La siguiente gráfica muestra la evolución de la cotización en cierre mensual de los tipos de interés de la Deuda del Tesoro en el Mercado Secundario actualizada al 30 de septiembre de 2011. Como se ve las tensiones sobre la rentabilidad exigida no cesan y en julio se agudizó la desconfianza y la rentabilidad exigida se desbocó sobrepasando la barrera del 6% la rentabilidad exigida por el bono a 10 años y las letras a 12 meses llegaron al 3,72 %, de forma que, como ya les he comentado en algún otro post, ha resultado ser una buena ocasión de inversión. Ahora, con el programa de compra de deuda del Banco Centra Europeo, la tensión se ha relajado y la rentabilidad exigida ha disminuido, pero habrá que ver cuanto tiempo puede estar el BCE con este programa.
Ultimas cotizaciones al 30 de septiembre de 2011, entre paréntesis las del 31 de agosto:
- Letras a 12 meses: 3,33 (3,07) %.
- Bonos a 3 años: 3,64 (3,73) %.
- Bonos a 5 años: 4,26 (4,33) %.
- Obligaciones a 10 años: 5,11 (5,03) %.
Los indicadores económicos que hemos conocido últimamente no indican mejoría, ni las matriculaciones de vehículos, ni el consumo de energía eléctrica, ni el número de afiliados a la Seguridad Social auguran crecimiento, y las entidades financieras continúan con la tendencia de menos beneficios y mayores necesidades de provisiones para posibles pérdidas. Así no hay manera.
A mayor rentabilidad exigida por la deuda mayor es la parte de los ingresos que hay que destinar a pagar los intereses y menos dinero queda para crear empleo.
Saludos.
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