Temo decir que la respuesta de Valentín no es la mas correcta, ya que la normativa para fondos de inversión no es la misma que para ETF. Además si no se permitiera que los ETF se gestionaran con derivados, entonces no existirían los ETF sobre commdities o bonos (ETC y ETN). La verdadera y mas aproximada respuesta es: (aunque un tanto simplista)
Los proveedores de ETF compran lo futuros con cuentas de margen, es decir, se apalancan y con 1 millón compran contratos por 10 millones. Si solo tuvieran los contratos de futuros tendrían pérdidas muy grandes si el precio baja y la caída se comería el deposito en margen; entonces para mantener la posición tendrían que estar depositando dinero y el beneficio que el apalancamiento les brinda ya no sería tan redituable. Por eso compran swaps, para que éste cubra (por decirlo de una manera) las pérdidas si la posición va en contra. Es como un hedge. De hecho no solo compran un swap sino compran varios y cada uno tiene funciones distintas.
Saludos
