Información de Delta

La Delta de una opción nos indica en qué medida afecta la variabilidad del precio del subyacente a la prima, teniendo en cuenta la hipótesis de que los demás factores que afectan a la prima de una opción permanecen constantes. El valor de la Delta de las opciones compradas (posición larga) estará dentro del intervalo [0.0 , 1.0] para las opciones call, y dentro del intervalo [-1.0 , 0.0] para las opciones put. Por el contrario, para las opciones vendidas (posición corta) el valor de la Delta estará dentro del intervalo [0.0 , 1.0] para las opciones put, y dentro del intervalo [-1.0 , 0.0] para las opciones call.

delta opciones

Interpretanción de la Delta de una opción

La Delta de una opción nos indicará en qué cantidad varía la prima de la opción por cada unidad que varía el subyacente, por ejemplo, imaginemos que hemos comprado una opción call sobre la acción X con una Delta igual a 0.25 y con prima 3€ (el precio que hemos pagado por la opción), si el precio de la acción X sube 1€, la prima de la opción sube 0.25€, es decir, ahora nuestra opción valdría 3.25€, si por el contrario el precio de la acción baja 0.01€, la prima de nuestra opción disminuiría en 0.0025€ y valdría 2.9975€.

Otra interpretación que tiene la Delta de las opciones es la de la probabilidad que tiene una opción de acabar dentro de dinero o in the money (ITM) a fecha de vencimiento, con lo que retomando el ejemplo anterior, la opción call que hemos comprado tendría un 25% de posibilidades de acaba dentro de dinero cuando venza la opción. Hay que mencionar que esta interpretación no es 100% precisa, pero es bastante aproximada.

Cara a cara en el trading: ¿Hay que atender al precio si estás operando en el estilo de Delta Neutral?

Si hay algo que se puede destacar de la operación con opciones es su flexibilidad. No conozco otro instrumento financiero que la supere. Dependiendo de cómo se opere se puede obtener beneficios con:

Las variaciones en el precio, en este caso se opera tomando como referencia a la griega Delta.

Los cambios en la volatilidad, basándose en Vega.

O sencillamente tomando como base a Theta con lo que sólo habrá que esperar a que las opciones pierdan su valor por el paso del tiempo.

 

De este último estilo es del que vamos a tratar hoy. Además de tener bien vigilada Theta no hay que de lado a Delta.

En resumen ganamos con Theta, cubrimos (o toleramos lo que no podamos cubrir ) a Vega y neutralizamos a Delta. Que deberá estar lo más...

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