Hola Mid y Kapandji.
Mid encantado de que intervengas en lo que te venga en gana :-) Tus buenos consejos siempre son bien recibidos.
En cuanto al tema bancos los has pillado a un precio estupendo y como inversión a largo plazo entrando a esos niveles rentabilidad asegurada, pero ...., a mi personalmente no me gustan los bancos y no tengo ninguno en cartera ¿porque? endeudamiento; uno de los principios sobre los que baso mi cartera es comprar empresas con endeudamiento 0 o un nivel bajo. Si compro bancos me paso al lado opuesto comprando un negocio basado en el endeudamiento. Cuestión de principios de inversión.
Como a vosotros dos me gustan también los dividendos (pues a largo plazo son una parte muy importante del pastel proviniente de la bolsa) y si no tenemos los recursos de Lynch es muy buena solución buscar empresas con dividendos crecientes. Ahora bien, siempre valorar que entramos en un buen negocio y siempre mirar el balance y combinar con algún ratio de rentabilidad sobre el capital. Entiendo que ya lo haces, pero siempre hay que ir con cuidado de entrar solo mirando el dividendo, ya que como dice Mid, podemos entrar en algún valor de baja calidad.
En cuanto a la tasa de descuento solo utilizo una, 10%, sea el tipo de empresa que sea, grande, pequeña, cíclica; para mi vale lo mismo el dinero que me viene de Tef, que el dinero que me viene de Caf. Ahora bien, a cada cual lo suyo y a cada tipo de empresa un margen de seguridad diferente, si bien, he de decirte que ya empiezo a fijarme más en ratios que en el resultado del descuento, ratios como cash flow yield, roce, etc
¿Quizá no te interesaría buscar algún valor no relacionado con España? ya sé que has elegido buenas empresas con parte de su negocio en mercados internacionales, pero en conjunto buena parte del negocio de tu "holding" está en España. Yo diversificaría.
Bueno, un placer haber hecho un trío, y os espero en próximos post, que me falta colger las últimas adquisiciones. Aunque con retraso, tengo que poner que en Enero compré United Health y Gymboree (esta ya sube un 10%) y en Marzo he entrado en Schindler.
S2
