Cartera mixta de Renta Variable y Renta Fija

Saludos!

La renta variable sube y baja, la renta fija también, pero hay valores de renta fija muy robustos: La deuda soberana, incluso en Portugal, con la amenaza del rescate un 7% es una fluctuación muy grande. En cambio, valores como Santander o Telefónica, es decir muy robustos, han fluctuado:

• Santander: Desde a 15 el 8/11/2007 a 4,00 el 9/3/2997 es decir, una caída del -73,33%
  
• Telefónica: Desde 28,70 el 15/3/2000 a 7,45 el 1/10/2002, es decir, una caída del -74,04%
  

Si tenemos en cuenta que una rentabilidad media anual del 10% es un buen objetivo, la compra de Obligaciones del Tesoro reduce mucho la volatilidad; las últimas subastas han dado estas rentabilidades:

• Obligaciones a 10 años 5,472%
  
• Obligaciones a 15 años 5,667%
  
• Obligaciones a 30 años 5,875%
  

Es dificil saber si la opción más razonable es la compra de Obligaciones a 15 años al 5,65% aprox. o de Obligaciones a 30 años al 5,85% aprox. Seguramente la primera porque el la diferencia es muy poco pero recordemos que estamos construyendo una cartera poco volátil y con un rendimiento razonablemente elevado.

Supongamos que tenemos media cartera en obligaciones al 5,65% y deseamos obtener una rentabilidad media del 10%. Entonces, nuestra parte en renta variable sólo tendría que dar una rentabilidad el 14,35% anual lo que es razonable (sobre todo, porque cuando salgamos de bolsa podremos invertir en otros activos que den, digamos un 2%, así si en tres años conseguimos un rendimiento del 100%, y esto es razonable, nos compensa nueve años hasta que el mercado esté barato.