Anónimo: supongo que será la demagogia típica del inversor en valor. Muchas veces cuando escribo o leo algo sobre VI, pienso que se presenta todo de forma muy sencilla y me da rabia. Lo que pasa es que la teoría es muy sencilla y por eso parece fácil. Por eso intento alternar con entradas hablando de lo difícil que es esto. Entiendo totalmente tu crítica.
Sobre el valor, es mi dogma de Fe. Creo que existe y que está ahí y que, aunque no se puede calcular con detalle, sí grosso modo y con eso basta. Pero no deja de ser una cuestión de Fe. Ahora bien, nadie está obligado a creer y siempre hay que advertir que aunque la Fe me empuje hacia el value investing, la razón me dice que no hay una única Verdad en las Bolsas o, mejor dicho, no existe la Verdad de la Bolsa. También comprendo y agradezco tu crítica pues tienes toda la razón.
Oye! ¿Qué es eso que dices que me referencia Bestinver? ¿En dónde? Esto siempre es una alegría! :)
Anónimo: Aquí nadie tiene que hacer nada. Más bien cada uno hace lo que le parece. Lo que pasa es que, como seguidor de la escuela valor, escribo sobre la escuela valor y sobre mi forma de pensar. Eso no quiere decir que argumentos basados en el "momentum" (por decir algo) no sean válidos. De todas formas cada vez estoy más seguro de que no son dos cosas incompatibles ya que los unos vivimos de los otros.
Hace poco charlaba con un técnico muy bajista en FCC y le deseaba toda la suerte del mundo. Si FCC cae a 20€ yo feliz.
Al final son dos juegos distintos.
Litbea: hablamos sobre esto varias veces. Resumiendo, mis ventas son 3:
1) Me he equivocado. Lo que pensaba que era una buena empresa o que estaba bien dirigida ya no lo es. Ejemplos de mi cartera: CHKP o LLTC. A ver PFE qué hace durante los próximos 2 años.
2) La valoración actual ya no hace atractiva la empresa, aunque siga siendo muy buena. Normalment hay otra empresa de la misma calidad mucho más barata. Ejemplo: KO.
3) La valoración actual, aun siendo atractiva, es menos atractiva que otras empresas de la misma calidad. Ejemplo: MSFT.
Suelo mirar con mucha atención qué hace la directiva con su balance para determinar el punto 1 (que es el de las pérdidas). Con CHKP y LLTC mi venta (en beneficios) fue debido a que la directiva no sabía qué hacer con el dinero de la empresa y lo empleó mal. Eso es lo que me preocupa con PFE y es lo que más estoy analizando ahora mismo porque si el movimiento de la pharma no me convence, asumiré pérdidas. Hay muchas empresas tan baratas como PFE y bien dirigidas, así que llegado el caso, tendré que asumir que me equivoqué.
