Ibercaja Alpha. Situación a final trimestre

Como sabéis el fondo de inversión Ibercaja Alpha es uno de mis favoritos,tanto por el conocimiento macro que tiene Alberto Espelosin de los mercados como el valor que subyace en la cartera que se pondrá de manifiesto en cuanto mejore el mercado.
Ha publicado su ficha trimestral y los datos principales son_:

%Inversión en cartera: 158%.
Mayores sectores: Bancos 27%,Industriales 16%,Telecos 10%.
Mayores acciones : Cir, Ansaldo, Metro.

Revalorización media mensual desde inicio(abril 2008) = o,51% contra -0,88 Eurostoxx.

Ideas de Alberto:
- De esta también saldremos.
- Es el momento de formar cartera.
- Acertar el momento de comprar en mínimos es imposible.
- El mercado se mueve entre la deuda periférica y el temor a recesión ,por lo que la volatilidad se adueña de los mercado.

Creo que lo peor ya ha pasado este año, que el sector bancario aunque sea por rebote lo hará bien de aquí al final del ejercicio por lo que creo que para los más arriesgados es un fondo que en el tercer trimestre lo hará bien.

¿Qué significa que el % de inversión en cartera sea del 158%?

Saludos.

Derivados, supongo

Son futuros comprados .Por lo tanto al ser un fondo global lo puede hacer .Derivados del sector bancario principalmente.

¿No piensas que Ibercaja Alpha tiene demasiado exposición a Italia?

Nombre del activo Sector País % de activos
Futuro|euro Stoxx 50|10 Alemania 38,89
Cisco Systems Inc Estados Unidos 8,77
Telecom Italia SpA Italia 8,48
France Telecom SA Francia 7,81
Cir-Compagnie Industriali Riunite Italia 5,58
Metro AG Alemania 4,81
Orascom Telecom Holding SAE GDR Egipto 4,57
Ansaldo Sts Italia 4,55
Thomas Cook Group PLC Reino Unido 3,74
Debenhams PLC Reino Unido 3,33

Difiere bastante la ficha de morningstar con la ficha de alpha:

Telecomunicaciones 37,72
Bienes industriales 19,37
Servicios a los consumidores 18,28
Bienes de consumo 6,42
Medios 5,67

Me sorprende que telecos supnga un 37,72% en Morningstar y un 10% en la ficha de Alpha. Entiendo que la ficha correcta es la de alpha no?

Gracias.

Alberto modifica bastante la composición de la cartera y los datos de la situación a 30-9.-2011
están sacados de información de la gestora que posiblemente no se haya volcado aún a Morninstart

Por otra parte considero que la salud y estrategia de las empresas poco tienen que ver con la de sus países sobretodo si están volcadas a sectores o paises no tan sensibles al crecimiento de sus países de origen y quizás porque alguien lo considere así están tan infravaloradas.

Según datos obtenidos de la propia gestora esta es la composición de la cartera a 30/09/11:

Composición cartera Ibercaja Alpha