Saludos Rebuz, tras mucho tiempo sin debatir contigo.Desearte un feliz verano y que el CFA no te consuma el estómago, francamente, se disfruta tanto estudiando y soñando despierto con todo a lo que da acceso el CFA..que luego la confirmación del logro es una gran alegría...que dura menos que el sueño despierto.
Al grano, sabes que frecuentemente he considerado que acentúas demasiado la calidad del negocio, la del balance y la del management, pero que también te he comentado que esto no tiene nada que ver con la gestión del dinero.Es solo el punto de partida.
Imagínate que alguien apostó hace 10 años por Wal-Mart, a fecha de hoy pierde más del 20% de la inversión realizada (considerando la inflación). O lo mismo hace 9 años por Intel,Telefónica,General Electric o Procter & Gamble.
Comprar y mantener no ha funcionado los últimos 10 años, y eso es en el fondo la filosofía que sugieres ( a partir de una serie de ratios cualitativos impecables, por cierto).
Pero tu fondo sería uno más del montón.
El trabajo fino es saber cuando comprarlas...y cuando venderlas, que es más importante todavía que lo primero.El trabajo fino no es sólo invertir en estas maravillosas empresas..sino saber escanear el mercado para buscar negocios sólidos, quizás no tan reconocidos, pero bien llevados, bien expansionados y aguantar las acciones durante años.
Los ratios son fantásticos, pero tienen su lectura temporal,cíclica y macroeconómica (porque un gestor puede evidentemente comprar compañías que se hallen como mucho a mitad de su ciclo de negocio, si así entiende que limita el riesgo de comprar demasiado caro,no?)
En resumen, el concepto buena empresa, mala acción no debería de perderse nunca de vista.
Enhorabuena por tu magnífico blog, y vigila, que, dicho en tono de broma, corres el riesgo de ser un maravilloso analista,solvente y riguroso...del ETF del S&P 500.
