Muy bien análisis (como todos). Yo estoy preparando también uno sobre HOG con mi amigo Javier Ramos (que sabe mucho más que yo sobre marcas) y opinamos más o menos lo mismo que tú. Aunque creo que a corto plazo, está siendo muy penalizada por su segmento financiero.
Estamos analizándola y a la espera de terminar el análisis, creo que en HOG hay tanto valor como crees tú.
Un abrazo! :)