Muchas gracias por la explicación.
Si te he comprendido, la síntesis del razonamiento es que aumento de exportaciones de la empresas estadounidenses producido por la depreciación del dólar lo compensaría con creces y se sumaría a otros factores para que la divisa se apreciase de nuevo.
Coincido contigo en la primera parte del razonamiento que justifica la conveniencia de invertir en empresas de allí. La argumentación del escenario de apreciación hacia la paridad me resulta menos convincente. Sin llegar a un crack, que a nadie interesa y menos aún a los bancos centrales y los exportadores a EEUU, la posibilidad de un progresivo retroceso a largo plazo me sigue pareciendo un escenario posible.
¿Cómo se encajaría en el razonamiento que la ventaja de productividad de EEUU con los demás paises se fuese recortando, tanto por los avances de los últimos como por ralentización del primero? Por ejemplo, la degradación de su sistema de educación primaria y secundaria podría pasar factura a la productividad dentro de un par de décadas (la situación en España en este aspecto no es más prometedora, pero eso es otra historia). O el auge de India y China en nuevas tecnologías está produciendo que el foco del sector deje de ser único a distribuirse globalmente, siendo estas empresas motores de aumento de productividad.
Resumiendo mi punto de vista, invertir en valores estadounidenses sí es una buena opción, pero en tu pronóstico de paridad del dólar a largo plazo percibo una dosis de wishful thinking.
¡Saludos!
