respondido al tema Lo último de Ence, recomendación de Sabadell
Buenas noches Franz. La verdad es que yo no recomiendo nada, simplemente comparto la información que me llega. Cuando tengo en mis manos algún informe, algúna recomendación de profesionales que me gusta, etc. lo cuento para ver que opinan los demás y por si a alguno de vosotros os interesa. Yo tengo pocas inversiones, Ence, Santander y ahora Enel, las renovables de Endesa que, por cierto, hoy Intereconomías menciona a estas dos como recomendadas. Las presenta así:Comprar Ence Banco Sabadell aconseja comprar Ence, con precio objetivo de 4,06 euros. La compañía aumentó la producción de celulosa un 21% de enero a marzo y espera un resultado "excelente", dos noticias positivas, según la entidad. Sobreponderar Enel Credit Suisse mejoró su consejo sobre las acciones del principal accionista de Endesa desde 'neutral' hasta 'sobreponderar'. Además, elevó el precio objetivo de su filial de renovables Enel Green Power de 1,75 a 1,9 euros. Neutral Telecinco HSBC ajustó a la baja el precio objetivo de la cadena de televisión desde 9,23 euros a 8,75 por acción, por lo que el valor cuenta con un exiguo potencial alcista del 9%. La firma aconseja un posicionamiento 'neutral'. Por Telecinco nunca he tenido interés, la verdad, ni me he preocupado pero por Santander y Ence si. Y ahora compre Enel, ya veremos. Un saludo.
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Carlams 10/04/11 21:59
Ha respondido al tema Los valores de Hódar: Ence, Prisa; Mapfre y Bankinter
Buenas noches para el conocimiento, y para todos, yo también estaba esperando noticias acerca de dividendos de Ence, pero ya me lo han aclarado y asegurado que repartirá dividendos el 9 de mayo. El 1 de Abril, en el Roadshow de frankfurt, el management de Ence, así lo anunció, el dividendo a pagar supone un pay out del 40% y un yield del 3,8%. Ayer, en Expansión Hodar volvió a hablar de sus valores. Esta vez y de nuevo de Ence, además de FCC, Santander, OHL, Mapfre y Telefónica. Os adjunto su comentario: 09.04.2011 José Antonio Fernández Hódar 3 Si ha pensado que cuando Portugal ha tirado la toalla los depredadores han dado por terminada la cacería, es que no conoce a las víboras, buitres, alimañas y aves carroñeras que sobrevuelan los mercados a la búsqueda y captura de presas fáciles. ENCE Con ganas de subir Se ha sumado a la subida de las renovables, en su caso, por generar electricidad a partir de la biomasa. El jueves rompió al alza con un cierre en 2,715 euros, ganando el 1,69% y con un volumen de 1,1 millones de títulos. Hay que prestar atención a la fuerte resistencia situada en 2,8 euros; si la supera, la subida hasta los 3 euros parece garantizada. OHL Camino de 30 euros El canal alcista que dibuja el gráfico de la compañía puede figurar como modelo en cualquier manual de análisis técnico. El viernes siguió ganado altura, y sin prisa, pero sin pausa, sigue caminando hacia el techo del canal. Lo encontrará en 28 ó 30 euros, dependiendo de la verticalidad de la subida; luego corregirá y será el momento de subir a ese tren. Mapfre Con objetivo en 3 euros Le destacamos el viernes entre los valores protagonistas por el buen aspecto técnico, respaldado por unos buenos fundamentales. Estamos ante una compañía que el mercado no está valorando adecuadamente, ya que está muy barata. Cotiza a 8,6 veces beneficios, con una rentabilidad por dividendo del 5,76%. El potencial de subida, a corto, ronda el 10%. Telefónica Hacia los 18,70 euros Comenzó la semana recuperando la cota de los 18 euros y camina, a pasito lento, hacia los altos de febrero, situados entre 18,70 y 18,75 euros. Quienes estaban esperando que bajase a 17,50, e incluso había quien pensaba en 17, se van a tener que esperar al próximo sobresalto. La comunicadora está muy fuerte y no se le derriba de un sólo cañonazo. Mantener. FCC Mala vida JP Morgan recomienda vender e incluye a la empresa en el sector de alimentación bebidas y tabaco. Si en FCC se dedican a comer, beber y fumar, es normal la recomendación de venta. Con semejante nivel de conocimiento de las empresas, lo que toca, es tirar el informe a la basura. El lunes le analizaremos en Un Valor a Seguir justificando el porqué debe seguir en cartera. Banco Santander Como perita en dulce El lunes harán cola mis detractores para decir que sigo dando cancha al banco cántabro. Con ponerse cortos, asunto resuelto. Ahora, observe el gráfico, y se dará cuenta que los mínimos de noviembre, enero, marzo y abril ocupan posiciones sucesivamente más altas. Eso se llama tendencia alcista. En ellas, los recortes, son siempre ocasión de compra Un saludo
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Carlams 04/04/11 00:59
Ha respondido al tema He comprado Ence ¿cómo lo véis?
Gracias todos por vuestras opiniones, advertencias y recomendaciones.... la verdad es que a mi, Ence, me ha llamado la atención positivamente... el viernes, sin más, encontré otra nota informativa muy positiva referente a un roadshow que mantuvo Ence en Alemania y que fue acompañada por Caja Maddrid.... os pego aqui la valoración que hizo Caja Madrid... Valoración del Roadshow por Caja Madrid Bolsa Viernes, 1 de Abril del 2011 - 20:40:00 Los analistas de Caja Madrid Bolsa han estado de roadshow con el management de ENCE en Frankfurt y estas son sus principales conclusiones: 1. El dividendo a pagar (9 de mayo) supone un pay out del 40% y una yield del 3,8%. 2. La subida de precios anunciada para la celulosa (hasta los 880$/ton) es un catalizador importante. Incluso con los precios actuales ya se podría asegurar una buena rentabilidad para ENCE. Con las economías iniciando una progresiva recuperación, y con pocos proyectos que amplíen las capacidades de forma significativa, el entorno de precios altos se puede prolongar a los próximos años. 3. ENCE ha iniciado el año con una mayor producción (110.000 toneladas enero), aumentando también la generación eléctrica lo que, unido a una buena gestión de aprovisionamiento de la madera, podría permitir mejorar progresivamente el cash-cost. 4. Con respecto a las nuevas inversiones en biomasa, el proyecto más avanzado es el de la planta de 50 MW de Huelva, que muy probablemente entrará en el ámbito del RD 661/07. Para la planta de 50 MW ya se ha seleccionado la ingeniería, y se está negociando la estructura del project finance con los dos bancos coordinadores seleccionados y con otras siete instituciones financieras interesadas. Se espera que esta planta de biomasa esté plenamente operativa en enero de 2013. Caja Madrid Bolsa estiman que ENCE cotiza a unos ratios 2011 atractivos, EV/EBITDA 5,1x y P/BV 0,8x. ENCE propondrá a la JGA un dividendo de 0.10 EUR. Tienen una recmendación de comprar y un precio objetivo de 4,15 euros. Ya se que para alguno de vosotros lo que dicen los bancos no es de fiar, pero la verdad es que lo dicen todos. Suerte para todos!
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Carlams 31/03/11 02:49
Ha respondido al tema Opiniones compra Solaria
A mi me gusta Solaria, creo que tiene mucho futuro, más aún después del compromiso/recomendación de Obama de reducir la importación de crudo e impulsar los biocombustibles. Yo he comprado Ence a 2,49 y hoy ya estaban en 2,66. Los analisis que he visto todos lo recomiendan y dan un precio objetivo de 3,80 a 4,5. Solaria y ence tienen que despegar. Suerte.
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