Sin conocer más el producto y simplemente pensando en el diferencial del swap 10 - 2 años lo mejor sería "vender la pendiente" al final de la fase de ecuperación/inicio de la expansiva. Determinar este momento no es una ciencia exacta. Pero lo que si es cierto que este diferencial se encuentra actualmente cerca de los máximos de los últimos 10 años (actualmente 191 pb y máximo en 202 pb. alcanzados el año pasado). Quizás todavía podemos ver algún repunte en le pendiente si se empieza a descontar mayor crecimiento económico, no obstante, atendiendo a la distribución de probabilidad en pocas ocasiones el diferencial ha estado por encima del 2% en los últimos 11 años. Por tanto, puede no ser un mal momento para vender la pendiente, o como mucho esperar a que esta vuelva a alcanzar el 2% si crees que puede tener influencia significativa sobre el precio de tu bono una variación de este tamaño (10 pb.).
No obstante, yo recomendaría la inversión en productos lo más sencillos posibles no vinculados a otros factores. Estos factores son dífíciles de valorar y anticipar y salvo que tengamos una visión muy clara del producto y de como influyen los factores en el precio, yo me limitaría a lo simple. También este tipo de productos suelen ser menos líquidos y la contrapartida suele provenir de una entidad financiera, que cobrará su "gran" comsiión correspondiente para dar contrapartida a un particular.
P.D. C930560, en los comentarios del post "las comisiones en el mercado de renta fija" todo el mundo se quedó a la espera de saber cual era tu intermediario, todo el mundo quiere uno igual!
un saludo
