¿Qué es Iberdrola?

Iberdrola es el segundo grupo eléctrico español. Se dedica principalmente a la producción, transporte y distribución de energía eléctrica. Es fruto de la fusión en 1991 entre Hidroeléctrica Española e Iberduero. En lo que a producción se refiere destacan los altos porcentajes generados a partir de la energía nuclear y de la energía hidráulica -a pesar de que la participación de ésta en el mix de generación varía fuertemente dependiendo de la climatología-. Entre sus principales áreas de distribución están la zona levantina en Valencia y Murcia, la zona norte en el País Vasco y Navarra, y la zona centro-occidental en Madrid, Castilla-León, Castilla-La Mancha y Extremadura. Está haciendo esfuerzos en la internacionalización, con importantes inversiones en Brasil, Argentina, Bolivia y Chile. Otra de las áreas futuras de desarrollo es la producción de energía eólica con Gamesa a la cabeza.
Las eléctricas son valores defensivos con un menor componente de riesgo y un comportamiento más estable

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Noticia de marzo de 2003

Goldman Sachs recomienda salir de Iberdrola e invertir en Endesa
La recuperación del negocio eléctrico en América Latina, la subida de las divisas de la región y la caída del dólar frente al euro favorecen la cotización de Endesa. Por eso, Goldman Sachs recomienda cambiar la inversión en Iberdrola por los títulos de su rival, incluso a pesar de que las perspectivas de crecimiento de beneficios son mayores para la segunda que para la primera.
El banco de inversión estadounidense prevé que el beneficio por acción de Iberdrola se incremente un 14,4% y que su resultado operativo mejore un 7,8%. Esas cifras contrastan con el 5% y el 1,5%, respectivamente, de Endesa. Sin embargo, la valoración en bolsa de ambas compañías deja más espacio a esta última para protagonizar subidas de precios, en opinión de Goldman Sachs.
La entidad ha elevado el precio objetivo de los títulos de Endesa desde 17 hasta 18 euros, lo que supone un potencial de revalorización superior al 30%. En cambio, Iberdrola sólo podría avanzar alrededor de un 20% hasta su nuevo precio objetivo de 17,7 euros (frente a los 16,7 anteriores). También los ratios de Endesa son más atractivos, según Goldman Sachs, que asegura que la prima con la que cotiza Iberdrola está justificada en parte por su buen equipo directivo y su plan de negocio, pero que el precio actual no permite prever un comportamiento de esta última en bolsa mejor que el de la media del mercado en los próximos meses.
Además, el banco estadounidense asegura que los precios actuales sólo serán sostenibles si los ritmos de crecimiento de beneficios son claramente superiores a los del resto del sector más allá del ejercicio 2005, y que ese es un objetivo muy difícil de conseguir, por lo que existe el riesgo de que se produzcan sorpresas negativas en los resultados de Iberdrola.
Por si esto fuera poco, dos de los tres factores principales que según Goldman Sachs moverán las cotizaciones de las eléctricas en los próximos meses, América Latina y los tipos de cambios de las divisas, favorecerán a Endesa más que a Iberdrola.
En el caso de América Latina, el banco de inversión recuerda que la mayor parte de las utilities de la región han subido con fuerza en bolsa desde que comenzó 2003, y que Endesa, a través de Enersis, es la eléctrica española con más exposición a la zona. Enersis se ha revalorizado en los últimos tres meses desde 67 hasta 85 pesos chilenos, algo que, según Goldman Sachs, por sí sólo supone 0,5 euros por acción más de valor para Endesa. La escalada de Enersis en bolsa se debe principalmente a la refinanciación de su deuda, a la venta de activos y a la ampliación de capital, y también a la subida de las tarifas y a la mejoría de las economías de la zona.
La evolución del negocio en España, por otra parte, beneficiará a Endesa y a Iberdrola casi a partes iguales. La demanda de electricidad creció a un ritmo del 7,6% en julio, el 12,3% en agosto y el 5,7% en septiembre, lo que debería reflejarse en las cuentas de resultados, según Goldman Sachs, ya que también los precios de la generación mejoraron e incluso alcanzaron su máximo en un año en agosto.
Por eso, Goldman Sachs ha revisado sus previsiones de beneficios para las dos compañías, aunque de forma casi inapreciable. El beneficio neto de Endesa será de 1.411 millones de euros, frente a los 1.405 millones que pronosticaba anteriormente, y el de Iberdrola será de 1.024 millones, frente a los 1.038 millones anteriores.
La mayor novedad de la liberalización del mercado eléctrico doméstico es que cada una de las tres grandes compañías del sector (Endesa, Iberdrola y Fenosa) han decidido entrar a competir en los mercados cautivos de sus competidoras. Fenosa se ha fijado como objetivo crecer en el área de Levante, donde dispondrá de una planta regasificadora (Sagunto) y centrales de ciclo combinado. Cataluña (Endesa), Valencia (Iberdrola) y Andalucía (Endesa) son los objetivos principales de Fenosa.

Iberdrola ha venido

Fecha Broker R. Nueva R. Anterior

12/11/03 ABN Amro Compra fuerte Compra fuerte (28/10)

11/11/03 Ibersecurities Compra fuerte Compra fuerte (05/11)

10/11/03 Dresdner Kleinwort Wasserstein Neutral Neutral (06/09)

10/11/03 ING Barings Neutral Neutral (29/10)

10/11/03 Fortis Bank Neutral Neutral (03/11)

07/11/03 Bayerische Landesbank Compra Compra (01/11)

07/11/03 CA Indosuez Cheuvreux Venta Venta (23/10)

06/11/03 BSCH Compra Compra (29/10)

06/11/03 Bank Julius Baer Compra Compra (29/08)

06/11/03 BPI (Banco Portugues Inv) Compra fuerte Compra fuerte (31/10)

04/11/03 Oddo Pinatton Compra Compra (30/10)

31/10/03 Caja Madrid Bolsa Venta Venta (30/10)

31/10/03 Urquijo Bolsa Y Valores Compra fuerte Compra fuerte (30/10)

31/10/03 Safei Neutral Neutral (23/10)

30/10/03 Banesto Bolsa Compra Venta (29/10)

30/10/03 Delta Lloyd Securities Compra Compra (21/10)

30/10/03 Societe Generale Equities Compra fuerte Compra fuerte (09/10)

30/10/03 HSBC Securities Compra Compra (02/10)

29/10/03 Deutsche Bank Research Compra fuerte Compra fuerte (20/10)

29/10/03 Salomon Smith Barney Neutral Neutral (18/08)

27/10/03 Ahorro Compra fuerte Compra (23/09)

24/10/03 Commerzbank Securities Compra fuerte - (18/07)

23/10/03 Helaba Trust Neutral Neutral (10/09)

21/10/03 UBS Warburg Compra Compra (16/10)

14/10/03 BNP Paribas Compra Compra (24/09)

13/10/03 CDC IXIS Compra Compra (02/09)

13/10/03 - Neutral (25/07)

07/10/03 Lehman Bros Neutral Compra (02/10)

06/10/03 Bankhaus Reuschel & Co Neutral Neutral (19/09)

03/10/03 Espirito Santo Dealer Compra fuerte Compra fuerte (01/08)

Hoy no he podido ver índices, pero también estoy por aquí.

El gráfico lo veo complejo ahora le echamos un vistazo.

Las principales eléctricas españolas (Endesa, Iberdrola, Unión Fenosa, e HidroCantábrico) obtuvieron un beneficio neto de 2.257,11 millones de euros en los nueve primeros meses de 2003, lo que supone un incremento del 6,6 por ciento respecto a los 2.116,61 millones de euros registrados en el mismo periodo del ejercicio precedente, según datos recopilados por Europa Press.

La cifra de negocio conjunta se sitúo a 24.386,3 millones de euros, lo que se traduce en un descenso del 2,3 por ciento respecto al mismo periodo de 2002. HidroCantábrico, la eléctrica más pequeña del grupo, fue la única compañía que registró un incremento en su facturación.

El tirón de la demanda eléctrica en el mercado nacional, y la política de reducción de gastos llevada a cabo por las compañías fueron los principales factores que influyeron en el crecimiento de los resultados en el periodo enero-septiembre.

HIDROCANTABRICO A LA CABEZA.

HidroCantábrico fue la principal protagonista, al registrar el mayor crecimiento tanto en el beneficio neto como en la cifra de negocio, de un 31 y 8,8 por ciento, respectivamente, en los nueve primeros meses, gracias al incremento de la cartera de clientes por la incorporación de Naturcorp.

Iberdrola ocupó el segundo puesto del 'ránking' por crecimiento ded beneficios, con un alza del 11,9 por ciento, seguida de Endesa y Unión Fenosa, que registraron aumentos del 3,9 y 2,3 por ciento, respectivamente.

Por volumen, Endesa lideró el 'podium', al registrar unas ganancias de 1.145 millones de euros, seguida de Iberdrola con 754 millones de euros, mientras que Unión Fenosa e HidroCantábrico obtuvieron un beneficio de 315,91 y 42,2 millones de euros.

En cuanto a la cifra de negocio, Endesa, Iberdrola, y Unión Fenosa experimentaron descensos del 0,99, 4,33, y 5,23 por ciento, respectivamente, debido a la devaluación de las divisas de los países latinoamericanos, donde las tres compañías desarrollan actividades.

La eléctrica presidida por Manuel Pizarro contabilizó el mayor importe de ventas, al alcanzar los 11.995 millones de euros, seguida de Iberdrola con 7.032 millones de euros, Unión Fenosa con 4.176,50 millones de euros, e HidroCantábrico con 1.182 millones de euros.

Alguien se cree de verdad que endesa vale 18 € y iberdrola 17,7 € (segun goldman sachs en el comentario de Jacobo) para mi un buen precio objetivo de Iberdrola seria 16 - 16,5 €